行業報告

Castle Labs 指全球鏈上 RWA 市場達 282 億美元，僅約 10% 進入 DeFi，核心因公開帳本暴露餘額與客戶數據等，非技術瓶頸。四大隱私支柱為 ZK、FHE、MPC、TEE。2026 上半年已部署 Aztec、Arcium、Circle Arc、StarkWare/Sui 等機構方案。Zcash 漏洞已硬分叉修補，Roman Storm 重審排定於秋季。

根據 CoinDesk，經濟學家 Nouriel Roubini 共同撰寫了一份白皮書，供 USAFi 使用；USAFi 是一項計畫中的、以代幣化形式重現 Nasdaq 掛牌的 Atlas America Fund。這也標誌著他在多年批評加密貨幣之後，首次進入區塊鏈領域。總部位於杜拜的投資公司 Atlas Capital Team 計畫在杜拜的虛擬資產監管局（VARA）下，於第三季推出這項基於區塊鏈的安全服務；代幣化平台 Securitize 將提供基礎設施。

以太坊在 2026 年第 1 季度達到 1,320 萬月活躍用戶，較上一季成長 53.5%，年增 85.9%，根據 Token Terminal 發布的報告。L1 交易費用降至 3,990 萬美元，較前一季下滑 47.9%，較去年同期下滑 81.9%，同時交易量達到 2.004 億筆，較上一季成長 38%。隨著擴容升級降低費用並將吞吐量提升至每秒 25.78 筆交易，網路在總成本更低的情況下處理了更多活動。 以太坊月活用戶達 1,320 萬、L1 費用下跌 47.9% 以太坊第 1 層（layer-1）月活躍用戶在 2026 年第 1 季度平均為 1,320 萬，較上一季成長 53.5%，較去年同期成長 85.9%。交易量達到 2.004 億筆，較上一季成長 38%，而吞吐量上升至每秒 25.78 筆交易。 第 1 層交易費用降至 3,990 萬美元，較上一季下滑 47.9%，較去年同期下滑 81.9%。ETH 持有者達到 2.928 億人，較上一季成長 8.1%，較去年同期成長 24.9%。 代幣化資產市值達 2034 億美元、穩定幣領先至 1789 億美元 以太坊上代幣化資產的市值

根據 Token Terminal 在 2026 年第一季的報告，Ethereum 的月活躍用戶平均為 1,320 萬，年增 85.9%，並較上一季成長 53.5%。交易量達到 2.004 億筆，而吞吐量上升至每秒 25.78 筆交易。以太坊上的代幣化資產在第一季平均為 2,034 億美元，其中以穩定幣為主，分別由 Tether 的 USDT 與 Circle 的 USDC 代表，合計占總量 1,789 億美元。第一層交易費用降至 3990 萬美元，較上一季下滑 47.9%，顯示該網路正在以較低的總成本擴大活動量。

根據 SBS Biz，南韓透過加密貨幣交易所匯款在過去三年飆升 380%，遠遠超過傳統銀行所記錄的 20% 成長幅度。五家主要交易所的匯款額從 2023 年的 262 億美元躍升至 2025 年的 1,258 億美元；而該國五大銀行在同一期間內，外幣轉帳從 1.01 兆美元增加至 1.22 兆美元。 東國大學經濟學教授黃石鎮（Hwang Suk-jin）將加密匯款的急速成長歸因於其相較於傳統銀行管道顯著更低的交易費用。

一群中央銀行、國際機構與金融公司，參與了一份關於代幣化金融資產可程式化合規（programmable compliance）的全球第一層（Global Layer One, GL1）白皮書。貢獻者包括法國央行（Banque de France）、國際貨幣基金組織（International Monetary Fund, IMF）、J.P. Morgan 的 Kinexys、 新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore, MAS）以及渣打銀行（Standard Chartered）。該白皮書探討如何將合規控管嵌入受監管的數位資產交易中，以在監管監督與商業機密以及客戶隱私之間取得平衡。 中央銀行與金融機構參與 GL1 白皮書 GL1 白皮書探討如何將合規控管嵌入受監管的數位資產交易中。額外意見來自百慕達（Bermuda），這是一種用於受監管數位資產的隱私協定，以及國際清算銀行（BIS）創新中心（BIS Innovation Hub），即 BIS 的創新部門；還包括 Chainlink Labs（一家區塊鏈基礎設施提供商）、GLEIF（全球法律實體識別碼

根據 Global Layer One（GL1）倡議，主要金融機構在 2026 年 6 月 22 日發布了一份白皮書，概述用於受監管代幣化資產的可程式化合規框架。貢獻者包括國際貨幣基金組織（IMF）、法國央行 Banque de France、JPMorgan 的 Kinexys 區塊鏈部門、新加坡金融管理局（MAS）、渣打銀行 Standard Chartered，以及其他中央銀行與產業參與者。 該框架提出，透過零知識證明等注重隱私的技術，將合規控制直接嵌入數位資產交易中。根據白皮書，發行方能在轉帳或交割發生之前，強制執行資產層與交易層的政策，同時維持機密性。百慕大（Bermuda）是一種面向受監管數位資產的隱私協定，也參與了該工作，強調精準的合規工具能進行定向執行，而不需要凍結整個資產池。

根據 Visa 於 2026 年第二季（Q2）財報，公司公布淨營收為 112 億美元，較上年同期成長 17%；淨利為 60 億美元，較上年同期成長 32%；每股盈餘為 3.14 美元，較上年同期成長 36%，且皆超出市場預期。董事會於 4 月授權一項新的 200 億美元多年度股份回購計畫。 Visa 的穩定幣結算試點達到年化交易量 70 億美元，較上一季成長 50%，涵蓋九個區塊鏈網路，包括 Polygon 與 Base。該計畫在 50+ 個國家運營 130+ 項與穩定幣掛鉤的卡片產品。自 3 月與 Stripe 的 Bridge 合作以來，Visa 已將與穩定幣掛鉤的卡片擴展至超過 100 個國家；6 月初的報導指出，Visa、Mastercard 與 Stripe 正在評估共同開發穩定幣基礎設施平台。

富蘭克林鄧普頓完成對250 Digital收購，成立Franklin Crypto，提供主動管理的數位資產策略予機構，並以BENJI代幣作為部分收購結算工具。250 Digital源自CoinFund流動性策略分拆，核心團隊留任並由Franklin Templeton注資，強化主動交易與代幣化資產基礎設施。

根據 a16z Crypto 的通訊合作夥伴 Paul Cafiero 的說法，產業已進入「Show Me」時代：僅有願景與最小可行產品（MVP）已不足以獲得外部認可。Cafiero 在 6 月 23 日指出，如今正進入加密領域的傳統金融機構——包括 BlackRock 的代幣化貨幣市場基金、Fidelity 的加密 ETF 申請，以及 JPMorgan 的區塊鏈結算——已永久提高該產業的標準。 Cafiero 表示，產業標準已發生根本性的轉變。合作夥伴如今必須能實際落地，且需要願意配合的夥伴；數據必須呈現主網交易量、活躍用戶、營收與留存曲線，而不是測試網數據；而產品市場契合度最好的證明方式，是在上線前透過有機社群成長，而非公告。他補充說，2021 年時比例是 80% 為願景、20% 為實質；而這個比例已反轉。

Visa 公布 FY2026 Q2 財報：淨收入 112 億美元、GAAP 淨利 60 億、EPS 3.14 美元，年增 17%、32%、36%。同時宣布 200 億美元回購。穩定幣試點年化達 70 億美元，覆蓋 9 條鏈、50+ 國家、130+穩定幣掛鉤信用卡，並與 Stripe Bridge 合作推廣。市場亦討論共享穩定幣平台的可能性，尚無官方聲明。

截至 2026 年，全球加密貨幣使用者達到 5.59 億人，較 2023 年的 4.2 億人增加 33%，根據 Paybis 的資料。亞太地區在採用率上領先，佔全球市場 37.6%，而 BlackRock 的研究發現，加密貨幣在 12 年內達到 3 億使用者——相較於網際網路採用，約快 20%，也比行動電話普及快 43%。這種成長延續了歷史上的科技採用模式，儘管使用驅動因素的結構性差異，讓加密貨幣的發展軌跡不同於網際網路的路徑：穩定幣在 2024 年處理了 27.6 兆美元的轉帳，超過 Visa 與 Mastercard 合計之總和。 BlackRock 研究顯示：加密貨幣採用速度比網際網路快 20% BlackRock 的研究於 2025 年 1 月發布，發現加密貨幣從有意義的啟動起約 12 年就達到 3 億使用者；這個速度大約比網際網路快 20%，也比行動電話快 43%。CoinDesk 的分析引用 Statista 數據指出，加密貨幣使用者滲透率在 2025 年跨越全球 10% 的門檻；Everett Rogers 的創新擴散理論將這一節點視為早期採用者與早期大眾之間的轉折點。

富蘭克林坦普頓（Franklin Templeton）於 2026 年 6 月 22 日完成對 250 Digital 的併購，並正式啟動 Franklin Crypto，這是一個專注於主動管理加密貨幣策略的全新事業部。該舉旨在鎖定尋求透過受監管的加密貨幣投資管道的機構投資人，該公司截至 2026 年 5 月 31 日管理的資產規模達 1.78 萬億美元。Christopher Perkins（曾任 Coinfund）將出任 Franklin Crypto 的主管（Head），而 Seth Ginns 則擔任首席投資長（Chief Investment Officer）。該部門整合了完整的 250 Digital 投資團隊，以及先前由 Coinfund 所運作的所有流動性加密貨幣策略。富蘭克林坦普頓在超過 35 個國家佈點，使其具備加密原生公司通常難以匹敵的即時全球配銷規模，從而使這個新部門得以服務那些對直接加密貨幣曝險仍保持審慎態度的機構。 Franklin Crypto 領導架構已確認 Christopher Perkins 將擔任 Franklin Crypto 的主管（Head

根據 BlockBeats，富蘭克林坦普頓（Franklin Templeton）於 6 月 23 日完成對 250Digital 的收購，並推出 Franklin Crypto，這是一個全新的專注數位資產事業部。這個新單位將以獨立的主動管理平台運作，目標客群包含機構投資人，包括退休基金與主權財富基金。富蘭克林坦普頓管理約 1.78 兆美元的資產。

富蘭克林坦普頓（Franklin Templeton）計畫使用股票股息來建立混合型基金，以在不超過 20% 配置上限的前提下提供比特幣（Bitcoin）曝險。 近期市場期間，先前強勁的加密 ETF 流入轉為持續的流出。 機構產品創新仍在透過继续擴大比特幣的可及性

根據伯恩斯坦分析師的說法，代幣化真實資產（RWA）的市值在週一已超過 510 億美元，年初至今成長 40%，而更廣泛的加密市場在同一期間下跌約 20%。伯恩斯坦的數據顯示，私募信貸仍是主導資產類別，約占整體 RWA 市值的 47%，其次為美國國債（U.S. Treasurys）占 30%，商品（commodities）占 9%。總 RWA 資產持有人數已超過 917,000，年初至今約成長 60%。 代幣化股票（Tokenized equities）年初至今成長 130%，從 7 億美元增至 16 億美元；以運行率（run-rate）衡量，截至 6 月 19 日，6 月的月度轉帳量達到 53 億美元，高於 5 月的 36 億美元。以太坊（Ethereum）與 Provenance 合計承載超過 70% 的整體代幣化資產活動，其中 Provenance 佔 39%，以太坊佔 33%。伯恩斯坦指出，該產業正在圍繞兩種截然不同的權益代幣化商業模式而逐漸整合：例如 Robinhood 這類交易基礎設施平台，以及由 Figure、Bullish 和 Securitize 所建立、使用 SEC 註

Gate News 訊息指出，2026 年已揭露的 126 筆融資交易中，後期融資總額達 7.46B，較 $593M 在 115 場種子輪中的金額。這使得後期資本與早期資本之間形成 12.6 倍的落差。在此期間，AI 仍是最受歡迎的融資類別。

XRP Ledger 生態系於 2026 年 6 月 22 日宣布一項五階段升級路線圖，目標涵蓋量子就緒、原生借貸、由 AI 驅動的安全測試、形式化驗證，以及升級後的自動化做市商框架；依據社群主管兼驗證者 Vet 的說法。這些舉措旨在在當前 XRP 價格約為 1.13 美元、日交易量接近一百萬的同時，提升網路支援機構金融與去中心化金融應用的能力。 同時，XRPL Commons 發起一項總獎金 50,000 XRP 的開發者競賽，透過 9 月 21 日之前在主網推動即時應用部署。這些協調一致的公告，反映了生態系因應量子運算威脅進展以及機構採用壓力不斷增大的回應。 Ripple 目標 2028 年實現量子抗性，並推出原生借貸協定 Ripple 提出一項多階段計畫，預計在 2028 年前使 XRP Ledger 能夠抵禦量子威脅。該時間表著眼於產業對量子運算進展日益增長的認知，這些進展可能會挑戰傳統加密安全系統。 XRPL 開發者首先在版本 3.1.0 中推進一項原生借貸協定。該功能透過單一資產金庫（Single Asset Vaults）提供定期、鏈上借貸，擴展帳本的去中心化金融能力，且

以太坊基金會（Ethereum Foundation）研究員 Nicola Consigny 發布 SPHINCS-，一種針對以太坊虛擬機（Ethereum Virtual Machine）最佳化的抗量子簽章系統；同時，Aztec Connect 於 6 月 14 日透過已棄用的 RollupProcessorV3 合約遭遇 219 萬美元攻擊。Arbitrum 公開其 2026 年「Programmable Economy（可程式化經濟）」路線圖，聚焦機構金融基礎設施；LG Electronics 宣布啟動一個基於 Arbitrum 的廣告網路；Base 套用 Beryl 測試網升級；而 Matter Labs 在轉向隱私合規基礎設施之際進行裁員。這些進展發生在 Xiaowei Wang 辭去以太坊基金會共同負責人與董事會職務之後，引發社群討論基金會的長期角色與組織承載能力。技術快速演進與結構性變化反映以太坊正從以擴容為主的階段，邁向因應量子威脅、機構採用需求，以及去中心化治理永續的新時代。 以太坊基金會釋出 SPHINCS- 抗量子簽章系統 Nicola Consigny 釋出 S