Daesin 證券經濟學家李政勳預測，因韓元走弱已度過短期高峰，美元兌韓元（USD-KRW）匯率將在年底前於 1,460 至 1,560 韓元區間內波動。該預測提出於下半年美元走強動能放緩，以及外國投資人對韓國股票的賣出狀況改善之際。李在 13 日發布題為「焦慮後的穩定階段」的報告中表示，外匯當局在 1,550 韓元水準以上進行干預後，匯率上行預期將會趨於平靜。
上半年韓元走弱的三個因素
李指出，導致今年上半年 USD-KRW 匯率上升的三個因素包括：中東戰爭引發的美元走強、韓國股票的外資淨賣出，以及日圓走弱。該經濟學家表示，若下半年外資賣出減少，則可望出現進一步的 USD-KRW 下跌。不過，考量到撿便宜買盤情緒，匯率不太可能跌至 4 月低點，約在 1,440 韓元。
SK Hynix ADR 上市被點名為主要短期變數
10 日，SK Hynix 在那斯達克的美國存託憑證（ADR）上市，被認定為近期外匯市場供需中最大的短期變數。李解釋，2 65 億美元的發行金額，可能在下半年轉換為韓元，用於國內投資執行。該金額相當於去年全年對韓國證券的海外購買的一半，且超過對美國的年度投資。李表示，若即便只有一半金額轉換，短期內匯率也可能下跌數十韓元，並指出在外匯市場中，這可能扮演平息普遍的匯率上行預期的重要角色。
韓元長期價值與韓國成長軌跡掛鉤
李將韓國的經濟成長路徑視為中長期韓元價值的核心變數。他說，隨著疫情後國內投資人海外投資模式改變，韓元與貿易收支等經濟指標之間的關聯已經變弱，而韓國的結構性成長放緩，可能是韓元走弱背後的根本背景。該經濟學家預測，韓國央行的降息循環將在下半年展開，以縮小國內外利率倒掛。李強調，重點不只是韓國央行今年與明年是否降息，而是韓國自身的成長軌跡是否改變，以及央行能夠維持高利率多久。他表示，若先前已公布的大型半導體投資計畫取得成功，可能成為改變成長趨勢本身的轉折點，屆時韓元價值可能展現相當可觀的長期強勢。不過，李也指出，與預期相反，實際上仍存在更多結構性因素可能推升匯率，而在疫情後約六年的上漲期間，USD-KRW 下限已穩步抬升，這可能已使匯率上行預期「根深蒂固」。他補充說，於短期內要打破的正是這種趨勢。
常見問題集
Daesin 證券對年底前 USD-KRW 匯率的預測是什麼？
Daesin 證券經濟學家李政勳預測，美元兌韓元（USD-KRW）匯率將在年底前於 1,460 至 1,560 韓元區間內波動。該預測基於下半年美元走強動能放緩，以及外國投資人在韓國股票的賣出狀況改善。
SK Hynix ADR 上市可能如何影響匯率？
10 日以 2,650 億美元發行金額在那斯達克進行的 SK Hynix ADR 上市，被認定為外匯市場供需中的最大短期變數。李表示，若即便只有一半金額轉換為韓元用於國內投資，短期內匯率也可能下跌數十韓元。
