布蘭特原油在 7 月 21 日升破每桶 $91，因美國與伊朗之間的軍事升級加劇了對經由霍爾木茲海峽供應中斷的憂慮。高盛在 7 月 20 日的一份報告中警告，若霍爾木茲海峽周邊的中斷持續，布蘭特可能在第 4 季突破每桶 $120。全球約 20% 的石油供應通過霍爾木茲海峽，該海峽連接波斯灣產油國與全球買家，使得該地區任何對峙都受到能源市場高度關注。
布蘭特原油升破 $91，霍爾木茲海峽風險升高
布蘭特原油期貨在 7 月 21 日曾短暫突破每桶 $91，隨後回落至每桶 $88 到 $89 的區間。美國基準的西德州原油（WTI）也一度升到每桶 $84 以上，後來回撤至每桶 $81 到 $83 的區間。兩項油品基準在截至 7 月 20 日前的一週內都上漲超過 15%。
美國對伊朗的軍事打擊以及伊朗在波斯灣航運周邊的威脅，已引發對出口流量的擔憂。沙烏地阿拉伯、阿聯酋、科威特和伊拉克高度仰賴霍爾木茲海峽來確保出口產能。伊朗在該航線沿途的位置，使任何對峙都受到能源市場密切關注。也在葉門的、由伊朗支持的胡塞武裝同樣威脅對沙烏地出貨進行海上封鎖。
高盛警告：布蘭特可能在第 4 季觸及 $120
高盛分析師警告，若霍爾木茲海峽周邊中斷持續，布蘭特原油可能在第 4 季升至每桶 $120 以上。該行表示，這並非其主要情境預測。該行的基準情境假設中東緊張局勢趨緩。在此情境下，高盛預期布蘭特原油在第 4 季的均價為每桶 $80，且在明年為每桶 $75。
分析師表示，風險仍「偏向上行」，因為航運中斷可能持續經由霍爾木茲海峽。若紅海出現進一步中斷，也可能使油市承壓。高盛分析師在 7 月 20 日的一份報告中寫道：「中東升級，以及估計波斯灣輸油量降至戰前水準的 45% 以下，已推動油價再度上漲。」
該行也表示，第 2 季全球原油庫存下降，讓市場更容易受到供應衝擊影響。庫存較低可能使任何中斷對煉油商與買家造成更痛苦的影響。高盛補充，若中國的原油進口走弱、且需求回應更強，可能會限制任何反彈的規模。
高盛建議，尋求長期防護以應對延宕的地緣政治風險的投資者，應在 2026 年 12 月至 2027 年 3 月期間布局歐洲柴油的時間價差多倉。該行表示，在衝突升級之前柴油市場已經偏緊。烏克蘭對俄羅斯煉油廠的攻擊、颶風、極端夏季高溫，以及煉油廠維修延遲，仍是額外風險。
美油加油價格攀升，突破每加侖 $4
這波價格衝擊很快傳導到美國消費者。全美汽油均價上漲到每加侖 $4 以上，較一週前的 $3.872 更高。部分成本較高的地區，油價已經上探到每加侖 $5 以上。油價上漲為先前已暴露在運輸與燃料成本壓力下的家庭與企業帶來新的壓力。
自 2026 年初以來，油價已上漲約 45%。若布蘭特持續站上每桶 $91，可能使通膨疑慮持續存在，並使聯邦準備理事會的利率展望更加複雜。
常見問題
高盛警告了布蘭特原油價格什麼？
高盛在 7 月 20 日的一份報告中警告，若霍爾木茲海峽周邊的中斷持續，布蘭特原油可能在第 4 季升至每桶 $120 以上。該行表示，這並非其主要情境預測。高盛的基準情境假設中東緊張局勢趨緩，屆時布蘭特在第 4 季的均價為每桶 $80、且明年為每桶 $75。
為何布蘭特原油在 7 月 21 日升破每桶 $91？
布蘭特原油在 7 月 21 日升破每桶 $91，因美國與伊朗之間的軍事升級加劇了對經由霍爾木茲海峽供應中斷的憂慮。全球約 20% 的石油供應通過該海峽，該海峽連接波斯灣產油國與全球買家。美國對伊朗的軍事打擊以及伊朗在波斯灣航運周邊的威脅，已引發對出口流量的擔憂。
