三星電子股票面臨證券公司之間不同的目標價預測，儘管雙方對營業利潤的預估相近。KB證券將產業最高目標設為600,000韓元，而Kiwoom證券則將其估計下調至390,000韓元。這種落差源自對AI記憶體需求是否可持續，以及高頻寬記憶體（HBM）競爭力的不同解讀。兩家公司都預測相當的第三季營業利潤數字—KB證券為110兆韓元、Kiwoom證券為112兆韓元—但卻採用截然不同的估值方法。分析師認為分歧來自於是否對AI投資擴張能否在2028年前持續造成記憶體供給短缺存有不同看法，或記憶體產業週期是否會比預期更早降溫。金融投資業界指出，三星電子股價目前對HBM市占率擴張及AI記憶體競爭力的反應，比對單季財報更為敏感。
KB證券因AI投資成長上調三星電子目標至600,000韓元
KB證券將三星電子目標價上調至600,000韓元，為產業最高，並預測AI投資擴張將使記憶體供給短缺延續至2028年。該公司預估全球AI投資將從今年的8,000億美元成長至2028年的1.5兆美元，同時DRAM與NAND產能擴增仍然有限。KB證券也將明年DRAM與NAND的年價格上調幅度預估提高至312%與286%。該公司同時上調三星電子本年度營業利潤預估至381兆韓元，明年則為574兆韓元。
Kim Jong-won（KB證券研究員）表示：「第四次科技革命，人工智慧，預期最終將成為技術的標準，因此近期對AI的疑慮被認為只是不過是雜訊。」他補充：「過度的擔憂反而是買入機會。」該公司指出的上行因素包括股東回饋政策，包含庫藏股註銷與特別股息、HBM價格談判，以及全球大型科技代工訂單可能擴張等。
Kiwoom證券因記憶體週期放慢風險下調目標至390,000韓元
Kiwoom證券將三星電子目標價由430,000韓元下調至390,000韓元，這是去年10月以來首次下調。該公司指出，雖然第三季業績可能符合市場共識，但記憶體價格上漲正促使PC與手機製造商採取更保守的記憶體採購策略。Kiwoom證券分析認為，隨著成品製造商因記憶體成本上升而提高售價，記憶體價格成長率將難以顯著超過市場預期。
該公司警告，若中國記憶體製造商增加市占，三星電子股價的波動可能擴大。Kiwoom證券仍將三星電子維持在半導體板塊的首選，但下調目標價以反映對記憶體產業中長期展望的調整與市場利率上升。該公司在關鍵變數上，優先考量未來每股盈餘（EPS）成長率放緩，而非絕對盈餘數字。
BNK投資證券將SK Hynix目標設在低於現行股價
BNK投資證券將SK Hynix目標價設為1.85百萬韓元，低於9日的收盤價2.186百萬韓元。該公司反映出對大型雲端服務商（大型規模AI資料中心營運商）的競爭性基礎建設投資不再具有效度的擔憂。證券業界觀察到，SK Hynix股票呈現與三星電子相似的走勢，其估值愈來愈依賴對長期AI記憶體競爭力的評估，而非短期盈餘。
分析師建議做投資決策時比較多份報告
某家證券公司官員表示：「目標價是透過反映各種假設來計算，包括未來獲利、估值與產業展望，因此即便提出相同的獲利預測，只要所套用的假設不同，結果也可能出現顯著差異。」該官員建議：「投資人比較不同證券公司的報告後再做投資決策較為理想。」金融投資業界指出，目標價的差異並非單純的獲利估計差異，而是估值方法套用方式的不同。近期三星電子股價顯示，對HBM市占率擴張、AI記憶體競爭力，以及全球大型科技投資週期的敏感度高於對單季財報。
常見問題集（FAQ）
為什麼三星電子股票目標價會相差超過20萬韓元，儘管獲利預估相近？
落差源自對AI記憶體需求可持續性的不同解讀。KB證券預估，因AI投資擴張，記憶體供給短缺將延續至2028年，投資規模將從8,000億美元增至1.5兆美元；而Kiwoom證券則預期記憶體週期將放緩，理由是製造商在價格上漲中採取更保守的採購策略。
KB證券對三星電子的目標價設定為多少？
KB證券將三星電子目標價上調至600,000韓元，為產業最高，並基於持續由AI帶動的記憶體需求，將本年度營業利潤預估上調至381兆韓元、明年上調至574兆韓元。
