日本的金融控股集團 SBI Holdings 在過去幾週已完成一系列大型加密投資，成為 Gauntlet 的 1.25 億美元 C 輪與 EDX Markets 的 7,600 萬美元 C 輪本週的唯一投資者。上個月，SBI 同意以 2.89 億美元收購日本加密交易所 Bitbank，並在 2 月取得新加坡加密交易所 Coinhako 的控股權。該公司也近期支持 Digital Asset 的 3.55 億美元募資輪、Morpho 的 1.75 億美元代幣輪，以及其 Arc 區塊鏈的 Circle 2.22 億美元代幣私募。SBI 加速的投資步伐反映出以鏈上金融基礎設施為核心的更廣泛策略，讓該公司在日本的監管改組之前搶先布局；該改組將把加密貨幣歸類為金融工具，並使資本利得稅從 55% 降至 20%，自 2028 年起生效。日本眾議院上個月推進了該法案；在通過參議院後，立法預期將於明年生效。
SBI Holdings 完成一系列大型加密投資
SBI Holdings 本週成為 Gauntlet 的 1.25 億美元 C 輪與 EDX Markets 的 7,600 萬美元 C 輪的唯一投資者。上個月，該公司同意以 2.89 億美元收購日本加密交易所 Bitbank。2 月，SBI 取得新加坡加密交易所 Coinhako 的控股權。該公司也近期支持 Digital Asset 的 3.55 億美元募資輪、Morpho 的 1.75 億美元代幣輪，以及其 Arc 區塊鏈的 Circle 2.22 億美元代幣私募。上個月，SBI 推出 JPYSC，為日本首個由信託銀行支持的日圓穩定幣。SBI 自 2016 年起便投入加密產業。
SBI 集團追求端到端鏈上金融基礎設施
SBI 發言人表示，該公司正在「推動整個集團的鏈上轉型，並在我們邁向下一階段成長的過程中擴大數位資產業務。」發言人表示，「代幣經濟」的全面到來是「迫在眉睫」——一個所有資產都將代幣化、以及從交易與結算到各種合約執行都在區塊鏈上完成的時代。加密投資銀行與顧問公司 Areta 的亞太區董事兼主管 Joseph Goh 表示，SBI 正在「建構一個涵蓋發行、結算、市場基礎設施、資產管理與零售分銷的端到端數位資產版圖，而且是跨境而非僅在本土。」Goh 指出最清晰的主題之一是資產管理，並稱將 Gauntlet 的機構級鏈上能力與 SBI 將透過 Bitbank 與 Coinhako 控制的分銷結合起來，「我們就具備了打造亞洲首個規模化鏈上資產管理業務的條件。」Goh 也表示，結算是另一個主要關注點，並提到 SBI 的 JPYSC 穩定幣推出、透過其與 Circle 的合資公司在日本分發 USDC，以及 SBI Shinsei Bank 加入由 JPMorgan 支持的 Partior 區塊鏈網路，以發行用於跨境付款的代幣化存款。
日本推進法案以將加密貨幣歸類為金融工具
上個月，日本國會眾議院推進了一項法案，將把加密貨幣歸類為金融工具，為交易所買賣基金等產品鋪路，同時也引入更嚴格的交易與揭露規範。該立法預期在通過參議院後於明年生效；並將依循股票與債券的做法，自 2028 年起把加密資產的最高資本利得稅從目前的 55% 降至 20%。Animoca Brands 的共同創辦人兼執行董事長 Yat Siu 表示，SBI 似乎正在為這些變化搶先佈局，隨著數位資產採用加速，該公司正在建立涵蓋加密領域的能力，確保準備就緒。GSR 的創投投資主管 Quynh Ho 與 Neoclassic Capital 的共同創辦人暨管理合夥人 Mike Bucella 表示，熊市往往提供最好的長期投資機會，因為估值較低、爭奪交易的競爭也較不激烈。
投資組合公司將分銷與市場接入視為策略價值
Gauntlet 的共同創辦人暨執行長 Tarun Chitra 表示，SBI 在日本與亞洲的佈局將有助於 Gauntlet 將其平台擴展至金融機構、金融科技公司以及代幣化相關的計畫，而這些是該公司單靠自身難以觸及的；其中也包括將穩定幣覆蓋範圍從以美元與歐元支撐的穩定幣，延伸至例如日圓與墨西哥披索等貨幣。EDX Markets 執行長 Tony Acuña-Rohter 表示，SBI 在全球金融服務領域的關係將支持該公司擴大其交易、結算與清算能力的努力。Acuña-Rohter 表示：「我們正在積極與 SBI 更廣泛的數位資產生態系互動，包括市場造市商、穩定幣計畫、代幣化工作與經紀商，因為我們正在探索共同推進機構級市場基礎設施的機會。」
傳統金融機構預期將追隨 SBI 的策略
Chitra 表示，他預期規則更清晰司法管轄區內的機構會先行移動，並指出：「以大型零售客群為基礎的經紀商與資產管理機構，正是天然的跟隨者。」GSR 的 Ho 表示，她預期機構活動將集中在具備明確使用案例的領域，包括穩定幣與付款、代幣化的真實世界資產、機構級交易基礎設施、預測市場、資金管理、抵押品優化，以及鏈上資本市場。Animoca 的 Siu 表示，他已經注意到有些「大型」加密交易正被傳統金融機構所探索，並預期隨著代幣化成為產業中更大的策略優先事項，將會有更多此類交易浮現。Areta 的 Goh 表示，這股趨勢在亞洲正變得越來越明顯，他指出南韓是下一個值得關注的市場，並表示結合銀行、證券與零售分銷的多元金融集團，最有能力追隨 SBI 的做法。
執行風險取決於監管推進速度與機構採用
Siu 表示，關鍵很大程度上取決於監管架構持續如何快速演進，以及機構對數位資產的採用速度有多快；他指出，若監管比預期更久才落地，今天正在進行的投資所帶來的回報也可能需要更久才會實現。Goh 表示：「執行才是真正的考驗。」他指出，SBI 的收購策略有助於降低部分整合風險，因為 Bitbank 與 Coinhako 都是受監管的加密交易所；而該公司的少數股權投資設計上則承擔相對有限的整合風險。
FAQ
SBI Holdings 這週完成了哪些主要加密投資？
SBI Holdings 本週成為 Gauntlet 的 1.25 億美元 C 輪與 EDX Markets 的 7,600 萬美元 C 輪的唯一投資者。
為什麼 SBI Holdings 現在加速加密投資？
SBI 正在為日本的監管變革搶先佈局。上個月，日本眾議院推進一項法案，將加密貨幣歸類為金融工具，並自 2028 年起把加密資產的最高資本利得稅從 55% 降至 20%。該立法預期在通過參議院後於明年生效。
