南韓的資料中心正浮現為一個具前景的替代投資機會，原因在於隨著人工智慧需求擴增以及整體供給短缺，加上商用不動產服務公司 CBRE Korea 於 13 日發布報告。名為《Korea Data Center Investment（韓國資料中心投資）》的報告指出，截至去年 3 月，首階段用於電網影響評估的申請累計已達 522 案、總計 33,592MW，然而最終獲得批准者僅有 10 件。這種嚴重的批准瓶頸使得已取得電力與土地的都會區資料中心資產面臨供給稀缺溢價；即使預期到 2028 年將增加逾 1,450MW 新產能，供給仍勢必更集中在可取得電力的區域。
首爾都會區電力審批瓶頸限制供給
報告記錄，截至去年 3 月，首爾都會區針對電網影響評估的首階段技術審查申請共 522 件，累計規模為 33,592MW，但僅有 10 案獲得最終批准。預期到 2028 年，首爾都會區將供應逾 1,450MW 的資料中心產能，儘管供給仍不可避免地會集中於能夠確保電力的區域。「已在都會區取得電力與土地的資料中心資產，因供給短缺而受益於稀缺溢價，」報告表示。
資料中心租金自 2019 年起飆升 79%
首爾都會區資料中心空置率低於 5%。伺服器放置於架高地板空間的租金，2019 年平均約為每 kW 140,000 韓元，但在 2025 年躍升至每 kW 250,000 韓元。「隨著來自中國雲端服務供應商、neo-cloud 供應商、國內金融機構、公共與主權層級的人工智慧計畫，以及大型企業集團的資金流入，租賃需求的底座將進一步擴大，」報告預測。
AIDC 特別法強化都會區電力稀缺性資產
上個月制定的《人工智慧資料中心產業推動特別法》（AIDC 特別法）降低了對非都會區新開發的門檻，預期將強化都會區已取得電力資產的稀缺性。CBRE 預測，退出路徑將圍繞已取得優質承租人的資產多元化，因全球基礎設施資本進入的可能性提高。
預期全球基礎設施資本進入將使退出路徑多元化
CBRE 預期，投資退出路徑將以已取得優質承租人的資產為中心而實現多元化，考量到全球基礎設施資本進入的可能性提升。CBRE Korea 執行董事 Choi Su-hye 表示：「由於資料中心深受設備、營運與技術變遷影響，必須採取精準的投資策略，進行全面審視租約架構、再出租可能性，以及因應技術過時所需的成本。」
常見問答
首爾都會區資料中心目前的電力審批通過率是多少？
截至去年 3 月，首爾都會區針對電網影響評估的首階段技術審查申請中，僅有 522 件中的 10 件獲得最終批准；以累計申請總量 33,592MW 計算，通過率低於 2%。
南韓資料中心租金漲了多少？
首爾都會區資料中心架高地板空間的租金，從 2019 年平均約每 kW 140,000 韓元上升至 2025 年的每 kW 250,000 韓元；在六年間增加 79%，而空置率仍維持在低於 5%。
