穩定幣跨境匯款在 2026 年第二季的每個月，其定價皆低於銀行同業外匯匯率。這項結論來自 Borderless.xyz 的 2026 年第二季基準報告，涵蓋 108 個國家、260 條支付走廊。該基準的「Parity Gap」在本季的中位數為負 3.2 個基點；2 月跌破零，並在 6 月達到負 5.9 個基點。定價優勢源自供應商之間的競爭：最便宜的選項每隔幾天就會變動，導致任何單一報價都無法在較長時間內高於市場。
Borderless.xyz 報告 2026 年第二季「Parity Gap」為負
「Parity Gap」衡量的是穩定幣交付定價與銀行彼此交易所採用的同業利率之間的差異。若為負差距，表示實際交付後的完整價格落在同業中間價之下。報告指出，這種結果對任何跨境交付機制而言都屬罕見。由於部分供應商的費用會內含在報價中，且無法從匯率中分離，該數字反映的是「全包」的客戶定價，而非單獨的外匯執行。
交付成本在每筆約 27 美元趨於穩定
以典型走廊成本計算，Delivering $10,000 在本季約為每筆 27 美元，且連續五個月都在距離該水準 30 美分之內。Borderless 將這條平穩曲線歸因於競爭，而非協調。中位數價差（供應商買入與賣出價格之間的差）自 3 月起維持在 98.8 個基點；因為全年的壓縮多數發生在第一季。
路由稅被辨識為主要成本變項
隨著交付定價商品化，報告指出供應商選擇仍是剩餘的成本變項。對於只匯給單一供應商的企業而言，長期平均將支付網路中位數，約比最佳可得價格多 2,330 美元／每 100 萬美元。Borderless 稱這個數字為「Routing Tax」。在最繁忙的走廊上，最佳價格每隔幾天就換手一次。以巴西雷亞爾計價：最便宜的 USDT 供應商在 88 天內改了 34 次，約每 2.6 天一次；即使在整個半季內，也沒有任何單一供應商能長期穩居第一名，甚至連半季都沒有。
差距會在資金流量最大的地方放大。墨西哥在 670 億美元的年度匯款流入上的 21.5 個基點路由差距，帶來的隱含流失量，與哥倫比亞在總量約六分之一上的 122.8 個基點差距相同。資產選擇也擺在供應商選擇之上。以網路層級計算，USDC 與 USDT 價差僅相差 0.4 個基點，但在各走廊間分歧劇烈：在秘魯，USDC 對 USDT 有長期、持續 99 個基點的折價。
非洲在 2026 年第二季價差擴大 166 個基點
主要指標相較第一季幾乎沒有變動，但區域畫面出現分歧。非洲的中位數價差擴大 166 個基點至 512.8；拉丁美洲則壓縮至 89.0，亞洲維持在 6.1 個基點。馬拉威推動了本季最大幅度的重新定價：4 月 9 日上漲 5.8%，使其典型價差從約 296 個基點推升至 1,975，並維持在該水準。此次事件發生在沒有備援供應商的走廊上。
迦納則是自己走出一段行情：在本季第一週與最後一週之間，USDC 路線的價差擴大 992 個基點，增幅達 596%。因為迦納在整段期間都使用多家供應商，即使該走廊重新定價，較便宜的路徑仍保持可用，讓在典型的一天裡，最佳報價能有 258 個基點的幅度落在中位數之內。
報告中的每個數字都是網路層級的中位數。Borderless 警示：並非所有單一付款方都會支付中位數。實際成本由付款方自身的走廊、交易票額大小，以及所用供應商所決定。
FAQ
穩定幣跨境匯款中的「Parity Gap」是什麼？
「Parity Gap」衡量的是穩定幣交付定價與銀行彼此交易所採用的同業外匯匯率之間的差異。2026 年第二季，Parity Gap 的中位數為負 3.2 個基點，表示穩定幣匯款的定價低於同業利率。
Borderless.xyz 辨識的「Routing Tax」是什麼？
「Routing Tax」是使用單一供應商與在多家供應商之間取得最佳可得價格之間的成本差異。根據 2026 年第二季基準報告：對於只匯給單一供應商的企業而言，每匯款 100 萬美元通常要多支付約 2,330 美元，相較於最佳可得價格。
為什麼非洲的穩定幣付款價差在 2026 年第二季擴大？
2026 年第二季，非洲的中位數價差擴大 166 個基點至 512.8。馬拉威在 4 月 9 日發生 5.8% 的重新定價，導致其價差從約 296 個基點推升至 1,975。迦納則在本季第一週與最後一週之間，USDC 路線的價差擴大 992 個基點。
