xStocks 鏈上資產首破 5 億美元，Solana 代幣化股票單日成交 3.8 億

Delphi Digital 於 6 月 25 日在 X 發文，報告 xStocks 鏈上資產管理規模（AUM）首次突破 5 億美元，獨立持有者逾 17.7 萬名，前十大股票佔總持有量超 80%。同日，Solana 代幣化股票 24 小時成交量達 3.8 億美元，較此前近期高點的 1.879 億美元翻了一番以上。

xStocks 新里程碑：總管理資產 5 億美元、持有者 17.7 萬

（來源：Delphi Digital）

根據 Delphi Digital 在 X 平台的帖文：xStocks 鏈上 AUM 首次突破 5 億美元；獨立持有者超過 17.7 萬名；前十大持股（市值龐大的知名股票）佔總持有量的 80% 以上。這意味著 xStocks 的 AUM 高度集中於少數市值龐大的知名股票，但持有者群體相對分散，反映出對頂級美股的廣泛散戶參與。

Solana 代幣化股票 24 小時交易量 3.8 億美元

此次 3.8 億美元的 24 小時成交量，較此前近期高點 1.879 億美元翻倍以上。早前創下 1.879 億美元紀錄時，SpaceX 相關產品的交易量佔比超過一半；此次 3.8 億美元的成交量中，xStocks 和 Backpack/Sunrise（SPCX）產品表現突出。

SPCX 永續合約日交易量突破數十億美元，代幣化 SpaceX 股票幫助 SpaceX 從單純股票上市事件轉變為跨市場交易事件，涵蓋代幣化股票、永續合約和 Solana 流動性池。

xStocks 和 SPCX 的產品結構與贖回機制

xStocks 透過 Backed 的發行方模式運作，提供 24/7 交易、碎股交易和 DeFi 相容性（針對受限司法管轄區以外的合格用戶）；代幣化股票可在 Solana 錢包、DEX 和 DeFi 整合中交易，但支援、贖回和用戶資格仍與受監管的鏈下基礎設施掛鉤。SPCX 由 Backpack Securities 以 1:1 比例提供贖回路徑。

需要注意的是，各代幣化股票的法律權利、贖回權限、轉讓限額、股息處理和公司行為應對措施取決於其背後的各自產品結構；部分代幣化股權代表由託管機構持有的股票支持的追蹤憑證，其他代幣透過特定發行方和資格框架、利用經紀商連結的贖迴路徑進行贖回。

代幣化 RWA 市場數據：10 億美元市值、310 億美元整體規模

根據 RWA.xyz 的數據，更廣泛的代幣化股票市場總市值超過 10 億美元，每月交易量達數十億美元；Ondo 的代幣化股票和 ETF 數量已超過 430 只；整體代幣化 RWA 市場規模突破 310 億美元。Solana 在代幣化股票市場中的作用日益凸顯，其 RWA 活動涵蓋股票掛鉤 SPL 代幣、SpaceX 相關投資和 DeFi 路由。

常見問題

前十大 xStocks 佔 AUM 80% 以上是否意味著過度集中？

根據 Delphi Digital 的說明，前十大股票引領著廣泛的持有者群體，這種集中度主要反映的是市值龐大的知名股票（如 AAPL、NVDA、TSLA）吸引了最多的代幣化投資，與傳統股票市場中大型股佔多數 AUM 的模式相似，並非風險異常的訊號，而是自然的市場偏好分佈。

SPCX 代幣和 SpaceX 傳統 IPO 股票有何不同？

根據文章說明，SPCX 是透過 Backpack Securities 發行的代幣化 SpaceX 股票，可以 1:1 比例贖回為實際股票；它允許 Solana 用戶在 SpaceX IPO 前後交易 SpaceX 股票敞口，並與 DEX 和 DeFi 流動性池整合。與傳統股票不同，SPCX 可以 24/7 在鏈上交易，但仍依賴鏈下法律結構決定贖回和權利。

代幣化股票 3.8 億美元的 24 小時成交量是否已達到主流規模？

根據文章的定性表述，這使 Solana 代幣化股票「躋身加密貨幣領域最活躍的 RWA 交易市場之列」。但與傳統股票交易所的日成交量（通常在萬億美元級別）相比，這仍屬較早期的市場規模；文章也指出，市場正從「宣傳噱頭」走向「活躍交易市場」。