現實世界資產正以比以往更快的速度流入去中心化金融：

• 現在有超過 95 億美元的代幣化國債在鏈上上線 (Franklin Templeton, Ondo, Superstate).

• 穩定幣發行者正在向UST和貨幣市場基金投入數十億作爲支持。

• 像Centrifuge、Maple、Goldfinch這樣基於真實資產的借貸協議，悄然將TVL提升至多年高點。

但這裏有一個障礙：去中心化金融中的RWA貸款仍然以美元爲中心。抵押基礎主要是穩定幣($USDC / $USDT)或$ETH。比特幣資本仍然未被利用。

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➩ 爲什麼比特幣在這裏重要

比特幣是一種價值2.3萬億美元的資產，目前在去中心化金融中的活躍比例不到0.3%。

如果即使只有一部分 $BTC 流動性被重新引導到 RWA 支持的貸款中，其規模也是前所未有的:

• 1% $BTC 滲透率 = $23B 的生產性 $BTC。

• 這已經超過了目前整個代幣化國債市場的規模。

$ETH 持幣者有收益，但其供應受到質押限制和驗證者集中度的限制。
與之相比，$BTC 是一個更大的閒置資本池，等待收益原生路徑。

➩ $LBTC 作爲抵押橋

@Lombard_Finance 設計了 $LBTC 以開啓這條道路：

• 產生收益的 $BTC：默認累積，無重置。

• 跨鏈可組合性：在以太坊、Solana、Base、Berachain、Sui等網路上運行。

• 通過Lombard的安全聯盟提供機構級保管。

這使其成爲現實資產借貸市場的自然基礎資產：

1. 機構以$LBTC作爲抵押。

2. 信貸流入 RWA 池 (USTs、私人信貸、貿易融資)。

3. $LBTC 繼續獲得 $BTC 收益，同時確保以美元計價的貸款。

4. 雙層收益 → $BTC 累積 + RWA 攜帶。

➩ 爲什麼這與 $USDC 抵押品不同

USDC/USDT沒有收益，需依賴托管信任，並面臨監管瓶頸。

$LBTC：

• 原生收益。
• 保持 $BTC 漲。
• 進入鏈上 RWA 協議的途徑而不破壞可組合性。

對於 RWA 協議來說，這是一種利用加密貨幣中最大資本池的方法，而不必局限於 $ETH + 穩定幣的框框內。

➩ 飛輪

1. 更多現實世界資產發行者加入去中心化金融 → 對抵押品的需求增加。

2. $LBTC 提供收益 + 流動性 → 成爲首選抵押品。

3. 協議整合 $LBTC → 吸引 $BTC 持有者。

4. 資本流動速度增加 → $LBTC 在去中心化金融中的份額上升，強化其作爲“$BTC 收益層”的角色。

這反映了$stETH如何成爲以ETH爲中心的去中心化金融中的標準基礎抵押品。

現在 $LBTC 可以在 $BTC + RWA 經濟中發揮這個角色。

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➩ 結論

RWA借貸是去中心化金融中增長最快的領域。
$BTC是加密貨幣中最大、最未被開發的資本基礎。

$LBTC是它們之間的缺失環節。
一個具有收益的、可組合的BTC資產，可以支撐未來數萬億的信用基礎設施。

如果 $stETH 成爲 $ETH 去中心化金融 的支柱，那麼 $LBTC 可能成爲 RWA 支持的貸款的支柱。