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# 標普500閃爍著2000年網路泡沫警告:歷史告訴我們接下來會怎麼樣



標普500今年以來上漲16%,得益於人工智慧熱潮和強勁的盈利,但有個問題——CAPE比率剛剛達到39.5,這個水平在歷史上只出現過一次:1999年初的網路泡沫期間。

重點來了:每次標普的CAPE超過39,接下來的情況是這樣的:
- 1年:平均回報 -4%,最差 -28%
- 3年:平均回報 -30%,最差 -43%

自從1957年標普500開始追蹤以來,(已經過去826個月),這種高估水平只出現過約22個月,佔全部歷史不到3%。而且每次達到這個高點,都伴隨著重大調整。

但華爾街卻保持冷靜——中位分析師目標預計明年標普將達到7560點,+11%的上行空間(。因此,你面臨兩個相反的信號:歷史在警告“調整即將來臨”,而樂觀的分析師則預期盈利增長。

下一步取決於你的時間線。持有超過5年?保持優質股票,並為回調留現金。打算1-2年內賣出?現在考慮減少曝險。

有一點是肯定的:如此極端的估值不可能永遠維持在高位。
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