Platins 長期價格走勢 2025：被低估的貴金屬迎來上升

金屬市場目前正經歷一場復興：黃金價格突破每盎司3,300美元，白銀則越過38美元的門檻。然而，儘管這兩個經典資產經常成為頭條新聞，第三個玩家卻常被忽視——但鉑金價格走勢可能會讓投資者感到驚訝。

為何鉑金長期被低估

鉑金作為投資資產的歷史值得一提：2014年，鉑金價格每盎司超過1,500美元，遠高於黃金。然而，隨後的幾年卻出現了劇烈的逆轉。自2019年以來，黃金持續創新高——最近在2025年4月突破每盎司3,500美元——而鉑金長時間徘徊在每盎司1,000美元左右。

其中一個原因是汽車產業的疲軟：鉑主要用於柴油催化轉化器，其需求大幅下降。此外，與黃金不同，鉑不僅被視為價值儲存工具，也是一種工業原料。這雙重角色導致其價格波動較大。

但2025年可能是轉折點。從1月到7月，鉑金價格從接近每盎司900美元攀升至約1,450美元——漲幅超過50%。

什麼推動了鉑金價格的當前動態？

這一波快速上漲並非偶然，而是多個因素匯聚的結果：

結構性供應短缺： 南非，最大的鉑金產國，正面臨嚴重的生產問題。供應量僅增長約1%——一個歷史低點，幾乎不可能擴充產能。

需求趨勢： 中國和飾品行業的需求意外地穩定。同時，投資領域通過大型ETF資金流入和實物短缺（由於極高的租賃率）而增長。

地緣政治與貨幣： 地緣政治緊張局勢和美元走弱，使得大宗商品對國際投資者更具吸引力。

這些因素共同作用，為鉑金創造了一個“完美風暴”——自年初以來價格出現明顯跳升。

鉑金到2029年的長期展望

根據世界鉑金投資理事會的預測，2025年將出現結構性赤字：需求為7,863 koz，供應僅7,324 koz。由此產生的539 koz的供應缺口可能在未來幾年持續存在——這對長期投資者來說是一個看漲信號。

需求分佈如下：

汽車、飾品和投資需求持續增長，而工業需求預計將下降9%。但如果中國和美國的工業生產超出預期，則可能出現顯著的價格上漲。

另一個積極因素是：回收市場到2025年可能增長最多12%，部分彌補供應缺口——但不會完全解決。

鉑金與黃金：比較

黃金作為傳統的價值存儲工具令人信服。鉑金則以其雙重性質著稱：作為飾品的永恆優雅，以及在電動車催化劑、醫療技術和綠色氫能中的應用。

投資機會：哪種工具適合？

實體持有： 鑄幣、金條和飾品提供真實性，但需要安全存放且交易成本較高。對許多個人投資者來說不太實用。

ETF和ETC： 直接反映鉑金價格走勢，便於投資組合整合，適合入門者。無需實物存放，無持有限制。

礦業股： 參與鉑金開採商的盈利——但伴隨額外的公司風險。

差價合約（CFD） )： 對於活躍交易者特別有吸引力。利用槓桿可以用較少資金開倉。比如5:1的槓桿意味著：價格下跌2%就會導致10%的持倉損失。風險較高，但潛在回報也大。

期貨和期權： 較複雜的工具，適合經驗豐富的投機者。高獲利潛力，但也伴隨較大損失風險。

實用策略：鉑金投資者的建議

( 對於活躍交易者：趨勢跟隨策略

一個經典方法是使用兩條移動平均線 )MA###：

• 快速MA：10期
• 慢速MA：30期

交易信號： 當10期均線從下向上突破30期均線時，建立一個槓桿多頭倉位。反向突破則平倉。

( 風險管理：基礎原則

使用槓桿交易者必須嚴格遵守規則：

以1萬歐元資金為例：

• 每筆交易最大風險：1% = 100歐元
• 止損距離：進場價下方2%
• 槓桿：5倍
• 結果：槓桿倉位最大為1,000歐元

此規則能防止全部資金損失，並保留資金以應對未來機會。

) 對於保守投資者：資產配置

鉑金具有獨特的供應結構，可作為避險工具。其與股票的部分反向走勢，使其成為多元化的理想選擇。在投資組合中加入ETF或實體鉑金，結合更廣泛的貴金屬配置，較為合理。

最佳配置比例應根據個人情況調整——考慮到其較高的波動性。

展望：投資者應關注的動態

自年初以來的巨大漲幅使得2025年底前存在較高的整固風險。獲利了結可能會壓低價格。影響鉑金價格走勢的關鍵因素包括：

1. 美元走勢： 美元走強將抑制漲勢。
2. 租賃率： 顯示實物短缺，是市場動態的早期指標。
3. 貿易緊張： 美中貿易關係直接影響工業需求。
4. 供應動態： 儘管存在結構性赤字，產量提升仍可能帶來驚喜。

鉑金的長期價格走勢取決於新供應的建立速度，以及需求是否能保持穩定甚至超出預期。

結論：現在是買入鉑金的時機嗎？

鉑金既不像黃金那樣是安全的避風港，也不是投機的賭注。它是為那些：

• 能接受並利用波動性的投資者
• 看好供應缺口的長期投資者
• 想投資於具有未來前景的工業金屬
• 尋求資產多元化的投資者

目前的市場動態結合結構性瓶頸，使鉑金變得具有吸引力。但與所有投資一樣：只用自己能承受損失的資金，並選擇符合個人風險偏好的策略。