美國棉花市場在貿易動態轉變中本週收盤承壓

美國棉花市場在週五的交易中收盤走軟，反映出整個市場的普遍疲軟。前月合約的棉花期貨價格在一周內穩步下跌，三月合約較上週收盤下跌85點。儘管出口市場活躍且生產持續進展，這種疲軟仍然出現。

價格走勢與大宗商品整體背景

棉花期貨合約在週五的交易中收盤持平或下跌7點不等。整體大宗商品市場呈現出混合信號，原油價格上漲1.95美元，達到每桶61.31美元，而美元指數則回落至97.305。這種商品價格的分歧反映出全球經濟需求和能源市場之間的競爭性市場敘事。

強勁出口銷售推動棉花年增

美國棉花市場受到優異出口活動的支撐，USDA數據顯示截至1月15日當週，銷售了412,457捲跑捆，創下年度銷售高點。越南成為主要買家，購買了220,700捲跑捆，而孟加拉國則進口了38,600捲跑捆。該期間出口裝運總計187,776捲跑捆，也創下年度基準，越南收到了62,300捲跑捆，巴基斯坦則佔45,900捲跑捆。

管理資金增加空頭部位

根據《交易者承諾》數據，截至週二，管理資金參與者在棉花期貨和期權的淨空頭部位增加了1,580合約，使總淨空頭部位達到51,952合約。這一調整反映出交易者對未來美國棉花價格走向的預期。

紗鈴進度與市場估值調整

NASS的棉花紗鈴加工數據顯示，1月1日至15日期間加工了732,950捲跑捆，將年度總量提升至1,269.5萬捲跑捆。Seam的線上拍賣在週四報價為每磅62.43美分，成交16,726捲跑捆。與此同時，Cotlook A指數在1月22日保持穩定於74.55美分，而ICE認證庫存則穩定在10,422捲跑捆。調整後的世界價格較上週下降18點，至每磅50.99美分。

期貨價格全線小幅收低

2026年3月棉花合約收於63.81，較當日下跌7點；5月合約收於65.48，下跌1點。7月合約則持平於66.97，顯示在本週的下跌後，市場可能在當前價格水平找到一些平衡。