霍爾木茲：伊朗的威脅、倫敦的溢價——創造油價震盪的鏈條

造成實體危機環境的角色是伊朗。但真正實際的機制，讓油輪無法進入該區域並引發全球市場的突發油供應震盪，是倫敦的保險市場對此風險的反應。即使伊朗沒有完全封鎖海峽，僅僅是它造成的安全威脅就足以觸發保險機制。如果保險公司取消保單或提高保費到使運費不再合理的程度，船東就會拒絕將油輪送往該區域。未投保的油輪通過該海峽就是自殺。
私人再保險公司不會僅僅因為政治人物的要求就承擔數十億美元的風險。但如果國家介入並降低風險，系統可以迅速重新開啟。這有兩種方式：
主權擔保：像美國或英國這樣的政府提供擔保，表示如果保險公司遭受損失，政府將通過財政部來承擔賠償。
美國海軍進入該區域，提供商業船隻的保護，就像在1980年代的油輪戰爭或紅海期間一樣。
中國是世界最大的石油進口國，而那條油的生命線是霍爾木茲海峽和馬六甲海峽。能源安全是北京最薄弱的環節。另一方面，由於頁岩氣的開採，美國現在已成為淨能源出口國。因此，美國有利用霍爾木茲的控制緊張局勢作為對中國的主要戰略武器的奢侈。
簡而言之：伊朗的威脅拔掉插頭；保險市場切斷電源；甚至在沒有實體封鎖的情況下，油輪交通也會商業性停止。