PANews

要闻預告：
Hyperliquid（HYPE）將於北京時間12月29日下午3點30分解鎖約992萬枚代幣，與流通量的比值約為 2.87%，價值約2.56億美元；
歐盟數字資產稅務透明度法案將於1月1日生效，加密服務商收集需收集並報告用戶交易信息；
Upbit將於1月1日進行伺服器維護及資產例行審計，期間暫停全部服務；
香港金管局將於2026年1月1日落實巴塞爾加密資產資本金新規；
Sui（SUI）將於北京時間1月1日上午8點解鎖約4369萬枚代幣，與流通量的比值約為 1.17%，價值約6340萬美元
12月29日
交易所：
國投白銀LOF：從12月29日起限制A類基金份

今日要聞提示：
1.下周宏觀展望：低流動性下美聯儲紀要成焦點
2.白銀市值超越蘋果，躍居全球資產第三位
3.分析師：歷史上發生過比特幣與美股和黃金相關性偏離，上次出現後BTC價格上漲10倍
4.Flow遭黑客攻擊損失390萬美元，用戶存款未受影響
5.1億枚UNI已從Uniswap財庫銷毀，價值5.96億美元
6.Bitmine兩天內質押34.3萬枚 ETH，價值10億美元
宏觀
下周宏觀展望：低流動性下美聯儲紀要成焦點
儘管外圍市場迎來聖誕節假期，但黃金、白銀和鉑金價格均飆升至歷史新高，延續了貴金屬在年末的歷史性漲勢。展望下周，由於元旦將至，基本沒有重大宏觀數據發布，全

來源：jez (@izebel\_eth）
編譯：Azuma, Odaily 星球日報
編者按：綜合市場傳言以及 Polymarket 上的賠率狀況，Lighter 將於 12 月 29 日迎來 TGE 似乎已不是秘密了。在即將發幣的最後關口，Lighter 創始人兼 CEO Vladimir Novakovski 參加了 jez (@izebel\_eth）的 Twitter Space 專訪。
在對話中，Vladimir 對社區所關心的發幣日期、積分分配、女巫篩查、產品更新、未來方向、社區溝通等問題一一作出了解答。
以下為 Vladimir 本次專訪的內容精選，由 Odaily 星球日報整理

編譯：認知煉金（有適度刪減）
2025年11月中下旬，長期看好比特幣與黃金的宏觀分析師Luke Gromen，賣出了自己絕大部分的比特幣倉位——並非清倉，而是一次明確的階段性減倉，引發了市場不少討論。
昨天，在他發布的2025年最後一期視頻中，Luke首次系統地解釋了這一決定背後的思考過程。
他談到的並不只是比特幣，而是一整套彼此呼應的判斷：為什麼短期對比特幣保持謹慎、為什麼仍然看好貴金屬，以及他如何理解正在成形的“多極世界”。
這些觀點看似分散，實則指向同一個問題：我們所熟悉的宏觀環境，正在發生變化。
在過去三十多年裡：美國市場中，國債市場贏，華爾街贏，金融資產持有者贏；而製造業、

作者：林晚晚的猫
2024年美國大選之夜，一位法國交易員在Polymarket上淨賺8500萬美元。
這一數字超過了絕大多數對沖基金全年的業績。
Polymarket，這個處理了超過90億美元交易量、匯聚31.4萬活躍交易者的去中心化預測市場，正在重新定義"用錢投票"的邊界。
但是我們首先要誠實面對：預測市場是一場零和遊戲。
Polymarket僅有0.51%的錢包實現了超過1000美元的盈利。
那麼，贏家究竟做對了什麼？
我前段時間寫了一系列策略，近期也嘗試整理對8600萬筆鏈上交易進行系統性回溯分析，
剖析了頭部交易者的持倉邏輯與進出場時機，
總結出六大經過驗證的盈利策

撰文：Sofia Chierchio
編譯：Lemin
來源：福布斯
埃隆·馬斯克衝擊萬億美元身家已不再是紙上談兵。
年初時，他的身家為 4210 億美元，到了 10 月，他成為史上首位身家突破 5000 億美元的人。隨後，火箭製造商太空探索技術公司（SpaceX）啟動股份出售計畫，估值達到約 8000 億美元，馬斯克又成為史上第一個身家衝上 6000 億美元的人。緊接著，特拉華州一家法院裁定，馬斯克可保留此前作廢的特斯拉巨額股票期權獎勵，這又讓他在上週五成為全球首位身家超 7000 億美元的人。隨著年末臨近，截至 12 月 22 日，馬斯克的身家已高達 7540 億美元。
馬斯克堪

作者：Matt Harris
編譯：Tim，PANews
去年夏天的一次晚宴上，有人誤以為我是做金融的，于是就問了我一個關於藝術市場的問題。儘管我並非行家，但還是以風險投資人的視角回答了。最終，我勉強解釋了藝術市場的運作方式與我畢生研究的那些市場差異之處。
不過，這些問題一直縈繞在我心頭。為什麼我能對一個市場了如指掌，卻對另一個感到很陌生？資產能否在這兩個市場之間跨越，又或者永遠困在既定的估值模式中？
兩類市場
每個市場都在解答同一個問題，“這應該值多少？”但背後的邏輯卻各不相同。
現金流市場本質上是一道數學題。無論是一股股票還是一份債券，價值都等於未來收益流的現值折現。這類市場

本文探討了交易的本質，強調交易並非預測未來，而是識別模式並在不確定性中有效執行計劃。市場是一個概率環境，成功要求情感上的中立和紀律，交易者需長期關注概率而非單次結果。道格拉斯的核心理念是認識到交易是一場數字遊戲，通過重複執行符合概率優勢的交易來實現盈利。

引言：從宏觀理論到實際配置
本系列的第一部分重點在於構建一個高層次的框架：跳出加密貨幣的局限，理解流動性作為核心驅動力，並將資產行為錨定在宏觀經濟週期中。然而，這類框架常常會遇到實際的挑戰。
許多投資者認為，宏觀分析聽起來很有說服力，但在實際決策中卻收效甚微。利率、通脹和流動性趨勢似乎與日常投資組合的選擇相去甚遠。理論與實踐之間的這種差距，正是大多數宏觀框架失效的原因所在。
本系列的後半部分旨在彌補這一不足。關鍵不在於放棄宏觀思維，而在於通過分解資產來完善宏觀思維。定價屬性哪些資產採用全球定價，哪些資產採用本地定價。這種區別決定了資本的實際流動方式，以及為什麼有些市場表現優異而另一些市

引言：從資本而非故事開始
本文標誌著關於全球資產配置和輪動的新系列研究的開始。深入研究這一主題後，我們發現了一個最出乎意料卻也最重要的事實：最終決定加密貨幣牛市的並非新敘事的出現。
無論是RWA、X402還是其他任何概念，這些主題通常只是觸發因素，而非真正的驅動力。它們能吸引眼球，但本身並不能提供能量。真正的動力來自資本。當流動性充裕時，即使是薄弱的論調也能被放大成市場共識。而當流動性枯竭時，最強有力的論調也難以維持其勢頭。
第一部分著重於構建基礎：如何構建一個全球資產配置和輪動框架，將加密貨幣置於恰當的宏觀背景下。框架的後半部分將在後續文章中闡述。
第一步：跳出加密貨幣領域，繪製

什麼能讓一個國家從“全面禁止”到“證券交易所上線加密貨幣”？
21年，俄羅斯央行行長納比烏林娜站在鏡頭前，用不容置疑的語氣說：我們對加密貨幣的態度，直白地說，就是完全否定的立場。
25年12月，同樣是俄羅斯，同樣是國家級金融機構。
最大的莫斯科、聖彼得堡交易所公開宣布：技術就緒，只等26年7月1日法規生效。
自此，散戶和機構都能在證券交易所交易加密貨幣。而且是證券交易所的正面接納，非灰色地帶的妥協。
四年時間，俄羅斯從“全面禁止”走到了“怎麼管理”。
01、發生了什麼？
25年3月，俄羅斯啟動“實驗性法律制度”，允許跨境支付中使用加密貨幣。
25年12月，央行發布全面監管框架

近期，貴金屬市場因宏觀經濟政策轉向、美元信用危機與地緣政治衝突引發牛市，黃金價格突破4500美元，白銀接近75美元。同時，代幣化大宗商品市場總市值已接近40億美元，增幅達300%。各大金融機構預計黃金將進一步上漲，投資者對鏈上交易的興趣顯著提升，正推動加密市場向主流資產發展。

前言
經濟週期？就像你手裡那根煙，燃盡是必然，但下一口霧氣又帶著新的勁兒。繁榮-蕭條？不過是這破爛世界周而復始的黑色幽默。
所以，今年我們沒去拜什麼華爾街的“神”，也沒信什麼美聯儲的“鬼話”。我們直接開幹玄學。从禄命法到紫微斗數，我們把這些算法，一股腦砸進了那個比特幣創世區塊的奇點裡，看看周期性到底是怎麼晃蕩的！
我們嘗試用五行旺衰，九宮飛星這套古老密碼，去解構市場上那些數字資產和熱點行業的“氣數”。提前量出明年哪條賽道藏著大紅利，哪塊地兒有大陷阱。這本《2026加密貨幣風水指南》，不是什么讓你一夜暴富的雞湯。它是你在這周期裡，趨吉避凶的一把生銹的尋龍尺。
來吧，行業裡的bulder

回購銷毀 Token，而併購（M&A）銷毀競爭對手。
在傳統金融中，回購是巨頭們“由於無法進一步增長”而做出的防禦性養老選擇。
本文的觀點在於：為什麼說初創項目可能在回購的幻象中錯失護城河？為什麼在 Web3，擴張比回購更加重要。
回購並不適合 Web3（至少現在不適合）。
2025 年被“回購敘事”所主導——這是一個顯而易見、簡單直接的價格支撐手段，但它在結構上存在長期問題。
能理解為什麼這個想法會在 Web3 中迅速流行——它精準利用了 Web3 的核心要素：投機性。
當某種機制能夠持續買入代幣、製造“可持續的買盤”時，這種設計極具誘惑力。一個非常容易被講清楚、也非常容易被賣出的

今日要聞提示：
1.財新：境外U卡廣告吸引用戶用USDT支付ChatGPT等，但境內申請使用面臨法律風險
2.以太坊2026年將迎來Glamsterdam和Hegota分叉，Gas上限有望提升至2億
3.Trust Wallet瀏覽器擴展安全事件導致用戶資金被盜超600萬美元
4.Uniswap協議費用開關提案UNIfication以壓倒性優勢獲得通過
5.Aave品牌資產歸屬提案遭否決，逾55%投反對票，41%選擇棄權
6.過去一年Launchpad表現：幣安錢包以12.69倍ROI領先，ATH ROI 78.01倍
宏觀
財新：境外U卡廣告吸引用戶用USDT支付Chat

作者：Eric，Foresight News
2022 年年末，筆者曾經盤點了當年發生的離奇事件。時隔三年，我又來以同樣的方式總結一下 2025 年的 Web3。
時過境遷，2025 年的 Web3 和三年前相比已經改頭換面，類似轉錯地址，設置錯參數的低級錯誤已經很少發生。雖然今年發生的事已經不如當年那麼「搞笑」，但離譜程度有過之而無不及，只能說人性這個最偉大的編劇仍在不斷發力。
神秘團隊操控總統概念 Meme 幣，收割超 1 億美元
事件經過
年初美國新任總統特朗普發行 Meme 幣 TRUMP 的事情可謂人盡皆知，之後特朗普夫人梅拉尼婭與阿根廷總統米萊也先後於北京時間 202

在中國內地，Web3創業者應注意法律紅線，避免發幣、炒幣、募資與交易。可以從技術基礎設施、去金融化的數字資產應用、合規服務及海外業務拓展等四個方面著手，以確保商業模式符合監管要求，降低風險。

每日行情重点数据回顾和趋势分析，由PANews出品。
1.市場觀察
在聖誕節假期影響下，全球主要金融市場流動性明顯收縮，美股、美債及多類期貨合約休市，歐洲多國股市同步關閉，但關鍵資產定價並未停滯。匯率方面，人民幣自8月以來加速升值，12月25日離岸人民幣一度升破7.0關口，為一年多來首次。興業證券指出，本輪升值並非僅由美元走弱驅動，而是資金回流與結匯需求增強的內生動能體現，在“美元寬鬆推力”與“資本回流拉力”共同作用下，人民幣升值或仍處於起點，並有望提振權益市場風險偏好。此外，貴金屬市場延續強勢，白銀率先突破75美元/盎司，連續第五個交易日上漲，年內漲幅接近161%，黃金亦一度突破4

本期看點
本期周刊統計周期覆蓋2025年12月19日-12月26日。本周市場鏈上RWA總市值穩步增至190.4億美元，持有者數量突破59萬，增長動能持續；而穩定幣總市值接近3,000億美元後幾近停滯，持有者基數擴張與鏈上活躍度收縮的活性衰減特徵進一步凸顯。全球監管框架持續推進：美國酝酿為穩定幣提供稅收安全港，日本擬推動地方債上鏈發行，中國、韓國、加納等地也在數字貨幣與穩定幣領域加快布局。本土機構海外分支逐步探索數字人民幣與穩定幣的充值、支付等應用場景：工行新加坡分行試點數字人民幣境外錢包充值，攜程海外版接入穩定幣支付，顯示穩定幣在跨境結算、旅遊消費等場景的落地加速。同時，以太坊DAT公司E