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昨天，三星正式推出了 Galaxy S26，老實說，設計幾乎與前一系列相同。但有趣的是，他們真的專注於人工智慧能力，以在已經非常擁擠的市場中區分產品。看來他們的策略是讓硬體能與先進的人工智慧協同運作，這樣消費者會更感興趣。不知道，僅靠人工智慧是否足以擊敗競爭對手，還是他們也需要硬體創新？大概會成功嗎？

最近我看到很多人對EPS的含義以及它與股價估值的關係感到困惑。所以我想分享一下我對這個重要指標的理解。
因此EPS是每股盈餘（Earnings Per Share）的縮寫，基本上顯示每股股票可以分配多少利潤。計算公式相當簡單：取公司的淨利潤，扣除優先股股息，然後除以流通在外的普通股股數。結果就是EPS，代表每股股東可以享有多少新台幣的利潤。
為什麼這很重要？如果EPS高，通常表示公司盈利能力強，產生的利潤不錯。相反，EPS低則顯示獲利能力較弱。但不要僅憑EPS就做出決策，因為還有一個指標需要一起觀察，那就是市盈率（PE ratio）。
市盈率是股價除以EPS。這裡開始變得有趣了。如果PE很高，代表股價相對於盈利來說很昂貴，可能意味著市場對公司未來成長抱有很高的期待。反之，PE低則表示股價相對較便宜，市場對成長的預期較為悲觀。
讓我舉個例子來更清楚。假設有一家公司淨利潤是2000萬元，流通在外的股數是1000萬股。那麼EPS就是每股2元。如果現在股價是40元，那麼市盈率就是20。這代表投資者願意支付20倍的每股盈餘來持有這支股票。相當高，代表市場抱有很大的期待。
所以，EPS其實是我們理解公司估值的一座橋樑。這兩個指標相輔相成。EPS顯示公司的獲利能力，而PE則反映市場提供的價格是否合理。如果要投資，建議結合兩者，獲得更完整的判斷，然後再做決策。

剛剛注意到華爾街出現了一個有趣的趨勢。納斯達克現在也跟著Cboe進入了二元預測產品的領域，這證明了市場對預測產品熱潮正席捲著機構投資者。
所以故事是這樣的，Cboe早就推出了基於二元的產品，而納斯達克不想落後。兩者都看到這個細分市場的巨大機會，因為機構投資者開始對更簡單、更有結構的預測工具感到興奮。這是一個相當重要的現象，因為它顯示傳統市場開始採用更類似於加密貨幣中已經長期發展的模式。
令人感興趣的是，這個動能反映了投資者偏好的轉變。他們開始對提供明確且透明的收益結構的二元產品感興趣。這已不再是小眾市場，而是已經進入華爾街的主流。
從更宏觀的角度來看，這是傳統金融市場尋找與投資者互動新方式的跡象。二元產品成為傳統交易與更直觀、基於預測的工具之間的一座橋樑。
很期待接下來這個發展會怎麼演變。或許這是華爾街在向大眾提供投資產品方面更大轉型的開始。

我們所熟知的低利率時代可能已經結束，這不僅僅是利率上升的問題——而是全球經濟結構性轉變，將改變我們對投資的看法。
這一切的起因？伊朗戰爭以及對我們能源市場脆弱程度的公開揭露。霍爾木茲海峽的干擾不僅僅是頭條新聞——它顯示出從印度到日本再到韓國的主要經濟體，極度依賴穩定的能源供應。這種依賴在過去數十年中運作良好，因為存在明顯的比較優勢：各國可以專注於自己最擅長的領域，而能源則以相對穩定的價格流動。
但現在這個模式崩潰了。每個國家開始意識到，能源自主應該是國家安全的優先事項，而不僅僅是經濟考量。結果？能源市場的去全球化趨勢將迅速展開。專家們預計，這意味著各國將放棄基於自由市場的做法，開始模仿中國模式：嚴格控制、戰略儲備和對國內龍頭企業的補貼。
問題很明顯：當所有國家都專注於控制和自主時，曾經推動全球效率的比較優勢將消失。結果將是創新放緩、市場碎片化，以及成本大幅上升。能源不再僅僅是商品——它成為了地緣政治的武器。這在供應鏈中已經開始顯現：肥料、糧食、芯片生產——都受到霍爾木茲海峽氦氣和硫磺干擾的影響。
這也帶我們到投資者最關心的部分：永久性通貨膨脹。自2008年至2021年，全球平均通膨率低於3%，使得各國央行能夠採取超寬鬆的貨幣政策。他們可以將利率降至接近零，注入流動性，推動資產增長。比特幣從2011年的幾美元升至去年約126,000美元。股市、債券、加密貨幣——都曾高飛猛進。
但隨著

因此，編輯MrBeast、Kyle Selig因涉嫌內線交易被Kalshi逮捕。這非常有趣，因為MrBeast是YouTube上最大的創作者，而他的編輯卻捲入這樣的案件。Kalshi是一個預測市場平台，他們聲稱Kyle是根據本不應公開的資訊進行交易。真是瘋了，從內容創作界直接登上犯罪新聞。我很好奇這會如何收場，以及是否會影響到MrBeast的頻道。Kalshi也非常認真地採取法律行動，這意味著他們的證據相當堅實。誰能想到編輯會成為這樣的頭條新聞？

我剛剛看到一些來自比特幣多頭的有趣論點，他們反駁Ray Dalio關於比特幣未來的“疲憊”敘事。說真的，這並不是新鮮事，但討論的熱度又在上升。
故事是這樣的，Ray Dalio對比特幣和加密貨幣的未來持悲觀觀點，他說基本上那個敘事已經很疲憊了。但比特幣多頭並不接受這個說法。他們指出，反而採用率持續增加，重點在於理解“鯨魚”在加密生態系中的角色——也就是大戶持有者和機構資金持續進入市場。
如果你注意到，Dalio提出的“疲憊”敘事與市場參與者所看到的現實之間存在根本差異。多頭們認為，比特幣和加密生態系仍有很大的成長空間，尤其是隨著機構投資者的採用不斷增加。他們也強調，深入理解“鯨魚”的意義——包括大戶持有者的角色和市場動態——對於理解市場未來走向至關重要。
我覺得，這更多是關於觀點和時間視角的差異。Dalio從一個角度看待，但比特幣多頭則從另一個角度來看。特別有趣的是“鯨魚”在這個背景下的角色——不僅僅是個別大戶，而是機構資金和大玩家如何塑造敘事和市場方向。
底線是：這場討論還在持續，且看來多頭們仍有動能，堅守比特幣的未來。如果你跟蹤市場趨勢，絕對值得關注這個發展。

最近我注意到加密貨幣市場上出現了一個有趣的趨勢。實物資產代幣化或RWA開始爆炸式增長，而最吸引人的是來自機構方的動作領先。
如果以前散戶交易者是加密貨幣的先驅，現在情況正好相反。機構投資者已經開始更認真地進入RWA。他們不僅僅是投機，而是真正建立實物資產代幣化的基礎設施和生態系統。這不僅僅是短暫的炒作，而是嚴肅的結構性變革。
有趣的是，這種機構動能似乎會成為散戶跟進的催化劑。當機構玩家對RWA充滿信心時，散戶一定會更有信心地跟進。這可能成為一個對採用率具有重大影響的轉折點。
目前我們看到的是一個探索階段，各種機構正在嘗試不同類型資產的代幣化。房地產、債券、商品，開始都在探索中。隨著這股動能的發展，散戶參與度必然會增加。
我認為，這個階段將成為下一波採用的基礎。當機構採用已經穩固時，散戶會更有信心進入。而且，現在由機構建立的基礎設施將使散戶未來更容易參與。所以這不僅僅是機構炒作，而是建立一個可持續的RWA生態系統的過程。

今天比特幣仍然維持在約73,940美元左右，24小時內微跌0.42%，但比傳統資產更具韌性，傳統資產正陷入混亂。黃金下跌5%至每盎司4,500美元，白銀暴跌6.6%，而加密貨幣在這場地緣政治風暴中顯得更加平靜。
緊張局勢來自中東地區日益升溫——能源基礎設施遭攻擊使油價再次接近每桶$100 美元。這引發了新的通脹擔憂，投資者開始擔心央行將長時間維持高利率。結果，傳統市場受到壓力——標普500和納斯達克分別下跌近1%，而以太坊下跌1.82%，XRP下跌0.43%，Solana下跌3.09%。
有趣的是，自伊朗衝突以來，比特幣的表現比黃金高出約20%——這在加密貨幣通常被視為較高風險資產的情況下並不常見。但來自Wintermute的Bryan Tan提醒，$75,000以上缺乏動能顯示市場仍然猶豫。今天的建議是保持中立位置較為安全——因為每當有重大衝突消息，情緒都會改變，且與油價的相關性非常高。在做出重大決策前，等待明確的信號會更好。
與加密相關的股票也感受到壓力，雖然沒有傳統市場那麼深。像BNB這樣的主要代幣上漲0.16%，但大多數仍處於紅色。投資者在買入時仍應保持謹慎——流動性緊張，不確定性仍然很高。

近日我注意到市場上出現了一個有趣的策略，可能是解決巨大債務問題的方案。如果你們有在關注Michael Saylor和MicroStrategy的新聞，應該知道他們正面臨約80億美元的債務壓力。事實上，永續合約（perpetual futures）可能是一個聰明的方式來管理這種情況。
因此，這個永續策略的運作方式是利用市場的整體供給來創造更具彈性的倉位。不僅僅是普通的交易，更偏向於高階的風險管理。透過在多個平台上的整體供給，投資者或公司可以更策略性地調整槓桿和曝險。
有趣的是，永續合約提供的流動性比傳統工具更佳。來自多個交易所的整體供給允許更優化的倉位配置。我認為這也是為什麼這類策略開始受到機構投資者青睞的原因。他們可以用更可控的曝險來管理巨額債務。
當然，這並非萬靈丹。但從整體供給和市場結構演變的角度來看，這背後有合理的邏輯。永續合約提供了應對像MicroStrategy這樣複雜情況所需的彈性。
如果你們有興趣探索這類工具，Gate提供多種永續合約可以深入了解。值得一看，尤其是如果你們認真想了解市場的運作方式，以及如何智慧地運用槓桿工具來管理曝險。

又聽到同樣的論點來自比特幣多頭。他們說價格在全球反彈中持續停滯，但這不是大問題。他們說這只是下一次突破前的盤整階段。
但如果我們看看你作為投資者的優勢與弱點，他們的論點有兩面性。在一方面，他們有關於長期採用和堅實基本面的觀點。但另一方面，他們傾向於忽略短期壓力和市場動能，這些都在服務其他資產。
令人感興趣的是，比特幣的支持者即使價格沒有大幅波動仍然保持樂觀。他們專注於更大的敘事，而非日線圖。但作為交易者，我們需要在長期信念與對當前市場狀況的認知之間取得平衡。你們怎麼看？

剛剛注意到比特幣正試圖維持穩定，而全球股市因地緣政治緊張局勢而下跌。很有趣看到即使波動性高，加密貨幣仍然是避險天堂。
關於報導這個產業的媒體，了解他們的背景非常重要。CoinDesk 作為一個可信的新聞媒體，擁有嚴格的編輯政策，以避免欺詐和偏見。他們也會公開與 Bullish 的關係，這是一個專注於機構投資者的數字資產平台。這很重要，因為他們的記者可能會獲得來自 Bullish 的股權補償，因此需要明確披露。
總之，在消費加密貨幣相關新聞時，務必要檢查來源和背景，以免被偏見或利益衝突的資訊所誤導。透明度是市場健康的關鍵。

因此，來自ZX Squared Capital投資團隊的分析中有一些有趣的點。他們表示，比特幣目前正處於深度熊市階段，可能在2026年之前再下跌多達30%。這一預測是基於加密貨幣市場反覆出現的四年周期模式。
從價格圖表來看，比特幣確實已經從去年十月創下的超過126,000美元的高點大幅下跌。目前價格約在74,000美元左右，確實已經有顯著的下跌。但他們認為，仍然存在進一步下跌的潛力。
有趣的是，他們識別出一個關於四年周期的加密貨幣循環模式。基本上，每四年會發生一次減半，最後一次是在2024年4月。歷史上，比特幣的價格通常在減半後約16到18個月達到高點，之後會出現持續約一年的熊市。比特幣的高點出現在十月，與這一模式相符。
根據CK Zheng的說法，這個循環不斷重演的原因在於投資者的心理。個人投資者傾向於採取相似的行為——在熱潮時買入，在恐慌時賣出。這種可預測的行為不斷加強每四年一次的繁榮-崩潰循環。因此，比特幣仍被視為投機資產，而非像黃金那樣的避險資產。
另外值得注意的是，機構對比特幣的採用仍相對緩慢。加密貨幣ETF的總規模以及持有比特幣的公司，僅約佔整個加密市場的10%。也存在一些持有比特幣的公司可能被迫出售以滿足流動性需求的風險，這可能進一步施加價格壓力。
總結來說，這個熊市階段可能還會持續更長時間，直到新一輪循環開始。這對短期來說並不是一個令人振奮的預測，但如果你理解這個四

Zcash Foundation 剛剛推出了基於 Rust 的 DNS 供應器，這對他們的網路基礎設施相當重要。這聽起來可能很技術性，但實際上這是區塊鏈運營中經常被忽略的部分。
所以就是——當一個 Zcash 節點首次上線時，該節點沒有預設的同行節點清單可以立即連接。在這裡，DNS 供應器就發揮作用。這個工具提供一個活躍且健康的節點簡單清單，讓網路可以在沒有中央協調者的情況下擴展。一直以來，Zcash 仍依賴較舊的供應器實作，這可能成為瓶頸，尤其是在網路壓力大或成長中時。
這次重寫的有趣之處在於他們使用 Rust 語言，並且代碼與 Zebra 相同，Zcash Foundation 製作的完整節點。這代表這個供應器用與支援節點完全相同的規則和協議來掃描網路。這減少了不一致性，並顯著提升可靠性。
在安全性方面，這個 Rust 設計帶來了實質改善。供應器採用無鑰架構，能在高流量時也能超快速處理 DNS 請求。還有內建的保護措施，比如每 IP 限速，防止濫用如 DNS 放大攻擊。這對維持穩定性非常重要。
對運營者來說，他們設計得很容易運行。支援 IPv4 和 IPv6，並提供即時監控的 Prometheus 指標，還有 Docker 工具包，部署相當直接。這份程式碼是開源的，並在 GitHub 上提供，建議在主網和測試網進行測試。
從更廣泛的市場背景來看，這顯示區塊鏈協議持續成熟——專注

這個週末對加密貨幣持有者來說真的非常殘酷。比特幣突然從上週的75,912美元跌至短時間內的74.28K，這是在特朗普對伊朗關於霍爾木茲海峽的最後通牒48小時後發生的。如果在週一凌晨8點之前未能滿足該最後通牒，市場將面臨最壞的情況——直接攻擊民用能源基礎設施。
令人震驚的是，流動性比率非常極端。數據顯示，在一天內約有$299 萬個頭寸被清算，其中85%是多頭頭寸。僅比特幣多頭就損失了$122 萬美元，以太坊損失了95.7萬美元。很明顯，市場在連續上漲八天後變得過於樂觀，容易受到這樣的消息震撼。
所有主要代幣都同步下跌。以太坊跌至2,330美元，XRP跌至1.36美元，BNB下跌至615.50美元，索拉納跌至83.40美元，狗狗幣跌至0.09美元。只有以太坊和索拉納本週仍在上漲，但漲幅非常有限。其餘的在過去七天都呈現紅色。
有趣的是，比特幣在一些平台的資金費率持續負值達46天，儘管未平倉合約增加。這意味著即使兩個月前價格突破76,000美元，市場的看空情緒仍然很強烈。聯準會對利率保持鴿派立場，但地緣政治風險讓交易者變得謹慎。記錄的最大清算是某個大型交易所清算的$10 萬美元的掉期合約。因此，基本上，大家都在等待週一早上8點會發生什麼——這可能是轉折點，也可能是更瘋狂波動的開始。

剛剛看到來自美國銀行的最新調查，挺有趣的。
他們的數據顯示美元的空頭位置達到超過十年來的最高水平。
這其實是市場的一個重要發展。
從機構投資者的角度來看，這個趨勢顯示出對法幣的情緒正發生相當深刻的轉變。
當對美元的信心開始下降時，通常會引起對替代資產的更多關注。
比特幣和其他數字資產經常會從這樣的情況中受益。
有趣的是時機點。
這份調查捕捉到許多投資者開始尋求傳統系統之外的曝險的動能。
這種極端的美元空頭位置可能成為推動整體加密資產看多情緒的催化劑。
也就是說，當全球主要貨幣開始受到質疑時，
比特幣和其他數字生態系統開始被視為更具吸引力的替代方案。
這在加密貨幣的敘事中並不新鮮，但來自像BofA這樣的大型機構的數據，
為這個論點提供了更有力的驗證。
所以如果你密切關注市場，
這份調查是個信號，顯示機構資金流可能開始轉向數字資產。
這種極端的美元空頭狀況，為加密貨幣帶來看多的機會。
值得在未來幾週密切留意。

我刚注意到很多人对伊朗地缘政治局势及其对加密货币市场的影响感到恐慌。有人说如果伊朗扼杀石油供应，价格就会暴跌。但实际上，这种担忧可能被过度夸大了。
所以，发生的情况是，加密社区非常担心伊朗紧张局势会扼杀全球石油流通。逻辑上说得通——如果石油供应减少，可能引发通货膨胀、利率上升，最终加密货币也会受到负面影响。
但如果深入分析，有几个因素让这种担忧其实是过度的。第一，石油市场已经有相当复杂的套期保值机制。第二，全球经济已经开始转向可再生能源，对伊朗石油的依赖不再像以前那么高。第三，这种地缘政治紧张局势以前也发生过多次，市场已经学会了如何适应。
市场也已经足够成熟，能够对这种风险进行定价。所以即使伊朗有可能扼杀供应，对加密货币的影响可能没有人想象的那么大。波动性可能会上升，但大崩盘？可能太悲观了。
最重要的是保持对地缘政治发展的关注，但不要因为最坏情况而恐慌性抛售。市场多次证明它比人们想象的更具韧性。

剛剛才讀了Bernstein的分析，他們說比特幣已經觸及最低點。這還挺有趣的，因為現在有人還在猶豫。
他們的年底目標仍然是15萬美元。沒有改變，與之前一致，所以他們對這個預測相當有信心。如果確實已經形成底部，意味著從這裡開始應該會進入下一階段的反彈。
現在只要看市場是否會跟隨像這樣的大型分析師的情緒，或者還有其他因素會干擾。但至少到年底，他們仍然看多，目標15萬美元。加密貨幣市場的未來充滿趣味。

我剛剛注意到加密媒體必須對誰在資金上支持他們保持透明。CoinDesk 在這方面算是認真的——他們有嚴格的編輯政策來維護記者的獨立性，儘管他們是專注於數字資產平台的 Bullish 的一部分。
從心理學角度來看，令人感興趣的是，人們在閱讀新聞時常陷入確認偏誤，尤其是在波動劇烈的加密行業中。這就是為什麼像這樣的透明度對建立信任很重要。明確說出“這是我們的關係，這是我們的政策”的媒體，能讓讀者更清楚潛在的偏見。
我覺得這是一種行業中需要發展的心態——不只是發布內容，更要教育讀者媒體是如何運作的。這樣可以讓讀者更具批判性，不那麼容易被任何敘事所影響。

XRP 今天在約 $1.33 的區域波動較為微弱，買家是持續試圖捍衛約 $1.35 重要支撐位的主要因素。在昨日從 $1.36 下跌後，該代幣目前正處於相當緊湊的盤整階段，交易者專注於觀察這個支撐能否維持，或將進一步跌破。
從技術數據來看，今早價格一度下跌至 $1.347 時，成交量出現激增，但買家立即抓住機會在該水平進行買入。他們成功將價格推回到 $1.35–$1.36 區域，形成一個略偏正面的雙底形態，適用於短期時間框架。儘管整體趨勢仍較為疲弱，但在這個支撐位的需求仍然活躍。
展望未來，所有目光都集中在 $1.35 是否能守住，或將跌破。如果能守住，XRP 可能嘗試反彈至阻力位 $1.36–$1.37，並有望進一步挑戰 $1.40。但若跌破 $1.35，下一個支撐位在 $1.30–$1.32 區域。成交量仍相對較低，因此在這個區間內形成的流動性後，可能會突然出現較大幅度的波動。