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Gate DEX 推出 Swap 活动，5/13 17:00—5/27 17:00（UTC+8）。新人首次 Swap ≥700 USDT 即获 2 USDT；每日打卡且累计≥7天、总交易量≥5,000 USDT 可得 15 USDT；累计交易量达 1k/5k/20k/70k/200k USDT，分别奖励 2/10/50/200/500 USDT，最高领取一个档位。奖励叠加，最终以结算数据为准。

來源：Dune@entropy\_advisors
簡介
Pendle 是鏈上固定利率策略、槓桿收益交易和積分放大的核心場所之一。上一輪 Pendle 的大規模採用，主要由積分挖礦驅動：用戶通過購買 YT 放大潛在空投收益，從而推高協議需求。
但 Pendle 並沒有隨著積分挖礦熱度退潮而失去價值。理論上，收益交易本身適配不同風險偏好和收益偏好的投資者：有人希望鎖定固定收益，有人願意承擔浮動收益波動，也有人偏好通過槓桿方式放大特定收益敞口。
更重要的是，Pendle 近期展現出明顯的底層資產遷移能力：從以 crypto-native yield 為主，逐步拓展至

2026 年 5 月 11 日至 17 日，多个頭部加密項目進入集中解鎖窗口期。根據 Token Unlocks 數據，本周合計預計釋放超過 6,800 萬美元的代幣進入流通，涉及 AVAX、APT、CONX、STRK 與

自 2026 年 4 月以來，美國加密現貨 ETF 市場經歷了連續多個交易日的資金淨流入後，在 5 月中旬迎來顯著的資金流出轉折點。根據 SoSoValue 的數據，美東時間 5 月 12 日，美國比特幣現貨 ETF 合計淨流出 2.33 億美元，以太坊現貨 ETF 合計淨流出 1.31 億美元。貝萊德旗下以太坊 ETF（ETHA）以單日 1.02 億美元的淨流出在以太坊產品中居首，與此同時，摩根士丹利的比特幣 ETF（MSBT）卻在整體流出的市場中錄得 602 萬美元的逆勢淨流入。
比特幣現貨 ETF 單日淨流出 2.33 億美元，哪些產品貢獻了主要流出？
5 月 12 日，美國比特幣現貨

2026 年 5 月 12 日，美國勞工統計局公布的數據顯示，4 月 CPI 同比漲幅攀升至 3.8%，超出市場預期的 3.7%，創下 2023 年 5 月以來新高。通脹數據的意外升溫迅速在風險資產市場中引發連鎖反應。比特幣在數據公布後遭遇拋售壓力，並於次日凌晨一度跌破 80,000 美元關鍵心理關口。市場劇烈波動帶來的強平潮席捲衍生品市場，根據 CoinGlass 數據，過去 24 小時全球加密市場爆倉總金額達 2.77 億美元，超過 9.6 萬名交易者被強制平倉。
4 月 CPI 分項數據為何引發市場警惕
本次通脹數據引發市場高度關注，根源在於分項指標普遍指向通脹黏性增強。經季節調整

2026 年 5 月 12 日，全球最大的證券結算基礎設施提供商 DTCC 正式宣布，將整合 Chainlink 基礎設施至其即將推出的代幣化擔保品平台 Collateral AppChain。這不是一個孤立的合作公告，而是傳統金融基礎設施持續向區塊鏈遷移的最新信號。DTCC 旗下子公司 2025 年處理的證券交易總額達到 4.7 萬億美元，托管資產價值約 114 萬億美元，其基礎設施的任何架構調整都將在整個資本市場產生傳導效應。
在傳統金融體系中，擔保品管理長期被視為運營成本最高的環節之一。合格資產通常被鎖定在隔離的機構系統、托管人和不同时區之間，導致資金使用效率低下。DTCC 通過引入

圍繞 Ocean、Fetch.ai 與 SingularityNET 合併而成的 ASI 聯盟，一筆總額 2,400 萬美元的跨賽道融資，以及 Haun Ventures 以 10 億美元新基金正式將“代理經濟”列為核心投資方向——2026 年 5 月，AI 與加密市場的交匯正從敘事層面走向結構性落地。
合併背後的結構性重組邏輯是什麼
2024 年 4 月，Fetch.ai、SingularityNET 與 Ocean Protocol 正式成立人工超級智能聯盟，目標是整合三者在自主代理框架、AI 服務市場和數據交換協議領域的專業能力。三家項目各自貢獻了不可替代的技術模塊：F

2026 年 5 月，區塊鏈分析公司 Elliptic 宣布完成 1.2 億美元 D 輪融資，投後估值達 6.7 億美元。本輪融資由 One Peak Partners 領投，德意志銀行與納斯達克旗下創投部門 Nasdaq Ventures 參投，英國商業銀行及 JPMorgan 等原有股東繼續跟投。這一金額在加密合規基礎設施賽道中處於頭部水平，其規模本身構成一個值得審視的市場信號。
從行業結構來看，合規分析賽道的融資活躍度與加密市場的監管週期高度正相關。截止 2026 年，美國、歐盟、中國香港、新加坡等主要司法管轄區的監管框架已基本落地，行業進入全面合規階段。監管要求從原則性指導轉向具體執

穩定幣作為加密經濟的核心基礎設施，其標準制定權正在從橋接資產向原生發行遷移。2026 年，Injective 生態宣布將 USDC 作為其主要穩定幣標準，並提供長達四年的長期支持承諾。與此同時，dYdX 協議也選擇 Injective USDC 作為其核心穩定幣框架。這一系列事件標誌著 Cosmos 生態內穩定幣格局的結構性轉變，也引發了關於跨鏈穩定幣標準未來演進方向的深度討論。
為什麼穩定幣標準正在從橋接資產向原生發行遷移？
橋接穩定幣長期面臨智能合約風險、跨鏈驗證延遲以及流動性碎片化等問題。當用戶通過第三方橋接將以太坊上的 USDC 轉移至 Cosmos 生態時，實際獲得的是橋接協議

截至 2026 年 5 月 13 日，根据 Gate 行情数据，TRX 报价约 0.349 美元，近三个月累计涨幅约 26%。链上层面，TRC20-USDT 发行量于 5 月 12 日突破 893 亿枚，创历史新高。与此同时，Santiment 数据显示散户情绪持续看跌，社交媒体上关于 TRON 的讨论普遍以质疑为主。在这种基本面改善与市场情绪持续分歧的交织格局下，TRON 的走势成为当前加密市场中一个值得拆解的分析样本。
稳定币结算量达到何种规模
根据 Messari 发布的 2026 年第一季度报告，TRON 网络基于 USDT 的结算量达到约 2 万亿美元，环比增长 4.9% 至

2026 年 5 月 13 日，加密貨幣市場整體承壓，但 BNB 與 DOGE 兩大迷因幣賽道核心資產卻在普跌格局中走出獨立行情。數據顯示，BNB 價格環比上漲 2.45% 至 676.62 美元，DOGE 價格環比上漲 1.37% 至 0.11185 美元。與此同時，加密恐懼與貪婪指數由昨日的 49（中性狀態）大幅下滑至 42，正式進入“恐慌狀態”。在市場情緒急劇轉冷的背景下，BNB 與 DOGE 為何能實現逆勢反彈？
加密貨幣情緒指標跳水：從 49 到 42 意味著什麼
加密恐懼與貪婪指數（Crypto Fear & Greed

穩定幣發行商 Circle 於近期宣布完成 2.22 億美元融資，估值達到 30 億美元。 本輪由 a16z 領投，資產管理巨頭 BlackRock 與另類投資機構 Apollo 參投。 該事件不僅刷新了穩定幣賽道單輪融資規模紀錄，更將市場視線引向其正在構建的 Layer 1 公鏈——ARC 區塊鏈，以及 USDC 穩定幣的全新生態定位。
2.22 億美元融資與 30 億美元估值釋放了哪些市場信號？
在一級市場整體趨於謹慎的 2026 年，2.22 億美元的融資規模意味著資本對穩定幣底層設施仍有極高定價。30 億美元估值相比 Circle 上一輪融資有所回調，但考慮到其營收在 2025 年增

2026 年 5 月 4 日，由前美国联邦检察官 Katie Haun 創立的風險投資機構 Haun Ventures 宣布完成 10 億美元新基金募資。次日，a16z Crypto 旗下第五支加密專項基金 Crypto Fund 5 以 22 億美元完成關閉。這兩筆巨額募資並非孤立事件。回溯至 2 月，Dragonfly 完成第四期基金 6.5 億美元募資；2 月底，多家媒體報導 Paradigm 正尋求為下一支基金募資最高 15 億美元；3 月，ParaFi 官宣完成 1.25 億美元募資；4 月下旬，消息人士透露 Blockchain

2026 年 5 月 13 日，摩根大通向美國證券交易委員會（SEC）提交了申請，計劃在以太坊區塊鏈上推出第二只代幣化貨幣市場基金 —— OnChain Liquidity-Token Money Market Fund，代碼為

谷歌威脅分析小組近期確認了全球首例完全由 AI 生成的零日漏洞，該漏洞能夠成功繞過基於雙因素認證（2FA）的防護機制。這一發現將加密資產安全推入全新風險維度：以往被視為“最後防線”的雙因素認證，在 AI 自主生成的攻擊代碼面前首次出現可被系統化利用的弱點。對於依賴 2FA 保護私鑰、交易授權與資產托管的加密行業而言，這不僅是技術警示，更是安全範式的轉折點。
為何 AI 生成的首個零日漏洞被視為安全分水嶺
零日漏洞指軟體開發者尚未知曉或修復的安全缺陷，其價值在於攻擊者可利用公開防禦的“時間盲區”。傳統零日漏洞的發現依賴人工程式碼審查、逆向工程或黑盒測試，不僅耗時且需要極高專業技能。

根據 CoinShares 發布的週度資金流向報告，全球加密投資產品在截至 2026 年 5 月 10 日的一周內錄得 8.579 億美元淨流入，連續第六周實現正向資金流動，創下自 4 月 24 日以來的最大單周規模。這一輪持續增持使加密基金的總管理資產規模（AuM）回升至 1,600 億美元。
從更長的時間維度觀察，過去六周加密基金的累計淨流入已達到 49 億美元，而過去 11 周中有 10 周錄得資金淨流入。這意味著當前機構資金的配置行為並非短期脈衝式操作，而是延續了超過兩個月的系統性增持趨勢。橫向對比來看，此輪增持強度已與本輪周期中 4 月初那輪 12 億美元單周流入形成有效接力，表明

目前加密市場仍然處於震盪階段。相比此前市場持續圍繞Meme、高波動交易以及AI概念快速輪動，如今越來越多項目開始重新強調真實使用場景、鏈上支付能力以及穩定資金入口。在這種環境下，PayFi方向重新進入市場討論區間，而Billions近期圍繞AI支付與鏈上金融入口展開的一系列動作，也開始吸引部分市場關注。
從近期市場熱點變化來看，支付、穩定幣以及鏈上金融方向正在重新活躍。尤其是在AI Agent、自動化交易以及穩定幣支付需求同時增長後，市場開始重新思考一個問題：鏈上金融未來是否會從“交易市場”逐漸擴展為“支付與資金流通網絡”。Billions當前強化的方向，也與這種市場變化存在一定關聯。

目前市場仍然處於典型的震盪環境。多數山寨資產缺乏持續新增資金推動，市場熱點也更多集中在階段性敘事切換之中。在這種背景下，部分具備明確產品更新、生态聯動以及高性能基礎設施概念的項目，開始重新獲得短線資金關注。Solayer近期圍繞支付、執行層網絡以及Solana生态擴展連續釋放產品動作後，LAYER價格也在5月出現明顯波動。
根據Gate行情數據顯示，LAYER代幣價格於2026年5月9日至5月10日出現連續上漲，價格從0.08美元快速拉升至0.21美元，短時間內漲幅明顯擴大。不過，在快速上漲後，LAYER價格隨後出現階段性回落，截至5月13日，LAYER價格回落至0.1美元附近。當前這種走勢

目前加密市場仍處於震盪與缺乏新增主線驅動的階段。相比此前AI、Meme以及高波動交易方向持續佔據市場熱點，如今越來越多資金開始重新關注收益型資產與低波動方向。在美聯儲高利率環境尚未完全結束的背景下，鏈上美債、穩定收益以及RWA資產重新進入市場視野，Ondo也因此再次成為市場關注重點。
從Gate近期熱門資產榜與RWA相關討論熱度來看，鏈上美債與現實資產代幣化方向的市場關注度正在階段性回升。相比純交易型資產，部分資金開始更關注“收益確定性”與“低波動資產配置”能力，這種變化也正在影響當前鏈上金融市場結構。
Ondo近期連續推進全球RWA合作與產品擴張
4月至5月期間，Ondo官方X持續

2026 年 5 月 12 日午夜，美國參議院銀行委員會正式公布了長達 309 頁的《數字資產市場明晰法案》草案全文，並將於 5 月 14 日（週四）舉行委員會聽證及投票表決。穩定幣獎勵條款在歷經數月拉鋸後達成兩黨妥協方案，為這項被業界視為美國史上最全面的加密市場結構立法掃清了一項核心障礙。
CLARITY 法案的三大核心議題是什麼？
法案在參議院銀行委員會推進的理由之一，在於它試圖回應加密行業長期面臨的監管困境。300 余頁的文本圍繞三個結構性問題展開：一是 SEC 與 CFTC 之間的管轄權劃分；二是穩定幣發行與儲備的聯邦監管標準；三是資訊披露與反洗錢合規的落地機制。
在管轄權劃分