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投資者紛紛避險，因爲收益震蕩衝擊了60/40債券和股票平衡策略
長期債券收益率的激烈飆升正在撕裂華爾街最基本的投資策略之一；60/40投資組合。
依賴於債券能夠緩解股票損失的投資者現在正在目睹這兩種資產一起下跌。這個問題在五月份尤爲嚴重，當時30年期國債收益率突破5%，將股票價格也拖了下去。
這對仍然押注於舊規則的人來說是一個直接的打擊，即當股票下跌時，債券會漲。這一次，一切都在下跌。60/40模型(60%股票，40%債券)在被忽視多年後，在2025年逐漸恢復了相關性。
截至5月中旬，該配置年初至今漲約1.6%，超越了標準普爾500指數的回報，同時保持了較低的波動性。這次反彈有一個優勢：股票和債券之間經典的負相關關係回歸。
來源：彭博社
那段關係，持續了六個月，是自2021年以來最消極的。但這種動態很快就被打破了。投資者現在正在關注一個市場，在這個市場中，收益率的上升正在壓制這兩類資產。
收益率飆升，債券失去安全角色
國債的拋售是由於人們對華盛頓失控的債務和赤字問題的恐懼加劇。收益率的飆升意味着長期債券的價格正在暴跌，使它們的表現更像是高風險資產，而不是投資者習慣的低波動性避風港。
“長期國債表現得像風險資產，而不是典型的防御型風險厭惡資產，”PGIM固定收益的聯合首席投資官Greg Peters在接受彭博電視採訪時表示。
這種轉變正在破壞60/40配置，這種配置依賴於債券提供平衡