与过去的牛市周期不同，随着机构购买的增长，加密市场几乎将行业参与者分成了两个阵营。一方面，散户投资者认为在他们入场之前，山寨币牛市不会开始，而另一方面，数量不少的群体则认为，往昔已成过去，市场的命运掌握在机构公司的手中。
不仅仅是交易所交易基金(ETF)，直接在其资产中持有加密资产的公司数量也显著增加。以积极的比特币购买而闻名的Strategy(，前身是MicroStrategy)，手中持有价值740亿美元的资产，而日本软件公司MetaPlanet则持有约23亿美元的比特币。
过去进行BTC挖矿，但通过改变商业模式完全转向Ethereum，并开始出售手中的比特币以购买ETH的BitMine，其资产中约有价值100亿美元的以太坊。另一家以以太坊为中心的增长战略公司Sharplink Gaming则在其资产中持有价值13亿美元的ETH。
可以安心地说，这些通过他们的购买每周成为焦点的公司在市场上的影响力进一步增强。根据英国银行渣打银行的评估，持有数字资产的公司的财政可能面临一些风险。
评估该问题的标准 Chartered 的数字资产研究部门负责人 Geoff Kendrick 强调了公司的企业价值与加密资产价值的比率，即市场净资产价值 (mNAV)。实际上，这个比率显示了公司企业价值与加密资产价值的比率。如果 mNAV 值超过 1，企业可以发行新股并继续购买数字资产。而如果低于 1，购买将变得更困难且风险加大。
渣打银行指出，许多将数字资产纳入其资产负债表的公司已跌破这一关键门槛，并失去了新的购买能力。该银行表示，这种情况将加速行业的分化和整合。能够存活下来的公司将是那些拥有最大、最低成本融资渠道并能够获得质押收益的公司。
Kendrick表示，以太坊储备公司在长期内具有最高的生存概率。Kendrick提出的理由如下：ETH通过质押收益为公司提供了被动收入的机会。
另一方面，认为以太坊将在机构中与竞争对手区分开来的不只有渣打银行。全球资产管理公司vanEck的首席执行官Jan van Eck曾表示，随着稳定币的越来越多被接受，ETH已经成为领先的选择。
此外，曾在黑石集团担任高管的约翰·吉伦（John Gillen）也是强调稳定币使用增长与以太坊（Ether）普及之间正相关性的另一个人。他表示：“稳定币的潜力、以太坊的整体基础设施和市场地位支持了这种兴趣，这意味着资金将直接流入去中心化金融（DeFi）。我认为现在不仅ETH的价格会持续上涨，而且以太坊DeFi的总锁仓价值(TVL)也将迎来爆发。因为这些公司将会质押数十亿美元的ETH。”
本文不包含投资建议或推荐。每项投资和交易活动都包含风险，读者在做出决策时应自行进行研究。
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