超过10亿美元的DeFi价值被抹去——这对以太坊意味着什么？

• 自由金融（DeFi）的总锁仓价值（TVL）自十月初以来下降了21%，从$172 十亿跌至$136 十亿。
• 以以太坊（ETH）计价的TVL持续下降，表明尽管以太坊的机构资金流入和ETF持仓减弱，DeFi的需求也在减弱。
• 分析师将$3,700视为ETH的关键阻力位，警告如果被拒绝，可能引发另一轮调整。

自十月初以来，去中心化金融（DeFi）(DeFi)行业经历了剧烈收缩，TVL下降超过21%。

加上机构兴趣减退，这一趋势引发了对以太坊（ETH）需求及其在十一月的价格走势的担忧。

DeFi协议的TVL出现两位数的亏损 {#h-defi-protocols-register-double-digit-tvl-losses}

DeFiLlama数据显示，十月初，DeFi的总TVL超过(十亿，达到自2021年末以来的最高水平。然而，这一多年来的高点很快就被打破。

最新数据显示，十一月TVL已降至约1362.6亿美元，抹去了超过)十亿的价值。 DeFi TVL。来源：DeFiLlama

过去一个月，主要的DeFi协议遭遇了显著亏损。Aave、Lido、EigenLayer和Ethena的TVL下降幅度在8%到40%之间，显示行业整体放缓。

导致这一跌势的主要原因之一是以太坊的价格修正。十月市场崩盘后，ETH持续面临挑战，十一月初价格接近3000美元。

然而，问题更为深层。自四月以来，以ETH计价的TVL一直在稳步下降，即使在ETH价格上涨期间也是如此。这一背离表明，ETH的反弹主要由非DeFi增长的因素推动。

值得注意的是，推动ETH需求的两个主要因素是数字资产库基金（DATs）和交易所交易基金（ETFs）。到2025年，主要机构投资者增加了对ETH的敞口，而ETF也录得强劲的资金流入。

但这种积累也在放缓。根据战略ETH储备的数据，十月的DAT和ETF持仓总和从1295万ETH下降到十一月的1275万ETH。 ![ETH持仓由ETF和DATs组成]$172 $36 ETH Holdings By ETFs and DATs。来源：战略ETH储备

此外，BeInCrypto上周报道，在连续六天资金外流后，11月6日ETH ETF录得1210万美元的资金流入。然而，第二天这一趋势逆转。SoSoValue数据显示，11月7日出现4660万美元的资金外流。

零售和机构需求的减弱可能使以太坊面临进一步下行压力。尽管如此，近期宏观经济因素推动ETH略有反弹。截至发稿时，ETH交易价格为3609美元，较昨日上涨6.6%。 Ethereum Price Performance。来源：BeInCrypto Markets

分析师Ted Pillows指出，$3,700是以太坊的关键阻力位。

“ETH正接近一个关键的阻力位。如果以太坊收盘价突破$3,700，可能会上涨至$4,000水平，”Pillows发表了看法。

他还指出，如果以太坊未能突破这一水平，可能会回撤至$3,400的支撑区。