在年末假期与流动性趋紧的双重影响下，美国现货比特币和以太坊 ETF 于圣诞节前夕出现明显资金净流出，市场避险情绪有所升温。数据显示，这一轮资金撤离更多反映阶段性调仓与季节性因素，而非机构对加密资产长期前景的根本性转变。
根据 SoSoValue 数据，美国现货比特币 ETF 在周二录得约 1.886 亿美元的净流出，已是连续第四个交易日出现资金流出。其中，贝莱德旗下的 IBIT 成为流出规模最大的产品，单日净流出高达 1.573 亿美元。与此同时，富达 FBTC、灰度 GBTC 以及 Bitwise 的 BITB 也均出现不同程度的资金外流。整体来看，上周现货比特币 ETF 累计净流出约 4.971 亿美元，与此前一周接近 2.87 亿美元的净流入形成明显反差。
以太坊现货 ETF 同样未能幸免。周二整体录得 9550 万美元的净流出，而前一交易日仍为净流入状态。灰度旗下的 ETHE 成为以太坊 ETF 中资金流出最集中的产品，单日净流出约 5090 万美元，创下近期以太坊 ETF 的单日最大流出记录。
多位机构人士认为，这轮资金外流主要与年末市场结构有关。Kronos Research 首席投资官 Vincent Liu 指出，比特币和以太坊 ETF 的资金流出更多源于年底流动性不足、投资组合再平衡以及阶段性获利了结，而非投资者信念发生变化。LVRG Research 研究总监 Nick Ruck 也表示，圣诞节前的季节性获利了结、税损收割以及节假日期间成交清淡，是导致 ETF 资金暂时流出的核心原因，投资者倾向于在假期前降低风险敞口。
Presto Research 研究员 Rick Maeda 则认为无需对当前数据过度解读。他指出，过去几个月比特币 ETF 和以太坊 ETF 的资金流动本就波动较大，年末去风险化和资产负债表调整在经历高波动的第四季度后属于常态。从历史对比来看，2024 年圣诞节前，比特币自高点回落期间，现货比特币 ETF 曾在四个交易日内净流出超过 15 亿美元，而当前的资金外流规模明显温和。
综合来看，圣诞假期前比特币 ETF 资金流出、以太坊 ETF 净流出等现象，更像是短期避险和季节性调整的结果，尚不足以改变市场对加密资产中长期趋势的整体判断。
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