马来西亚国家银行（Bank Negara Malaysia，BNM）的数字资产创新中心（DAIH）正在测试资产代币化的前沿技术，推出了三个监管沙箱项目，旨在研究稳定币和代币化银行存款。中央银行的这一举措重点关注以马币计价的跨境结算稳定币以及实体资产的代币化，这一举措可能重塑机构在数字时代的结算和融资方式。这些试点还涉及代币化银行存款，旨在生成可供更广泛的批发央行数字货币（CBDC）框架参考的研究。评估过程中还将考虑伊斯兰教法（Shariah）相关因素，彰显马来西亚在创新与其金融体系之间寻求平衡的努力。公告显示，该国在资产代币化方面采取结构化、政策导向的方法，体现其以务实监管和强大的伊斯兰金融生态系统闻名的特点。
主要要点
BNM的数字资产创新中心下的三个监管沙箱项目专注于研究稳定币、实体资产的代币化以及银行存款的代币化，旨在提供实际政策指导。
该计划主要围绕以马币计价的稳定币用于跨境结算，并探索实体资产的代币化，可能为批发CBDC战略提供支持。
合作伙伴包括渣打银行、CIMB集团、马银行（Maybank）和Capital A，显示出机构在资产代币化试验中的积极参与。
伊斯兰教法相关考虑将被纳入评估，反映马来西亚希望在创新与伊斯兰金融规范之间实现协调。
2025年11月公布的三年路线图详细规划了跨多个实体行业的资产代币化测试，列出具体用例和时间表。
提及的代码：$RMJDT
市场背景：这一努力是全球范围内推动资产代币化和数字货币探索的整体趋势的一部分，显示各国利用受监管的沙箱评估代币化法币和实体资产在数字经济中的运作方式。
为何重要
马来西亚的举措以其深思熟虑的监管测试层级和明确的实际应用导向而引人注目。通过将以马币计价的稳定币与跨境结算用例结合，BNM传达出批发数字资产可能成为传统金融渠道与数字结算层之间桥梁的信号。实体资产的代币化则展现出更宏大的目标：释放流动性、提升效率，从贸易融资到供应链金融等多个领域受益。如果试点成功，可能缩短结算时间、降低对手方风险，并为其他央行考虑将资产代币化纳入数字经济战略提供蓝图。
对伊斯兰教法合规的关注具有双重意义。首先，表明金融机构需要将新工具与伊斯兰金融原则相符。其次，可能扩大代币化资产的吸引力，吸引需要明确合规框架的投资者和机构。这种技术可行性与原则治理的双重关注，为未来超越研究阶段的推广奠定了稳健基础，尤其在政策朝有利方向发展时。
涉及主要国内金融机构——渣打银行、CIMB集团、马银行和Capital A——为沙箱提供了可信的实际测试平台。它们的参与强调了，如果试点取得令人信服的成果，私营部门的兴趣可能加快从实验到支付试点，再到批发市场的实际部署。合作还反映出行业的整体趋势，即银行探索资产代币化和链上法币及资产的等价物，以降低结算风险并扩大企业和主权客户的流动性获取。
此外，2025年11月公布的路线图为资产代币化提供了具体的多行业用例规划。文件重点包括供应链管理、符合伊斯兰教法的金融产品、信贷获取、可编程金融和全天候跨境结算。这一广度表明，中央银行正考虑超越单一工具，评估代币化如何支持金融体系的多个方面，并通过分阶段、政策引导的方式逐步推进。对跨境结算的强调也符合全球关于数字资产如何高效、合规地促进国际贸易的讨论。
其中一个实际亮点是关于RMJDT稳定币的12月活动。据报道，由由马来西亚现任国王长子伊斯梅尔·易卜拉欣（Ismail Ibrahim）控制的电信子公司Bullish Aim发行，该工具已进入监管沙箱测试，目前尚未对公众开放交易。更广泛的背景包括渣打银行和Capital A计划探索用于批发结算的马币稳定币，显示机构将代币化法币视为大规模非零售结算的潜在工具。虽然RMJDT的公开市场状态尚不确定，但其在沙箱中的推进展示了政府支持的试验如何与私营创新和家族企业相结合，形成马来西亚独特的经济生态。
总体来看，这些举措反映了全球资产代币化的趋势——央行、私营银行和金融服务公司都在探索数字化法币、债务和实体资产的规模化运作。强调批发机制而非零售接入，体现出一种审慎、政策导向的路径，旨在在更广泛推广前测试流动性、结算效率和监管保障。
未来关注点
来自DAIH沙箱试点的最新进展，包括稳定币、代币化存款和实体资产的政策动向。
2025年11月路线图中的具体细节和里程碑，包括行业用例的试点和时间表。
任何由试点引发的监管指导或框架调整，特别是关于跨境结算和伊斯兰教法合规的内容。
银行和Capital A关于批发马币稳定币及潜在实际试点的后续公告。
来源与验证
马来西亚国家银行关于数字资产创新中心及DAIH沙箱试点的公告 — daiH-upd页面
BNM关于资产代币化的讨论文件（BNM文件和引用）
马来西亚央行资产代币化路线图 — Cointelegraph对三年路线图的报道
伊斯梅尔·易卜拉欣的马币稳定币RMJDT（在王储项目报道中提及）
渣打银行和Capital A关于马币稳定币的探索 — Cointelegraph关于批发结算计划的报道
马来西亚资产代币化推动：对市场的意义
BNM的DAIH沙箱策略展现了一条审慎且具有政策智慧的资产代币化路径。通过在受监管环境中优先考虑跨境结算、实体资产和链上法币机制，央行旨在平衡创新与金融稳定、监管明确。主要金融机构的参与提供了可信的试验平台，有望为未来政策提供参考，并可能加快批发数字资产的部署。虽然零售接入暂未纳入试点范围，但所学经验可能影响央行、银行和监管机构在亚太地区乃至更广范围内合作推动代币化市场和CBDC模型的发展。
对投资者和开发者的重要意义
对于投资者和开发者而言，马来西亚的项目提供了一个以实际应用为基础的试验案例，而非投机炒作。对伊斯兰教法合规的重视尤其对寻求多元市场、定制金融产品的金融科技公司具有吸引力。如果沙箱验证成功，可能开启新的流动性渠道，促进传统金融基础设施与区块链结算层的合作。对于区域参与者，马来西亚的做法或可作为资产代币化、批发稳定币和潜在CBDC生态系统政策协调的蓝图，兼顾创新与风险控制。
