据报道，链上数据显示，比特币长期持有者在极度恐慌的市场情绪期间放缓了抛售活动。恐慌情绪高涨与经验丰富的钱包持有者减少分配之间的背离表明，市场可能正在尝试筑底，尽管宏观压力继续影响价格走势。这种行为的转变之所以重要，是因为长期持有者的抛售模式可以反映经验丰富的参与者是在放弃头寸还是在大幅波动中保持信念。
长期持有者在恐慌期间减少抛售
在最近的抛售之后，市场恐慌情绪高涨，但链上分析师引用的数据表明，较老的钱包并未像以往压力时期那样急于分配。长期持有者的抛售是判断经验丰富的市场参与者是放弃一个周期还是仅仅度过波动期的更清晰方法之一。当旧币在弱势时期大举移动时，可能暗示更深层次的担忧。当它们相对保持沉默时，可能意味着市场更多是在应对杠杆、情绪和宏观压力，而非长期持有者的广泛信心丧失。
比特币在清算后测试 60,000 美元支撑位
技术面依然脆弱。比特币在最近的清算浪潮后一直难以重新站上附近的阻力位，交易员继续将 60,000 美元区域视为一个重要的心理和技术水平。如果明确跌破该区域，可能引发另一轮强制抛售，尤其是在衍生品头寸仍然拥挤的情况下。当情绪变得过于一边倒时，市场容易出现轧空。极度恐慌并不能保证市场触底，但它确实表明看跌预期正在变得拥挤。
长期持有者群体代表低时间偏好投资者
长期持有者通常代表那些时间偏好较低、对波动容忍度较高的投资者。如果他们减少在弱势时期的抛售，那么市场需要吸收的结构性供应可能比价格图表本身所暗示的要少。这些群体并不总是正确的，链上数据也是滞后的。减少旧币抛售有助于解释为什么一些分析师仍然倾向于市场正在筑底而非直线下跌的情形。
市场仍对宏观因素敏感
比特币仍然对美国利率预期、ETF 资金流、美元强势和股市波动敏感。下一个重大宏观数据发布或期权到期仍可能在短期内压倒链上信号。当前环境更多是观察恐慌是会演变为投降还是衰竭，而非追逐确定性。长期持有者的行为表明答案尚不明朗。本报道基于 CryptoQuant 的数据。
常见问题
在极度恐慌期间，长期持有者减少抛售表明了什么？
在极度恐慌期间，长期持有者减少抛售表明，经验丰富的比特币投资者并未像以往压力时期那样以同样的速度放弃头寸。这种行为可能意味着市场更多是在应对杠杆、情绪和宏观压力，而非经验丰富的参与者广泛丧失信心，尽管这并不能保证价格见底。
为什么 60,000 美元水平对比特币很重要？
交易员继续将 60,000 美元区域视为一个主要的心理和技术支撑位。如果明确跌破该区域，可能引发另一轮强制抛售，尤其是在衍生品头寸仍然拥挤的情况下，而守住该区域则可能支持筑底情景。
