2026 年 6 月 30 日当周，比特币链上估值指标跌入积累区，尽管该资产价格较 2025 年峰值下跌约 51%。MVRV Z-Score 和调整后的卖方风险比率均进入此前在 2019 年、2020 年和 2023 年周期低点附近出现的水平。MVRV Z-Score 在之前大部分周期处于高位后，跌破了 +2 标准差阈值，而调整后的卖方风险比率则降至过去周期中与主要积累期相关的水平。历史上，高于 +2 的读数反映网络过热和过度未实现利润，跌破该阈值通常意味着估值溢价正在降温，市场回归均衡。根据链上数据，这些指标的收敛是自 2023 年底以来最强的底部信号集群。
MVRV Z-Score 和卖方风险比率进入积累区
衡量市值与已实现价值之比的 MVRV Z-Score 在之前大部分周期处于高位后，已跌破 +2 标准差阈值。跌破该阈值通常意味着估值溢价正在降温，市场回归均衡。
调整后的卖方风险比率则已分别降至与主要积累期相关的水平。当该指标下降时，意味着已实现利润和亏损相对于比特币整体市值而言已经缩小。持有者似乎越来越不愿在当前价格卖出，而长期投资者则继续将供应量从活跃流通中移除。在过去周期中，这些低卖方风险时期往往在数周到数月后迎来新一轮上涨动能。
Cantor Fitzgerald 基于历史周期模式预测 2026 年 10 月可能见底
根据 Coin Bureau 在 X 上发布的摘要，Cantor Fitzgerald 的分析师认为比特币可能正进入当前修正周期的后期阶段。比特币现已距离 2025 年峰值过去 252 天。在过去三个周期中，比特币平均在见顶后 384 天触底，如果历史模式成立，潜在底部将落在 2026 年 10 月左右。
消息人士称，384 天的平均值掩盖了各个周期的显著差异，过去的时间模式并不保证未来的行为。
比特币守住 58,000 至 60,000 美元支撑区
尽管数月的抛售压力，比特币仍守住了 58,000 至 60,000 美元的支撑区。根据 CoinGecko 数据，该资产在 7 月 3 日交易于 61,000 美元以上，此前在当周早些时候曾短暂跌破 59,000 美元。
不断降温的 MVRV 读数、下降的卖方压力以及反复守住 58,000 美元支撑区，共同构成了自 2023 年底以来最强的底部信号集群。这一组合意义重大，因为每个指标都捕捉了市场压力的不同维度：估值溢价、已实现利润了结以及支撑位的买方吸收。
消息人士称，持续收复 65,000 美元将提供抛售压力已耗尽的首个结构性确认。相反，跌破 58,000 美元将否定正在形成的底部，并令该资产面临测试 54,000 美元区域的更大下行风险。
US Spot Bitcoin ETFs 于 2026 年 7 月 2 日录得 2.217 亿美元净流入
US Spot Bitcoin ETFs 资金流可能提供次要确认信号。根据 SoSoValue 数据，这些基金在 2026 年 7 月 2 日录得 2.217 亿美元净流入，此前经历了为期 10 天、流出 27 亿美元的资金外流。这一反弹表明，尽管恐惧与贪婪指数仍处于极度恐惧水平，机构兴趣并未消失。
常见问题
2026 年 6 月 30 日当周，哪些链上指标进入了积累区？
MVRV Z-Score 和调整后的卖方风险比率在 2026 年 6 月 30 日当周均进入积累区。MVRV Z-Score 跌破 +2 标准差阈值，而调整后的卖方风险比率降至过去周期中与主要积累期相关的水平。这些水平此前在 2019 年、2020 年和 2023 年的周期低点附近出现。
基于历史周期模式，Cantor Fitzgerald 预测比特币何时可能见底？
如果历史模式成立，Cantor Fitzgerald 的分析师预测潜在底部将在 2026 年 10 月左右。比特币现已距离 2025 年峰值过去 252 天，在过去三个周期中，比特币平均在见顶后 384 天触底。384 天的平均值掩盖了各个周期的显著差异，过去的时间模式并不保证未来的行为。
2026 年 7 月 2 日，US Spot Bitcoin ETFs 录得多少净流入？
根据 SoSoValue 数据，US Spot Bitcoin ETFs 在 2026 年 7 月 2 日录得 2.217 亿美元净流入。此前这些基金经历了为期 10 天、流出 27 亿美元的资金外流。
