比特币鲸鱼钱包持有量在 1,000 到 10,000 BTC 之间的资金，在截至 7 月 19 日的 60 天内累计了约 66,700 BTC，位列今年最强买入浪潮之一。该累计发生在 7 月中旬比特币价格在 64,500 到 64,700 美元区间相对稳定的期间，这表明大持有人在不推动价格波动的情况下吸收了流通供应。持有规模在 100 到 1,000 BTC 的中型持有者在同一时期分发了约 77,800 BTC，为实现鲸鱼级别买入提供了流动性。这种背离反映了更偏短期持有者的供给向更长时间跨度的实体转移。随着比特币进入自我托管，交易所储备继续下降，而美国现货比特币 ETF 在经历一段持续的净流出期后重新转为净流入。
鲸鱼钱包在 60 天窗口内累计了 66,700 BTC
在截至 7 月 19 日的 60 天内，持有 1,000 到 10,000 BTC 的钱包累计了约 66,700 BTC。这一累计浪潮在今年最强事件之下，略低于发生在 6 月中旬的最强事件；当时同一钱包档位录得净增 68,000 BTC。两次连续的大规模累计事件，体现了市场最大参与者的持续买入。
在 7 月中旬整个累计窗口期间，比特币价格稳定在 64,500 到 64,700 美元之间。重度买入时价格仍然稳定，表明鲸鱼级别的需求被其他市场参与者相当规模的卖出所对冲。在大型钱包累计期间价格走势平稳，意味着买家并没有追逐更高价格，而是直接在当前水平吸收可用供应。
中端持有者在同一时期分发了 77,800 BTC
在同一 60 天窗口内，100 到 1,000 BTC 的中型持有者分发了约 77,800 BTC。该群体通常包括管理现金流的矿工、进行部分获利了结的早期投资者，以及用于再平衡资产配置的资金。分发规模略高于鲸鱼钱包累计的金额。
中端持有者的分发为鲸鱼级别买入提供了所需流动性。如果没有愿意卖出的主体，以这种规模进行的累计将会把价格大幅推高。鲸鱼买入与中端卖出之间接近持平，使得价格在这 60 天期间保持稳定。
随着美国现货比特币 ETF 录得净流入，交易所储备下降
随着更多比特币从集中平台转向自我托管，交易所储备继续下降。从交易所提取代币会从市场中移除可立即出售的供应。其累计效应会缩小用于满足未来卖出委托的可用池。
据 The Block 援引 SoSoValue 数据称，7 月 16 日美国现货比特币 ETF 录得总净流入 7,915 万美元。BlackRock 的 IBIT 以 3,344 万美元的流入领跑。该回到净流入发生在年内较早一段持续净流出之后。相较于此前的赎回规模，这一修复仍然偏小。
据 The Block 称，截至 7 月 17 日，Coinbase 的比特币溢价指数连续第 60 天为负，创下纪录。根据 XS.com 的 Simon-Peter Massabni，CME FedWatch Tool 给出在年末之前上调 50 个基点的 30% 概率。sFOX 首席商务官 Diana Pires 在接受 The Block 引述的评论中表示，比特币的核心基本面仍然完好，但高通胀环境促使大型投资者在更广泛的机会组合中进行权衡。
链上数据表明供给从中端转向鲸鱼钱包
鲸鱼累计与中端分发之间的背离，描述了更可能卖出的持有者向更长时间跨度的持有者转移供给。管理数千枚比特币的实体在价格平稳的条件下按规模投入资本。包括矿工、资金和早期投资者在内的中端持有者，提供了鲸鱼买家吸收的那部分供应。
当前的链上格局显示，鲸鱼在接近年度高位的水平上进行累计，而交易所供应在收缩、机构产品吸引了新的资金。链上累计模式与更广泛的宏观环境之间的张力，包括负溢价指数和加息概率，目前尚未得到解决。
常见问题
截至 7 月 19 日这 60 天里，鲸鱼钱包累计了多少比特币？
持有 1,000 到 10,000 BTC 的鲸鱼钱包在截至 7 月 19 日的 60 天内累计了约 66,700 BTC，使其成为今年最强买入浪潮之一。
同一时期中端持有者分发了多少比特币？
在同一 60 天窗口内，持有 100 到 1,000 BTC 的中型持有者分发了约 77,800 BTC，为鲸鱼级别买入提供了流动性。
7 月 16 日美国现货比特币 ETF 的净流入是多少？
据 The Block 援引 SoSoValue 数据称，7 月 16 日美国现货比特币 ETF 录得总净流入 7,915 万美元，其中 BlackRock 的 IBIT 以 3,344 万美元领跑。
