各国央行面临货币政策前景转变，因国际油价回落至美伊战争前水平。WTI原油期货跌破每桶70美元，接近2月27日收盘价67.02美元；布伦特原油从126美元上方跌至7月初的70美元，跌破2月底的72.48美元水平。此次下跌发生在6月中旬美伊停火谅解备忘录签署之后，该备忘录提升了石油供应增加的预期，市场估计霍尔木兹海峡的石油日流量已超过1000万桶。联邦基金期货市场将今年至少加息一次的概率从6月16-17日FOMC会议后的86%以上降至约75%，而维持利率不变的概率从14%升至约24%，反映油价下跌和美国就业数据弱于预期。
WTI和布伦特原油价格跌至战前水平
WTI原油期货在2月底伊朗战争爆发后一度接近每桶120美元，现已跌破70美元，接近2月27日收盘价67.02美元。布伦特原油期货从126美元上方跌至7月初的70美元，跌破2月底的72.48美元水平。市场参与者将下跌归因于6月中旬美伊停火谅解备忘录签署后供应预期增加。估计显示霍尔木兹海峡石油日流量已超过1000万桶。
美联储加息概率从86%降至75%
联邦基金期货市场最初定价今年至少加息一次的概率超过86%，此前联邦储备（Fed）主席Kevin Warsh在6月16-17日首次主持FOMC会议，市场解读为鹰派。此后，随着油价下跌和美国就业数据弱于预期，该概率已回落至约75%。维持利率不变的概率在FOMC会议后降至约14%，现已升至约24%。巴克莱指出，Warsh"没有提供任何线索说明在经济达到重要转折点时政策将如何对数据做出反应"，并引用显示劳动力市场放缓的就业报告，得出结论称美联储（Fed）加息仍不确定。布鲁金斯学会高级研究员、前高盛外汇策略师Robin Brooks表示，伊朗战争带来的石油供应冲击已基本结束，"市场过度定价了额外的美联储加息"。瑞银（UBS）预测明年降息，认为市场高估了美联储收紧的可能性。
美联储主席Warsh在欧央行论坛发出混合信号
在7月初的欧洲央行论坛上，美联储主席Kevin Warsh未就利率方向给出明确指引。Warsh表示，"如果你环顾四周，可以确认价格过高"，同时补充说，"预期通胀在过去四周有所下降。通胀风险也有所降低。"分析师认为这些言论几乎未提供政策方向，尽管经济形势发生了重大变化。
欧央行、新西兰联储和澳联储暗示政策不确定性
新西兰储备银行（Reserve Bank of New Zealand，RBNZ）上月维持政策利率不变，投票结果为3-3平，支持加息和支持维持利率的委员各占一半，行长Anna Breman的投票最终决定维持不变。会后初步预期倾向于7月加息，但近期油价下跌和通胀风险降低导致一些分析师预测继续维持不变。欧洲央行（ECB）面临类似重新评估，6月消费者价格指数数据显示同比增长2.8%，低于3%的预期和前值3.2%。欧洲央行行长Christine Lagarde在7月初的论坛上表示，"我认为通胀的上行风险和增长的下行风险总体上比几周前更加平衡"，暗示欧元区通胀和增长风险降低。一些欧洲央行管委会委员，包括希腊央行行长，提到了维持利率的可能性。澳大利亚储备银行（Reserve Bank of Australia，RBA）鉴于通胀仍高于目标，为进一步加息保留空间，同时指出需要时间评估自2月以来实施的紧缩措施的效果。
美国CPI和PPI数据定于7月14-15日发布
市场参与者等待定于7月8日（当地时间）公布的6月FOMC会议纪要，以确认Warsh主席的立场是否如市场解读的那样鹰派。美国6月消费者价格指数和生产者价格指数数据分别定于7月14日和15日发布，将揭示油价下跌在多大程度上反映在通胀指标中。欧元区CPI数据定于7月17日发布，澳大利亚CPI数据定于7月29日发布。分析师预计，随着各国央行和市场处于油价下跌驱动的潜在转折点，对经济指标的敏感度将上升。
常见问题
问：7月初WTI和布伦特原油价格下跌的原因是什么？
答：WTI原油期货跌破每桶70美元，布伦特原油在7月初跌至70美元，原因是6月中旬美伊停火谅解备忘录签署后石油供应预期增加。市场估计霍尔木兹海峡石油日流量已超过1000万桶。
问：6月16-17日FOMC会议后，美联储加息概率如何变化？
答：6月16-17日FOMC会议后，联邦基金期货市场最初定价今年至少加息一次的概率超过86%。此后，随着油价下跌和美国就业数据弱于预期，该概率降至约75%，而维持利率不变的概率从约14%升至约24%。
问：关键美国通胀数据将于何时发布？
答：美国6月消费者价格指数和生产者价格指数数据分别定于7月14日和15日发布。6月FOMC会议纪要定于7月8日（当地时间）发布。
