主要金融机构在 6 月消费者物价指数（CPI）和生产者物价指数（PPI）公布后给出了分歧的美元预测，因为这两项数据均低于市场预期。ING 银行、布朗兄弟哈里曼（BBH）和三菱日联金融集团（MUFG）对美元走势的判断截然不同，分歧焦点在于中东地缘政治风险的重要性相对权重、美国经济韧性以及美联储紧缩路径。市场参与者在通胀连续放缓的背景下卖出美元，但机构层面的前景却在强调“美国经济强劲与地缘政治支撑因素”的观点和优先考虑“通胀降温带来美联储进一步加息压力减轻”的观点之间出现分裂。该分歧形成之际，美联储主席凯文·瓦尔许（Kevin Warsh）重申对 2% 通胀目标的承诺，同时称 CPI 和 PPI 这两项指标都对反映潜在通胀趋势并不完美。
ING 和 BBH 预测：在地缘政治支撑下美元下行空间有限
ING 银行评估称，尽管 CPI 数据不及预期，但短期美元走强的风险有所上升。ING 的策略师 Chris Turner 在一份报告中表示：“尽管低于预期的 CPI 削弱了美元走强的动能，但仍为时过早看见美元出现显著下跌”，并补充称：“中东地区的紧张局势和不断上升的能源价格可以支撑美元。”该机构预计美元指数（DXY）将在 100.50 附近获得支撑。
布朗兄弟哈里曼（BBH）预计，CPI 公布后的美元走弱不会在长期持续。BBH 的策略师 Elias Haddad 诊断称：“美元在 CPI 之后的下跌延续潜力有限。”BBH 的预测强调，由于美国劳动力市场仍保持稳定趋势、且美国的相对经济优势仍在，额外走弱将很难出现。该机构还指出，“更久更高（Higher for Longer）”立场是支撑美元的因素，并提到凯文·瓦尔许反复强调要实现 2% 通胀目标。
MUFG 强调：降息预期转弱是美元走弱的驱动因素
MUFG 对弱通胀指标本身给予了更高权重。MUFG 策略师 Derek Halpenny 分析称：“不及预期的 CPI 实际上消除了市场对 7 月美联储加息的预期”，并且“削弱了支撑美元的核心支柱”。他指出，7 月加息概率在 CPI 公布后降至约 10%，而此前市场反映接近 50%，并解释称：“尽管美元的下跌迄今已受到限制，但仅看利率预期的变化，进一步美元走弱的可能性已经打开。”
金融机构对中期美元走势出现分歧
机构之间在中长期视角上也存在分歧。BBH 认为，美国相对经济优势以及强劲的美元需求将继续支撑该货币；而 ING 维持其对年末美元走弱的预测。ING 策略师 Francesco Pesole 表达称：“我们对既有预测没有变化：中东紧张局势还会再次缓和，美联储将逐步转向鸽派”，以及“我们仍预期年末美元走弱。”
BBH 预计美元走弱幅度有限，原因是美国相对经济优势与强劲美元需求将持续存在。该机构提到美国国债国际资本（TIC）统计数据显示，美国长期证券的海外净买入增加，这可作为美元需求强劲的证据。
6 月通胀数据低于市场预期
美国 6 月 CPI 环比下降 0.4%，而核心 CPI 仅上涨 0.2%，两项均低于市场预期。随后公布的 6 月 PPI 也环比下降 0.3%，其中核心 PPI 上涨 0.2%，同样未达市场预期。
在参议院听证会上，美联储主席凯文·瓦尔许表示：“CPI 和 PPI 都是衡量潜在通胀的并不完美的指标”，并指出：“尽管这类数据朝着良好方向移动值得欢迎，但我们也将评估能否利用更好的数据。”
FAQ
主要金融机构在 6 月通胀数据公布后对美元作出了怎样的预测？
ING 银行、BBH 和 MUFG 给出了不同的预测：ING 和 BBH 预计由于地缘政治风险与美国经济强劲，美元的下行空间有限；而 MUFG 则强调，在美联储加息预期下调之后，美元可能出现进一步走弱。
6 月美国通胀数据相较预期表现如何？
6 月 CPI 环比下降 0.4%，核心 CPI 上涨 0.2%；6 月 PPI 环比下降 0.3%，核心 PPI 上涨 0.2%——所有数据均低于市场预期。
美联储主席凯文·瓦尔许对通胀数据的回应是什么？
在参议院听证会上，瓦尔许将 CPI 和 PPI 形容为“衡量潜在通胀的并不完美指标”。他说，虽然数据所呈现的有利方向值得欢迎，但美联储将审视能否使用更好的衡量工具。
