FTX Recovery Trust 将于 2026 年 7 月 31 日向债权人分发约 9 亿美元，这是自申请第 11 章以来的第五次派付。在 6 月 16 日的登记日之前完成分发前要求的两类获准索赔持有人（便利类与非便利类）将通过 BitGo、Kraken 或 Payoneer 在 1 到 3 个工作日内收到资金。此次分发使得大多数债权人类别的累计回收率超过 100%，在这种规模的破产中属于罕见结果。FTX 于 2022 年 11 月在其暴雷之后进入第 11 章。
FTX 债权人于 7 月 31 日通过三家分发服务商收款
第五次分发覆盖两大群体：便利类，包括零售交易者和构成遗产债权人基础大多数的较小债权人；非便利类则涵盖机构对手方以及法律地位更复杂的相关方。根据 FTX Recovery Trust 的新闻稿，这两类都符合 7 月 31 日派付资格。Dotcom 客户索赔将额外获得 9%，使累计回收率提升至其获准索赔价值的 105%。美国客户权益申索将额外获得 5%，达到同样的 105% 水平。一般无担保以及数字资产贷款索赔各获得 3%，使累计分发额达到 103%。据 KuCoin 报道，便利类（规模最小的账户）累计回收率达到 120%。
债权人将通过三家指定分发服务商之一收款：BitGo、Kraken 或 Payoneer。该选择在入驻（onboarding）过程中完成，一旦登记日过去，路由变更通常会被锁定。6 月 16 日登记日作为资格截止。任何在该日期前尚未完成核实、税务表格提交以及服务商选择的债权人，都需要等待下一轮分发窗口。遗产方尚未公布第六次分发日期，但有关争议索赔的解决及最终清算工作仍在继续。寻求未来付款的债权人必须登录 FTX 客户门户 claims.ftx.com，并确保所有要求保持最新。新闻稿指出，后续的登记日和付款日将分别公布。
自 2025 年 1 月以来 FTX 遗产已返还近 100 亿美元
第五次分发使总派付额达到近 100 亿美元，这是加密货币历史上最大规模的债权人回收之一。第 11 章计划于 2025 年 1 月 3 日生效，而大约 12 亿美元的首次分发在 2025 年 2 月进行。根据 The Block 的报道，2025 年 5 月为 50 亿美元，2025 年 9 月为 16 亿美元，2026 年 3 月为 22 亿美元。自 2022 年低点以来，加密货币价格上涨、回撤（clawback）诉讼以及包括 2026 年 5 月律所 Fenwick & West 支付 5400 万美元在内的和解协议，推动了遗产的回收。
此次分发还包括通过 Preferred Shareholder Remission Fund Trust 向符合条件的优先股权持有人支付 1800 万美元，使 PSRFT 的总分发额达到 9500 万美元。该资金池与一般债权人的付款是分开的。
各类索赔的债权人回收率达到 105% 至 120%
累计回收百分比讲述了一个不寻常的高成功率破产清算故事。Dotcom 和美国客户索赔目前为 105%，一般无担保与数字资产贷款索赔为 103%，而规模最小的便利类索赔为 120%。超过 100% 极其罕见，大多数暴雷交易所只会返还债权人所欠金额的一小部分。FTX 不仅已偿还全部索赔，还在此基础上额外支付了利息。
Sunil Kavuri，作为最大 FTX 债权人群体之一的重要代表，在 X 上发帖称，超过 5 万美元的索赔获得 9% 的增量以达到 105%，而在此前未获支付、但少于 5 万美元的获准索赔则累计达到 120%。
虽然加密货币价格上涨，但“申请日估值上限”限制了债权人回收
上述回收率数据掩盖了债权人自分发开始以来争论的更深层矛盾。破产法院在 2022 年 11 月 11 日的申请日对索赔进行估值，当时比特币的交易价格约为 16,871 美元。持有当时 1 个比特币的债权人，按 119% 的回收率大约可获得 20,076 美元现金。到 2026 年 7 月中旬，比特币的价格是该数值的数倍。Bitget 的分析称，法院裁定破产法要求按申请日估值，这意味着客户不会从其最初持有资产的后续升值中获益。
这种情况对比特币持有人尤其严峻。即便对部分类别而言回收率接近申请日价值的 160%，现金派付仍然低于比特币当前的市场价格。鉴于 SOL 自 2022 年低点以来的剧烈上涨，SOL 持有人面临更大的差距。从法律角度看，债权人获得的并非只是“略有补偿”，而是被认定为“超过足额”。从实际角度来看，许多人认为以美元计价的回收只是其持仓若不发生 FTX 暴雷本应达到价值的一部分。
与 Genesis Global 的破产相比，这种差异更为明显。Genesis 以实物形式返还资产，使债权人能够从后续的价格升值中获益。FTX 的第 11 章结构则将其限制在以申请日估值为锚定的现金分配框架内，这一框架即便在名义回收率高于预期时，也一直受到持续批评。
第五次分发发生在遗产接近最终阶段之际。有关争议索赔的解决仍在进行，而清算团队尚未披露遗产中还剩多少。对于仍在等待付款的债权人，下一个登记日将决定其未来轮次的资格。Bankman-Fried 正在服刑 25 年，且上诉仍在等待中。
常见问题
FTX 在 2026 年 7 月 31 日宣布了什么？
FTX Recovery Trust 将于 2026 年 7 月 31 日向债权人分发约 9 亿美元，这是交易所在 2022 年 11 月进入第 11 章以来的第五次派付。在 6 月 16 日登记日之前完成分发前要求的获准索赔持有人，将在 1 到 3 个工作日内通过 BitGo、Kraken 或 Payoneer 收到资金。
为什么 FTX 债权人获得的金额超过其索赔价值的 100%？
破产法院在 2022 年 11 月 11 日申请日对索赔进行估值，当时比特币交易价格约为 16,871 美元。自 2022 年低点之后，加密货币价格上涨、回撤诉讼以及包括 2026 年 5 月律所 Fenwick & West 支付 5400 万美元在内的和解协议，推动了遗产的回收。截至目前，Dotcom 和美国客户索赔的累计分发达到 105%，一般无担保与数字资产贷款索赔达到 103%，便利类索赔达到 120%。
自 2025 年 1 月以来，FTX 总共返还给债权人多少？
第五次分发使总派付额达到近 100 亿美元。第 11 章计划于 2025 年 1 月 3 日生效，首次分发约 12 亿美元在 2025 年 2 月完成。后续轮次包括 2025 年 5 月的 50 亿美元、2025 年 9 月的 16 亿美元以及 2026 年 3 月的 22 亿美元。
