布伦特原油在 7 月 21 日升至每桶 91 美元以上，原因是美国与伊朗之间的军事升级引发了对通过霍尔木兹海峡供应中断的担忧。高盛在 7 月 20 日的一份报告中警告称，如果海峡周边的中断持续，布伦特在第四季度可能超过每桶 120 美元。约有 20% 的全球石油供应通过霍尔木兹海峡，该海峡连接海湾产油国与全球买家，使得该地区的任何对抗都受到能源市场的密切关注。
布伦特原油升破 91 美元，霍尔木兹海峡风险升级
布伦特原油期货在 7 月 21 日曾短暂突破每桶 91 美元，随后回落至每桶 88 至 89 美元区间。作为美国基准的 WTI 原油也一度升至每桶 84 美元以上，随后回撤至每桶 81 至 83 美元区间。两大原油基准在截至 7 月 20 日的那一周内涨幅均超过 15%。
美国对伊朗的军事打击以及伊朗方面在海湾航运周边的威胁引发了对出口流向的担忧。沙特阿拉伯、阿联酋、科威特和伊拉克在很大程度上依赖霍尔木兹海峡来满足出口运力。伊朗在该航线上的位置使得任何对抗都备受能源市场关注。也门境内由伊朗支持的胡塞武装同样威胁要对沙特运送货物实施海上封锁。
高盛警告：布伦特或在 Q4 触及 120 美元
高盛分析师警告称，如果霍尔木兹海峡周边的扰动继续，布伦特原油可能在第四季度升至每桶 120 美元以上。该行表示，这一结果并非其核心预测。该行的基准情景假设中东紧张局势缓和。在该情景下，高盛预计布伦特原油在第四季度均价为每桶 80 美元，而在明年为每桶 75 美元。
分析师表示，风险仍然“偏向上行”，因为航运中断可能持续通过霍尔木兹海峡。红海的进一步中断也可能继续对油市形成压力。高盛分析师在 7 月 20 日的一份报告中写道：“中东升级以及对估算的波斯湾石油流量下滑至战前水平的 45% 以下，已将油价再次推高。”
该行还表示，第二季度全球原油库存走低使市场对供应冲击更为敏感。库存降低可能让任何中断对炼油商和买家而言都更为痛苦。高盛补充称，中国较弱的原油进口以及更强的需求响应，可能会限制任何反弹的幅度。
高盛建议希望在延长的地缘政治风险中寻求保护的投资者，在 2026 年 12 月至 2027 年 3 月之间布局欧洲柴油 T 上价差的多仓。该行称，在冲突升级之前，柴油市场已经偏紧。乌克兰对俄罗斯炼油厂的打击、飓风、极端的夏季高温以及炼油厂检修延误仍是额外风险。
美国汽油价格攀升至每加仑 4 美元以上
价格冲击迅速传导至美国消费者。全美平均汽油价格升至每加仑 4 美元以上，而一周前为 3.872 美元。一些成本更高的地区已经看到油价上探至每加仑 5 美元以上。此次上涨给面临运输与燃料成本暴露的家庭和企业带来了新的压力。
自 2026 年初以来，油价已上涨约 45%。若布伦特持续在每桶 91 美元以上，这可能使通胀担忧持续存在，并使美联储的利率预期面临更复杂的局面。
常见问题
高盛警告了有关布伦特原油价格的什么？
高盛在 7 月 20 日的一份报告中警告称，如果霍尔木兹海峡周边的扰动持续，布伦特原油可能在第四季度升至每桶 120 美元以上。该行表示，这一结果并非其核心预测。高盛的基准情景假设中东紧张局势缓和：布伦特在第四季度均价为每桶 80 美元，而明年均价为每桶 75 美元。
为什么布伦特原油在 7 月 21 日升至每桶 91 美元以上？
布伦特原油在 7 月 21 日升至每桶 91 美元以上，原因是美国与伊朗之间的军事升级引发了对通过霍尔木兹海峡供应中断的担忧。约有 20% 的全球石油供应通过该海峡，该海峡连接海湾产油国与全球买家。美国对伊朗的军事打击以及伊朗方面在海湾航运周边的威胁引发了对出口流向的担忧。
