韩国交易所迎来KOSDAQ市场30周年，宣布重大改革，实施更严格的退市标准，预计今年将有约50家公司退市。此次监管改革针对所谓的"低价股"（1000韩元以下股票）以及业绩不佳的科技上市公司，旨在恢复市场信誉。改革回应了长期以来KOSDAQ市场尽管1月份市值创下超过600万亿韩元的纪录，却因低质量上市公司主导而沦为"散户陷阱"的担忧。韩国交易所表示，这些措施旨在消除被利用进行不公平交易的不良公司延迟退市的现象。此举正值KOSDAQ自1996年7月1日作为韩国版纳斯达克的风险投资市场推出30周年。
韩国交易所收紧KOSDAQ股票退市规则
韩国交易所实施修订后的上市规则，提高了科技特别上市公司和低价股的退市门槛。根据新的低价股标准，股价连续30个交易日低于1000韩元的公司将被指定为观察名单股票。这些公司必须在90个交易日内连续45个交易日回升至1000韩元或以上，否则将被退市。韩国交易所KOSDAQ市场部门执行董事Choi Ji-woo表示："不良公司延迟退市一再被利用作为不公平交易的工具，导致人们认为KOSDAQ是一个难以信任投资的市场。"
韩国交易所将这些标准作为其近期公布的"KOSDAQ信任与创新提升计划"和"资本市场结构改善计划"的后续措施。改革特别强化了对之前享有较宽松标准的科技特别上市公司的退市要求。韩国交易所预计今年约有50家KOSDAQ公司将根据更新后的规则面临退市。
KOSDAQ扩大创新行业定制化审查范围
韩国交易所将定制化的定性审查标准从现有的ABCD板块（人工智能、生物、芯片、国防/航天）扩展到先进机器人、K-content（韩国内容产业）和网络安全行业。韩国交易所科技公司上市部门团队负责人Lee Seok-woo表示："这将增强高增长潜力公司的可预测性，并支持创新行业的融资。与传统制造业不同的行业定制审查将加强IPO市场信任和投资者保护。"韩国交易所计划在下半年根据行业需求，为矿业及其他创新行业制定额外的定制化审查标准。
韩国交易所旨在用创新型科技公司取代退出市场的不良公司，以增强市场竞争力。此次扩展基于现有适用于科技特别上市公司的框架，将特定行业的评估方法扩展到更广泛的新兴行业。
韩国交易所计划推出KOSDAQ Select分层体系
韩国交易所宣布计划引入分层市场结构，暂定名为"KOSDAQ Select"，以摆脱二级市场形象并吸引机构投资者。该举措回应了批评意见，即缺乏质量区分机制导致优质公司被低估。分层体系旨在根据质量指标对公司进行划分，使机构资本更容易识别投资级公司。
新韩投资证券研究员Eom Min-yong分析称："虽然金融当局正在推进KOSDAQ分层体系，但环境正在形成，代表公司有望在KOSDAQ内部获得机构资金流入，而此前增长型公司的自然选择是转入KOSPI。"SK证券研究员Na Seung-doo表示："这将改善韩国股市的健康度和基本面实力，而确认退市对总市值的影响实际上微乎其微"，并补充说："必须同步实施足够的保护措施，以保护KOSPI和KOSDAQ共200多家候选公司的投资者。"
KOSDAQ于1996年7月1日作为中小型风险企业的融资市场推出，定位为韩国版纳斯达克。该市场在2000年3月互联网泡沫期间达到历史最高指数2834.40点，成为Daum、Naver和NCSOFT等韩国主要风险企业的成长阶段。随着全球IT泡沫破裂，指数在2004年前后暴跌至300-400区间。市值从推出时的7万亿韩元增长至今年1月份的超过600万亿韩元，上市公司数量从最初的341家扩大到去年年底的1827家。指数于今年1月26日突破1000点，并于4月24日短暂突破1200点，为2000年8月以来首次，但此后回落至860点左右。
常见问题
韩国交易所针对KOSDAQ低价股实施哪些退市标准？
韩国交易所规定，股价连续30个交易日低于1000韩元的股票将被指定为观察名单股票，必须在90个交易日内连续45个交易日回升至1000韩元或以上，否则将被退市。
根据新规，预计有多少家KOSDAQ公司退市？
韩国交易所预计，今年约有50家KOSDAQ公司因科技特别上市公司和低价股的强化标准而面临退市。
什么是KOSDAQ Select？何时推出？
KOSDAQ Select是计划中的分层市场系统，旨在根据质量水平对KOSDAQ公司进行分类，以吸引机构投资者并解决优质公司被低估的问题。韩国交易所宣布了该计划，并计划在下半年制定额外的行业标准。
