LS Securities 在 7 月 11 日表示，因担忧 AI 投资的可持续性以及三星电子的财报后遭遇抛售，韩国股市在 7 月进入“恐慌抛售”区间。LS Securities 的分析师郑大云将下跌归因于市场走弱之际，美伊之间出现的地缘政治风险。该证券公司称，目前市净率（PBR）为 2.05x，已显著低于应有的 2.30x，这为三星电子和 SK Hynix 的低价买入提供了短期反弹机会。
LS Securities 指出韩国股市下跌的三大原因
LS Securities 于 7 月 11 日分析认为，近期韩国股市大幅下挫源于三项因素：对人工智能（AI）投资可持续性的疑虑加深；三星电子公布财报后半导体板块出现“利好出尽”的卖出活动；以及美伊之间的地缘政治风险再次升温。该机构将当前的市场状况概括为，这些负面因素叠加下呈现出恐慌性抛售的特征。
LS Securities 为三星和 SK Hynix 推荐低价买入策略
LS Securities 研究员郑大云表示，该公司认同 AI 周期将继续，但已将当前阶段评估为可能在中期选举前波动加剧的时期。郑大云具体指出：“短期来看，这是一个我们可以期待以三星电子和 SK Hynix 为中心出现反弹的水平。”分析师还补充称：“与 2.30x 的 KOSPI 合理市净率水平相比，目前的 2.05x 已经明显回落，因此这是投资者能够充分鼓起勇气的一个节点”，并评估称：“当前半导体方面的担忧是关于利润率，而不是对业绩见顶拐点的担忧，所以在当前股价水平进行低价买入是合适的应对方式。”
历史半导体周期显示峰值前存在业绩一致预期格局
郑大云解释道：“回看过去发生半导体周期的 2017 年和 2021 年，股价高点出现时，业绩一致预期正处于上行趋势”，并指出：“并非立刻转向下行股价走势，而是经历了波动期，并对业绩预测变化进行验证的阶段。”分析师补充称：“至于这次 AI 周期最终是否会像 2017 年和 2021 年那样转为下行趋势，仍需要确认半导体销量（Q）的增加。”
FAQ
LS Securities 在 7 月 11 日对韩国股市说了什么？
LS Securities 表示，7 月韩国股市进入恐慌抛售区间，当前市净率（PBR）为 2.05x，低于应有水平 2.30x，这为三星电子和 SK Hynix 的低价买入提供了短期反弹机会。
根据 LS Securities，7 月韩国股市下跌的原因是什么？
LS Securities 认为，7 月下跌可归因于三项因素：对 AI 投资可持续性的担忧；三星电子公布财报后半导体出现“利好出尽”的卖出活动；以及美伊之间地缘政治风险的重新升温。
LS Securities 如何将当前 AI 周期与过去的半导体周期进行对比？
LS Securities 研究员郑大云指出，在 2017 年和 2021 年等过去的半导体周期中，当股价出现高点时，业绩一致预期正处于上行趋势；随后出现的是波动期，而不是立即转向下行趋势，并表示需要确认半导体销量的增加，才能判断当前 AI 周期是否会呈现类似模式。
