乐天精细化学股价下跌30%，券商上调目标价

Lotte Fine Chemical 过去三个月股价从 72,200 韩元的高点（4 月 29 日创下）大幅下挫超过 30%，但证券公司正在上调该公司的目标价格。五家主要本土券商预计，这家化工制造商将实现第二季度营收 514.80 亿韩元、营业利润 37.40 亿韩元，分别同比增长 21.23% 和 330.34%。此次上调反映了半导体材料 TMAC 销售增长带动业务改善的预期，以及化工业务各板块表现的增强，进而造成市场情绪与分析师展望之间出现脱节。

尽管盈利反弹预期，Lotte Fine Chemical 股价仍跌超 30%

据 Yonhap Infomax 的最新股价数据，Lotte Fine Chemical 上一交易日收于 45,000 韩元，较前一交易日下跌 1.42%。该股此前在两条消息推动下曾大幅上涨：公司将氨船用燃料商业化，作为化石燃料替代方案；以及第一季度业绩超预期并由 TMAC 销售支撑。然而，随后该股从 4 月 29 日的 72,200 韩元高点回落，跌幅一度超过 30%。

去年以来 Lotte Fine Chemical 股价走势 [来源：Yonhap Infomax]

尽管股价降温迅速，公司业务运营被评估为进展顺利。

证券公司预测：第二季度营业利润飙升 330%

Yonhap Infomax 汇总了过去三个月内发布研报的五家主要本土证券公司盈利预测。以合并口径看，Lotte Fine Chemical 预计将实现第二季度营收 514.80 亿韩元、营业利润 37.40 亿韩元。与上年同期相比，营收将增长 21.23%，营业利润将激增 330.34%。

今年 Lotte Fine Chemical 第二季度盈利预测 [来源：Yonhap AI Platform]

券商预计整体业务板块表现将较上一季度改善。

TMAC 半导体材料销售带动增长预期

市场尤其关注 TMAC 的增长轨迹。受半导体景气带动，该产品需求增加。TMAC 是 TMAH（四甲基氢氧化铵）的原料，用于微电路图形形成工艺。公司此前披露，TMAC 销售量在第一季度录得两位数增长率。

Lotte 化学集团关联公司 Handeok Chemical 上月也开始建设一座位于 Pyeongtaek 的新工厂，以扩大 TMAH 产能。此次投资旨在积极应对未来需求的增加。

DB Securities 分析师 Han Seung-jae 评价称：“考虑到绿色材料利润反弹、半导体景气带动的 TMAC 增长，以及化工利润基本面改善，预计全年利润将实现稳健增长。”

券商上调目标价至 82,000 韩元

部分券商近期在上调目标价格的同时，也上调了年度营业利润预估。KB Securities 将目标价从此前的 56,000 韩元上调至 67,000 韩元。Samsung Securities 和 IBK Investment Securities 也分别将目标价上调至 82,000 韩元和 86,000 韩元，而其余券商则维持原有目标价 60,000 韩元和 100,000 韩元。

Samsung Securities 研究员 Cho Hyun-ryeol 表示：“我们将今年的净值收益率（ROE）从此前 7.0% 上调至 10.7%。同时，我们也将目标价从 65,000 韩元上调至 82,000 韩元。ROE 改善趋势进一步走强，对估值是正面因素。”

常见问题

问：尽管盈利预测向好，Lotte Fine Chemical 股票为何仍下跌 30%？

答：尽管证券公司预计第二季度营业利润同比增长 330.34%，但 Lotte Fine Chemical 股价仍从 4 月 29 日的 72,200 韩元高点下跌超过 30% 至 45,000 韩元。随着券商基于半导体材料 TMAC 销售增长以及化工板块表现改善上调目标价，股价表现与业务基本面之间的脱节也引发投资者关注。

问：证券公司预计 Lotte Fine Chemical 第二季度业绩是多少？

答：五家主要本土证券公司预计 Lotte Fine Chemical 将实现第二季度合并营收 514.80 亿韩元、营业利润 37.40 亿韩元，同比分别增长 21.23% 和 330.34%。这些预测反映了业务板块的预期改善，尤其是半导体材料 TMAC 销售。

问：券商为 Lotte Fine Chemical 股票上调了多少目标价？

答：KB Securities 将目标价从 56,000 韩元上调至 67,000 韩元。Samsung Securities 将目标价从 65,000 韩元上调至 82,000 韩元，IBK Investment Securities 则将目标价设定为 86,000 韩元。Samsung Securities 还将其对当年 ROE 的预估从 7.0% 上调至 10.7%，理由是改善趋势加速，利好估值。