过去两周，外国投资者转向在菲律宾股市净买入，促使菲律宾证券交易所指数（PSEi）突破维持了4个月的6,400里程碑。分析师称，这种转变源于美国通胀压力的缓和以及本地央行的主动政策。平均而言，菲律宾市场中外国资金流入占总成交额的50%以上，因此其方向性操作对整体市场表现至关重要。
外国投资者瞄准ICTSI和CNPF
在近期反弹中，外国投资者更偏好International Container Terminal Services Inc.（ICTSI）和Century Pacific Food Inc.（CNPF）。ICTSI一直是市场的主要推动力，凭借其高增长的结构性扩张带动大盘上行。CNPF也受到积极追捧，作为对冲更广泛宏观经济不确定性的防御型消费标的。市场上一次跌破6,400水平是在4个月前的2月10日，当天收于6,474.60。
美国经济数据缓解全球通胀担忧
美国6月消费者价格指数（CPI）放缓至3.5%，低于5月的4.2%。美国6月生产者价格指数（PPI）下跌0.3%。这些数据缓解了市场对美国联邦储备激进政策的全球焦虑，直接推动资金回流至如菲律宾等新兴市场。美国6月生产者价格指数的下行变化引发全球“风险偏好”情绪，使机构资本从避险的美国资产中转向。
BSP将基准利率上调至4.75%
菲律宾央行（Bangko Sentral ng Pilipinas，BSP）货币委员会将其基准反向回购（RRP）利率上调25个基点至4.75%。BSP行长Eli Remolona Jr.表示，若有需要，本土强劲经济能够承受进一步加息，以锚定通胀预期。菲律宾6月通胀同比从5月的6.8%放缓至6.4%。BSP较高的本地利率叠加韧性的海外汇款，已稳定菲律宾比索。
ICTSI公布Q1利润飙升23%
ICTSI的Q1净利润增长23%，相当于2.9357亿美元。预计ICTSI在Q2的净利润和营收将实现两位数增长。公司在全球集装箱量方面实现11%的增长，并加速国际枢纽扩张，如南非的Durban Gateway Terminal以及印尼的Batu Ampar。将其墨尔本港口特许经营期限延长至2066年，进一步强化了为期数十年的现金流展望。
对于CNPF，公司正同时在国内和出口市场实现两位数扩张。CNPF预计将在2026年8月7日公布其Q2财报。每股收益（EPS）预计平均为P1.82，基于分析师预测。执行董事长Christopher Po表示，尽管供应链面临挑战，公司预计仍能在全年维持收入和利润的两位数增长。
7月21日与7月22日市场下跌
7月21日市场下跌至6,333.80点，较不含跨市场交易的市场成交（P7.39 billion）减少81.92点或1.28%。交易受到当日内生效的油价两位数上涨影响。7月22日，市场收于6,267.85点，不含跨市场交易的总成交额为P5.78 billion，较前一交易日减少65.59点或1.04%。下跌受到即将推出的指数编制方法变更影响，该变更将触发组合再配置。
分析师评估反弹可持续性
B.A. Securities Inc.的销售副总裁Jofer Gaite观察到：“资金流入和散户投资者正在推动市场走高，暂时无视美国-伊朗的噪音。”他指出，较慢的增长、乏味的通胀以及较高的利率等逆风因素，持续给公司的营收和利润带来挑战。从技术面看，“市场的上涨并非广泛的基本面驱动，而主要源于ICTSI的出色表现。”
H.E. Bennett Securities Inc.的市场策略师兼首席交易员Joel de la Peña表示，尽管市场目前仅处于超卖状态，但公司的收益正在变好。他认为，随着经济增长，即便节奏偏慢，市场仍可能继续上行。
First Metro Securities Brokerage Corp.数字解决方案与投资者沟通部门副总裁兼负责人Andro Leo “Andoy” I. Beltran表示，从短期看，投资者在给地缘政治风险定价，从而导致风险偏好转为“风险规避”情绪。中长期来看，企业盈利、利率和经济基本面将对市场走向产生更大影响。
Abacus Securities Inc.的Rene de los Reyes表示，该市场在很长一段时间里“被严重低估”，即便目前在技术面上由于外国资金对ICTSI的关注而被抬升；ICTSI在主指数中被赋予27%的权重。
FirstMetroSec的第一副总裁及权益研究部负责人Reuben Mark A. Angeles将这轮反弹形容为“投资者对中东问题的疲劳”。他建议将重点放在蓝筹型财团、稳定的股息派发者，以及在强劲价格走势、短期催化因素或指数变更驱动下、具备高成交量和高流动性的韧性型消费品牌。
常见问题
过去两周是什么推动了菲律宾股市反弹？
外国投资者转向净买入，源于美国通胀压力缓和以及BSP的主动货币政策。6月美国CPI从5月的4.2%放缓至3.5%，而6月美国PPI下跌0.3%，从而缓解了对美国联邦储备可能采取激进政策的担忧。
反弹期间外国投资者偏好哪些公司？
外国投资者偏好International Container Terminal Services Inc.（ICTSI）和Century Pacific Food Inc.（CNPF）。由于ICTSI凭借高增长的结构性扩张成为市场主要推动力，而CNPF被用作对冲宏观经济不确定性的防御型消费标的，因此更受关注。
BSP在利率方面采取了哪些行动？
BSP货币委员会将其基准反向回购（RRP）利率上调25个基点至4.75%。BSP行长Eli Remolona Jr.表示，如果需要，经济能够承受进一步加息，以锚定通胀预期。
