全网半导体交易所交易基金（ETF）自 6 月 22 日以来吸引了 247 亿美元的新资金，尽管其从峰值下跌幅度在 20% 到 61% 之间。根据 ETF.com 于 7 月 17 日（美国当地时间）的说法，投资者正将这次急剧下挫视为买入机会，而非卖出信号。资金流入发生之际，市场担忧中国新的开源 AI 模型 Kimi K3 可能会降低类似于此前 DeepSeek 冲击的 AI 基础设施投资成本；分析师称该模型可与美国大型科技公司的模型竞争。然而，投资者似乎认为，面向 AI 基础设施建设的更广泛趋势仍然保持不变。
四只主要半导体 ETF 录得 247 亿美元流入，尽管下跌 20-61%
Roundhill Memory ETF（AMS:DRAM）自 6 月 22 日峰值以来下跌约 40%，而 iShares 半导体 ETF（NAS:SOXX）下跌 24%。3 倍杠杆产品 SOXL（AMS:SOXL）在同一时期暴跌 61%，VanEck 半导体 ETF（NAS:SMH）下跌 20%。
尽管出现这些跌幅，四只主要半导体 ETF 合计获得 247 亿美元（约 36 万亿韩元）的新资本。DRAM ETF 吸引了 88 亿美元，SOXX 和 SOXL 分别吸引了 85 亿美元和 51 亿美元，而 VanEck 半导体 ETF 则获得 23 亿美元的资金流入。
DRAM ETF 资产仍接近峰值，流入抵消股价下跌
DRAM ETF 的管理资产规模为 234 亿美元，仅略低于 6 月底的 259 亿美元峰值，尽管股价下跌接近 40%。分析显示，新增流入资本抵消了大部分市场下跌。
投资者认为 Kimi K3 AI 模型带来的担忧属阶段性，且仍有持续的基础设施需求
市场担忧已扩散，称随着中国新开源 AI 模型 Kimi K3 的出现，AI 基础设施投资成本可能会下降；该模型被评估为可与美国大型科技公司模型竞争，类似于此前 DeepSeek 冲击。然而，分析师指出，投资者将近期大幅下跌视为买入机会而非卖出信号，并相信面向 AI 基础设施建设的更广泛趋势不会改变。
FAQ
自 6 月 22 日以来半导体 ETF 发生了什么？
四只主要半导体 ETF 从 6 月 22 日峰值回落，跌幅在 20% 到 61% 之间：SOXL 下跌 61%，DRAM 下跌 40%，SOXX 下跌 24%，SMH 下跌 20%。在同一时期，这些 ETF 合计吸引了 247 亿美元的新资本流入。
尽管价格下跌，为什么投资者仍在买入半导体 ETF？
根据该分析，投资者将近期的大幅下跌视为买入机会，而非卖出信号。他们认为，尽管存在关于中国 Kimi K3 AI 模型可能降低 AI 基础设施投资成本的担忧，但面向 AI 基础设施建设的更广泛趋势仍保持不变。
新增资金流入如何影响 DRAM ETF 的资产规模？
DRAM ETF 的资产规模为 234 亿美元，仅略低于 6 月底的 259 亿美元峰值，尽管股价下跌接近 40%。在这段时期，88 亿美元的新资本流入抵消了大部分市场下跌。
