根据金融数据提供商 FnGuide 的数据，5 家主要的韩国证券公司预计将在第二季度实现合计接近 5 万亿韩元的营业利润。Mirae Asset Securities、Korea Financial Group、Samsung Securities、Kiwoom Securities 和 NH Investment & Securities 合计录得 4.895 万亿韩元的 Q2 一致性营业利润预测，较去年同一期间的 2.1249 万亿韩元增长 130.4%。增长主要由股票经纪佣金和财富管理收入上升推动，因为韩国股市日均交易量在第二季度达到 118.1 万亿韩元，环比增长 39.8%。
五家证券公司营业利润增幅均为两位数
据 FnGuide 于 23 日披露，五家拥有 3 家或以上估算机构的上市证券公司显示，其 Q2 一致性营业利润预测合计为 4.895 万亿韩元。净利润预测达到 3.4835 万亿韩元，比去年同一期间的 1.7478 万亿韩元增长 99.3%。
Mirae Asset Securities 以 1.9098 万亿韩元的营业利润预测领跑，同比增幅 281.6%。Korea Financial Group（韩国投资与证券的母公司）预计营业利润为 1.0519 万亿韩元，同比上涨 79.6%。
Samsung Securities 的营业利润达到 6194亿韩元，同比上涨 114.4%。Kiwoom Securities 录得 6522亿韩元，增长 59.7%；Korea Investment & Securities 实现 6617亿韩元，增长 92.4%。五家公司相较上一年均实现营业利润两位数百分比增长。
交易量飙升推动经纪与信用收入
证券公司业绩改善的共同因素是国内股票市场交易量上升。股价走高与高波动性带动经纪佣金和信用借贷利息收入扩大。
第二季度日均交易量（包括交易所交易基金（ETF））达到 118.1 万亿韩元，较上一季度增长 39.8%。同期，客户存款增长 10.3%，保证金交易余额增加 13.1%。
Mirae Asset Securities 研究员 Jeong Tae-jun 表示：“由于第二季度日均交易量和信用借贷余额较上一季度增加，预计经纪利润整体将有所改善。不过，交易利润会因公司策略而不同，原因包括以半导体为中心的市场收益、市场利率大幅上调以及汇率上升带来的影响。”
ETF 市场扩张为盈利开辟新渠道
ETF 市场增长成为证券公司新的收入来源。ETF 交易量在韩国交易所市场中的占比从第一季度的 40% 上升至第二季度的 49%。
Kiwoom Securities 研究员 Ahn Young-joon 指出：“与权益操作相关的收入以及 ETF 交易量占比上升将被重新凸显。尤其是来自 ETF LP 业务的利润贡献预计将十分突出。”
Mirae Asset Securities 计入 SpaceX 投资收益
个别公司业绩增长的差异受产品运营利润和投资资产估值收益影响。
对于 Mirae Asset Securities 而言，该公司在其上市之前投资的 SpaceX 于 6 月在纳斯达克挂牌上市，并且其股价在第二季度末之前持续上升，从而带来大额估值收益的预期。Shinhan Investment & Securities 预计 Mirae Asset Securities 的 Q2 与 SpaceX 相关利润约为 1.5 万亿韩元。
SpaceX 于 6 月以 IPO 定价 135 美元上市，但截至 22 日收盘价下跌至 115.26 美元，低于第三季度的发行价。
利率上升影响债券交易利润
市场利率上升给证券公司的债券及产品运营收入带来了压力。尽管交易量出现显著增长，但由于产品运营利润减少，预计与上一季度相比净利润增长幅度将受到限制。
下半年最关键的问题在于股票市场交易量能否维持当前水平。对单一股票杠杆 ETF 的监管加强，可能导致交易规模收缩，且投资资产价格波动将加大业绩不确定性。
Daishin Securities 研究员 Park Hye-jin 解释道：“上半年交易量的上行趋势非常陡峭，而与杠杆 ETF 相关的标准预计将被强化。要指望下半年维持当前水平并不容易。”
常见问题
韩国五大证券公司的第二季度合计营业利润是多少？
五家韩国主要证券公司——Mirae Asset Securities、Korea Financial Group、Samsung Securities、Kiwoom Securities 和 NH Investment & Securities——的 Q2 一致性营业利润预测合计为 4.895 万亿韩元，较去年同一期间的 2.1249 万亿韩元增长 130.4%。
Mirae Asset Securities 为什么录得最大利润增幅？
Mirae Asset Securities 的营业利润预测为 1.9098 万亿韩元，同比增加 281.6%。主要得益于其在 SpaceX 上的 IPO 前投资预计贡献 1.5 万亿韩元的估值收益：该公司于 6 月在纳斯达克上市，并且股价在第二季度末之前持续上升。
ETF 交易如何影响证券公司第二季度表现？
ETF 交易量在韩国交易所市场的占比从第一季度的 40% 上升至第二季度的 49%。这通过 ETF 流动性池（LP）业务以及与权益操作相关的收入，为证券公司开辟了新的盈利渠道。
