韩国大型超市 Homeplus 于 7 月 13 日停止总部及全部 67 家门市的运营，原因为运营资金耗尽，甚至连设施维护和管理都难以维持。由于首尔破产法院设定的 2,000 亿韩元运营资金几乎无法在 7 月 20 日前到位，Homeplus 进入“关联破产”程序的可能性越来越大。
关联破产程序说明：与普通破产的差异及债权保护机制
根据报道，“关联破产”是指法院将重整程序的终止和破产宣告合并为一个案件处理；其优势在于沿用重整期间制定的债权顺序，避免普通破产情况下，因“先扣押者优先”造成的混乱。
若重整程序于 20 日终止后由各方单独处理，在重整程序期间的保护措施将失效，先提交破产申请或先扣押资产者将获得优先权。
业内人士表示：“鉴于债权金额巨大且需要重新确定优先顺序，普通破产程序必然造成混乱，法院极有可能自行决定启动关联破产。”
债权分配优先顺序：员工薪资、公益债权 9,300 亿韩元
根据报道，Homeplus 破产财产的债权分配顺序如下：
第一順位：破产财产维持运作和资产处置费用
第二順位：员工三个月薪资、三年遣散费、国家税和地方税、四项社会保险费（6 月拖欠薪资 333 亿韩元，约 11,400 名员工受影响；政府提供最高每人 2,100 万韩元的替代补贴）
公益债权：重组开始后产生的债务，总额约 9,300 亿韩元（其中贸易债权 7,940 亿，税金和公共费用 820 亿）
重整债权：重组开始前的债务，总额 2.6691 兆韩元，偿付优先顺序后移
梅里茨金融集团通过信托控制 62 家门市，抵押资产约 1.5 兆韩元；即使公司宣告破产，破产管理人也无法动用这些抵押品，而是由梅里茨通过公开拍卖方式处置，仅在所有担保债权清偿后才会有剩余进入破产财产。
常见问题
什么是“关联破产”，与普通破产有何不同？
根据报道，关联破产是指法院在重整程序期间设置的还款顺序继续有效，法院直接指定破产管理人按该顺序出售资产并分配款项；而普通破产中，重整程序完全结束后债权人需重新申请破产，期间的保护措施失效，先扣押资产者可能获得不公平优先权，造成混乱。
梅里茨金融集团在 Homeplus 破产案中扮演什么角色？
根据报道，梅里茨通过信托方式持有 Homeplus 旗下 62 家门市的抵押资产，约占公司总资产的 99%，抵押资产估值约 1.5 兆韩元；即使公司宣告破产，破产管理人也无法直接动用这些资产，而是由梅里茨作为受托人通过公开拍卖决定处置时机和条件。业内人士指出，梅里茨若草率处置可能引发社会反弹，预期其将与破产管理人协商后再做决定。
受 Homeplus 破产影响的员工和合作商家如何获得补偿？
根据报道，政府将向受薪资拖欠影响的员工提供最高每人 2,100 万韩元的替代补贴，以及年利率 1.5% 的低息生活贷款（每人最高 1,000 万韩元）；对合作企业，韩国中小企业市场服务中心将提供紧急企业稳定资金优惠利率，韩国信贷担保基金（KODIT）也已将受影响的中小企业纳入危机应对特别担保范围，银行为每家合作企业提供最高 5 亿韩元的紧急运营资金贷款。
