الضمانات

ما هو الضمان؟

الضمان هو الأصول التي تقدمها مؤقتًا كضمان للحصول على قرض أو لضمان تنفيذ الالتزامات. إذا تخلفت عن السداد أو تجاوزت حدود المخاطر، يحق للمُقرض أو البروتوكول تصفية هذه الأصول. الوظيفة الأساسية للضمان هي تحويل "الائتمان" إلى أمان مدعوم بالأصول.

في الحياة اليومية، يُستخدم المنزل كضمان للرهن العقاري. في Web3، غالبًا ما يستخدم المستخدمون ETH أو العملات المستقرة كضمان لاقتراض أصول أخرى. لكي يكون الأصل مناسبًا كضمان، يجب أن يكون من السهل تقييمه وتسييله؛ وإلا قد تؤدي التصفية القسرية إلى خسائر.

ما دور الضمان في التمويل التقليدي؟

في التمويل التقليدي، يُستخدم الضمان لتقليل مخاطر التخلف عن السداد. تعتمد البنوك عليه لتحديد مبالغ القروض وأسعار الفائدة.

على سبيل المثال، في الرهن العقاري يكون المنزل هو الضمان؛ وفي قروض السيارات تكون المركبة هي الضمان؛ وعند زيادة حد الائتمان يمكن أن تعمل الودائع أو السندات أيضًا كـ ضمان. تحدد البنوك نسب القرض إلى القيمة بناءً على تقييم الأصل وسيولته، وقد تطلب ضمانًا إضافيًا أو سدادًا مبكرًا إذا انخفض سعر الأصل.

كيف يعمل الضمان في Web3 وDeFi؟

في بروتوكولات الإقراض في Web3، يكون الضمان عادة رمزًا قابلًا للتداول يتم تتبع قيمته في الوقت الفعلي عبر أوراكل الأسعار. عند الوصول إلى حد المخاطر، يتم تفعيل آليات الحماية.

أوراكل الأسعار هي خدمة تجلب بيانات الأسعار من خارج السلسلة إلى السلسلة بشكل آمن، مما يسمح للبروتوكولات بحساب نسبة الضمان وصحة المحفظة. إذا انخفض سعر الضمان إلى حد التصفية، يقوم النظام تلقائيًا ببيع جزء من الضمان لسداد الدين، وهي عملية تُعرف باسم التصفية، لضمان بقاء البروتوكول قادرًا على الوفاء بالتزاماته.

مع منصات مثل Aave أو MakerDAO، يقوم المستخدمون بقفل ضمان مثل ETH في عقد ذكي ويقترضون أموالًا أو يصدرون عملات مستقرة وفقًا لمعايير محددة. يراقب البروتوكول باستمرار أسعار الأصول وصحة المراكز؛ وإذا تم تجاوز حدود المخاطر، يُطلب من المستخدمين إضافة المزيد من الضمان أو مواجهة التصفية التلقائية.

ما هي نسبة الضمان؟ ولماذا يُعد الإفراط في الضمان شائعًا؟

نسبة الضمان هي مقدار القرض مقارنة بقيمة الضمان. للحد من تقلبات الأسعار، يتطلب الإقراض على السلسلة عادة الإفراط في الضمان، أي أن مبلغ القرض أقل من قيمة الضمان.

على سبيل المثال، مع الأصول الرائدة: اعتبارًا من النصف الثاني 2025، تسمح بروتوكولات الإقراض الرئيسية في DeFi عادةً بنسب قرض إلى قيمة (LTV) تتراوح بين 70%–85% للضمانات من فئة ETH، مع اختلاف المعايير حسب البروتوكول وملف المخاطر. غالبًا ما يتم ضبط حدود التصفية أعلى قليلًا من LTV، وتبلغ عقوبات التصفية عادة بين 5%–15% (استنادًا إلى صفحات المعايير العامة وتحديثات الحوكمة). الإفراط في الضمان يوفر هامش أمان ضد تقلبات السوق ويقلل من احتمال التصفية القسرية.

ما أنواع الضمانات؟ وما الأكثر شيوعًا؟

تُميز أنواع الضمانات حسب سهولة تقييمها وتسييلها. كلما كان الأصل أكثر شفافية وسيولة، كان أكثر ملاءمة كضمان.

تشمل الأشكال الشائعة للضمان:

• أصول العملات الرقمية الرائدة: ETH، WBTC، والعملات المستقرة توفر أسعارًا شفافة وسيولة عميقة، مما يجعلها مستخدمة على نطاق واسع.
• رموز التخزين السائل (LST): تمثل أصولًا مخزنة كرموز قابلة للتداول، وتتيح الضمان مع الاحتفاظ بجزء من العائد، لكنها تقدم مخاطر إضافية.
• RWA (الأصول الواقعية): السندات الحكومية المرمزة أو شهادات الإيداع تُستخدم بشكل متزايد في بعض بروتوكولات العملات المستقرة والإقراض، لكنها تتطلب امتثالًا معقدًا ودمجًا خارج السلسلة.
• الضمانات القائمة على NFT: متوفرة في بروتوكولات متخصصة لكنها تعاني من تقلبات كبيرة في الأسعار والسيولة، مما يؤدي إلى مخاطر مرتفعة.

كيف تقترض مقابل الضمان في بروتوكولات الإقراض؟

يمكنك استخدام الضمان للحصول على السيولة من بروتوكولات الإقراض عبر الخطوات التالية:

الخطوة 1: اختر بروتوكولًا وأصلًا. فضّل الأصول ذات القيمة السوقية والسيولة العالية مثل ETH أو العملات المستقرة الكبرى. راجع معايير المخاطر والرسوم في البروتوكول.

الخطوة 2: أودع ضمانك. انقل الرموز إلى خزينة الضمان في البروتوكول؛ سيعرض النظام حد الاقتراض المتاح ونسبة الضمان وصحة المركز الحالي.

الخطوة 3: اقترض الأصول. اختر نوع الأصل والمبلغ المراد اقتراضه ضمن حد الاقتراض الخاص بك. اترك هامش أمان ولا تعظم نسبة الضمان.

الخطوة 4: راقب وادِر. فعّل تنبيهات الأسعار؛ إذا تراجعت الأسواق، أضف المزيد من الضمان أو سدّد جزءًا من القرض لتجنب التصفية والعقوبات.

الخطوة 5: سدّد وسحب. بعد سداد الأصل والفائدة، اسحب ضمانك. إذا حققت ربحًا من الاقتراض، احسب إجمالي التكاليف والتعرض للمخاطر.

كيف يمكنك استخدام الضمان للاقتراض والرافعة المالية على Gate؟

في ميزات منصة Gate، يمكن أن تعمل أصولك الفورية كضمان لتعزيز كفاءة رأس المال أو للمشاركة في التداول بالرافعة المالية.

للاقتراض: الخطوة 1: جهّز ضمانك في حسابك (مثل ETH أو العملات المستقرة)، مع ترك هامش للرسوم والمعاملات والشبكة.

الخطوة 2: انتقل إلى صفحة الاقتراض، واختر أصل الضمان والأصل المراد اقتراضه. يعرض النظام حدود الاقتراض المتاحة ونسب الضمان ومستويات المخاطر.

الخطوة 3: بعد تأكيد القرض، راقب قيمة الضمان وصحة المركز؛ أضف المزيد من الضمان أو سدّد حسب الحاجة.

للتداول بالرافعة المالية/الهامش: تعمل أصولك كهامش، أي كضمان فعليًا. يعمل حد التصفية لمركزك كـ حد التصفية. انتبه جيدًا لمتطلبات هامش الصيانة وأسعار التمويل لتجنب التصفية القسرية في فترات التقلبات العالية.

ما هي مخاطر الضمان؟ وكيف يمكن الحد منها؟

تشمل المخاطر الرئيسية المرتبطة بالضمان تقلب الأسعار، نقص السيولة، فشل الأوراكل، الانزلاق أثناء التصفية، بالإضافة إلى مخاطر الامتثال أو التقنية على المنصة.

استراتيجيات الحد من المخاطر:

• اختر أصولًا عالية السيولة وذات أسعار مستقرة نسبيًا؛ تجنب الأصول المتخصصة أو صعبة التقييم.
• حافظ على هامش أمان كافٍ من خلال إبقاء نسبة الضمان ضمن نطاق آمن؛ نوّع الضمان إذا لزم الأمر.
• استخدم تنبيهات الأسعار وأدوات الإدارة الآلية لإضافة أو إزالة الضمان بشكل استباقي.
• افهم منطق التصفية في البروتوكول وهيكل العقوبات؛ راجع الإفصاحات عن المخاطر وصفحات المعايير.
• ابقَ متيقظًا لمخاطر المنصة، وراقب طرق الحفظ، معلومات الامتثال، وتدقيقات الأمان.

النقاط الأساسية حول الضمان

يحوّل الضمان احتياجات الائتمان إلى أمان مدعوم بالأصول، وهو مفهوم أساسي في التمويل التقليدي وWeb3. على السلسلة، تدير الأوراكل وأنظمة المعايير قيمة الضمان بشكل ديناميكي. الإفراط في الضمان هو ممارسة قياسية للحد من التقلبات. اختيار الأصول ذات السيولة العالية والأسعار الشفافة والحفاظ على نسب ضمان محافظة، إلى جانب الإدارة الاستباقية للمراكز، يعزز كفاءة رأس المال ويقلل من مخاطر التصفية والخسارة.

الأسئلة الشائعة

ما الفرق بين الضمان والرهن؟

كلاهما ينطوي على استخدام الأصول لتأمين القروض، لكن هناك فروق جوهرية. في الضمان (عادةً الممتلكات غير المنقولة مثل العقارات أو المركبات)، يحتفظ المقترض بحق الاستخدام؛ أما في الرهن (عادةً الممتلكات المنقولة أو شهادات الحقوق)، يتم تسليم الأصول للدائن وتفقد حقوق الاستخدام. ببساطة: مع الضمان تظل تستخدم الأصل، ومع الرهن تتخلى عن السيطرة.

في إقراض DeFi، ماذا يحدث إذا انخفضت قيمة الضمان الخاص بي؟

إذا انخفض سعر الضمان الخاص بك، ترتفع نسبة الضمان (تنخفض قيمة الضمان مقارنة بالقرض). إذا انخفضت دون حد التصفية في البروتوكول (عادةً 150%–200%)، قد يتم تصفية الضمان تلقائيًا لسداد الدين. لتجنب ذلك، يمكنك إضافة المزيد من الضمان أو سداد جزء من القرض مقدمًا.

لماذا يتطلب DeFi الإفراط في الضمان بدلًا من الضمان المتساوي؟

يعتمد DeFi على الإفراط في الضمان بسبب التقلبات العالية في العملات الرقمية. مع الضمان المتساوي (1:1)، يؤدي انخفاض السعر بنسبة 10% إلى فقدان قدرة البروتوكول على استرداد الأموال. يتيح الإفراط في الضمان (مثل 150%) هامش أمان يحمي الدائنين حتى في الأسواق المتقلبة. رغم أنه يقلل كفاءة رأس المال، إلا أنه يقلل بشكل كبير من مخاطر الديون المعدومة.

ما الأصول الأنسب للضمان في DeFi؟

أفضل الضمانات في DeFi تتسم بثلاثة ميزات: قيمة مستقرة (مثل USDC، USDT)، سيولة عالية (سهولة التسييل)، ومخاطر يمكن إدارتها. تشمل الخيارات الرئيسية العملات المستقرة والعملات الرقمية الكبرى (BTC، ETH)، ورموز الشبكات العامة. تدعم Gate أصولًا متنوعة متوافقة كضمان—اختر عملات ذات سمعة وحجم تداول مرتفع للحصول على أفضل شروط الاقتراض.

كيف أعيّن الضمان في منتجات الإقراض على Gate؟

في Gate Lending، اختر أولًا عملة القرض والمبلغ المطلوب؛ سيقترح النظام أنواع وكميات الضمان المناسبة. انقل هذه الأصول إلى حساب الإقراض الخاص بك كضمان. بعد تحقيق نسبة الضمان المطلوبة، يمكنك الحصول على القرض. تتم العملية بالكامل داخل تطبيق Gate مع مراقبة فورية لتغيرات النسبة وتنبيهات المخاطر.