الأرباح والخسائر

ما هو الربح والخسارة (PNL)؟

الربح والخسارة (PNL) هو الفرق بين القيمة الحالية لأصولك وتكلفة شرائها، ويعكس ما حققته فعلياً من أرباح أو خسائر. يحتسب PNL جميع الرسوم المرتبطة بالمعاملات ويصنف إلى محقق وغير محقق بناءً على حالة مراكزك.

تشير "تكلفة الأساس" إلى إجمالي المبلغ المدفوع عند شراء أصل، بما في ذلك سعر الصفقة مضروباً في الكمية مضافاً إليه أي رسوم دفع عند الشراء. تُحسب القيمة الحالية عادة بضرب رصيدك في أحدث سعر سوقي أو "سعر المؤشر"، وهو سعر مرجعي يُستخدم لإدارة المخاطر.

في سوق العملات الرقمية، يُعد PNL مؤشراً رئيسياً لأداء الحساب. يظهر في التداول الفوري، والمشتقات، وحسابات الاستراتيجيات، ما يمكّنك من تقييم المخاطر والعائد بشكل فوري.

كيف يتم حساب الربح والخسارة (PNL)؟

الصيغة الأساسية للـ PNL هي "القيمة الحالية − تكلفة الأساس". تشمل تكلفة الأساس سعر الشراء ورسوم المعاملات، في حين تُحسب القيمة الحالية باستخدام أحدث سعر سوقي أو سعر المؤشر مضروباً في حجم مركزك.

مثال تداول فوري: إذا اشتريت 1 ETH بسعر 3,000 دولار مع رسم تداول 3 دولارات وارتفع السعر الحالي إلى 3,200 دولار، فإن PNL غير المحقق ≈ (3,200 × 1) − (3,000 × 1 + 3) = 197 دولاراً. عند البيع، يقل الربح المحقق بأي رسوم بيع.

مثال مشتقات: إذا فتحت مركز شراء على 0.1 BTC في عقد دائم بسعر دخول 30,000 دولار وكان السعر الحالي 30,500 دولار، فإن PNL غير المحقق ≈ (30,500 − 30,000) × 0.1 = 50 دولاراً. يجب إضافة أو طرح أي رسوم تمويل أو رسوم فتح لحساب صافي PNL.

يعني "التقييم حسب السوق" أن PNL غير المحقق يتغير فورياً مع تغير الأسعار. تعتمد العديد من المنصات على سعر المؤشر بدلاً من أحدث سعر تداول لحساب PNL غير المحقق، ما يقلل من أخطاء التقلبات قصيرة الأمد.

ما الفرق بين الربح والخسارة المحققة وغير المحققة (PNL)؟

PNL المحقق هو النتيجة النهائية بعد إغلاق الصفقة—حيث تُسوى الأموال في رصيد حسابك. أما PNL غير المحقق فيعكس التغيرات في قيمة مراكزك المفتوحة حسب الأسعار الحالية؛ يبقى غير مسوى ويتغير مع السوق.

مثال: اشتريت 0.1 BTC بسعر 30,000 دولار مع رسم 2 دولار. ارتفع السعر إلى 32,000 دولار ولم تبيع بعد؛ PNL غير المحقق ≈ (32,000 − 30,000) × 0.1 − 2 = ~198 دولاراً. إذا بعت عند 32,000 دولار ودَفعت رسم بيع 2 دولار، فإن PNL المحقق ≈ (32,000 − 30,000) × 0.1 − (2 + 2) = 196 دولاراً.

في تداول المشتقات، يُحتسب PNL المحقق بعد الإغلاق الجزئي أو الكلي للمركز؛ بينما يتغير PNL غير المحقق مع سعر المؤشر ويمكن أن يؤثر على مستوى الهامش ومخاطر التصفية.

كيف يختلف الربح والخسارة (PNL) بين التداول الفوري وتداول المشتقات؟

في التداول الفوري، يعتمد PNL بشكل أساسي على تغير الأسعار ورسوم المعاملات، ما يجعله بسيطاً نسبياً. في المشتقات، يمكن أن يتأثر PNL أيضاً برسوم التمويل والانزلاق السعري وضغط الهامش الناتج عن الرافعة المالية.

التداول الفوري: لا توجد رافعة مالية أو مخاطر تصفية؛ يتحرك PNL بشكل خطي مع حجم المركز. يتحقق الربح أو الخسارة فقط عند بيع الأصل.

تداول المشتقات: يُحسب PNL حسب حجم العقد وحركة السعر؛ الرافعة المالية لا تغير الصيغة لكنها تزيد من استخدام الهامش والتعرض للمخاطر. إذا اقترب سعر المؤشر من سعر التصفية، قد تزداد الخسائر غير المحققة بسرعة ويحدث التصفية القسرية.

مثال: إذا فتحت مركز شراء على 1 عقد يمثل 0.01 BTC من 30,000 إلى 30,300 دولار، فإن PNL غير المحقق ≈ (30,300 − 30,000) × 0.01 = 3 دولارات. إذا كانت رسوم التمويل −0.2 دولار لكل فترة، فإن صافي PNL غير المحقق ≈ 2.8 دولار.

لماذا تُدرج الرسوم وتكاليف التمويل في الربح والخسارة (PNL)؟

PNL يعكس نتيجتك الصافية—كل تكلفة متعلقة بالتداول تؤثر على هذا الرقم. رسوم التداول تُخصم مع كل معاملة وتقلل من الأرباح أو تزيد الخسائر. رسوم التمويل هي مدفوعات دورية بين المراكز الطويلة والقصيرة في العقود الدائمة للحفاظ على توازن الأسعار، ويمكن أن تتراكم بشكل كبير مع الوقت.

مثال: في العقود الدائمة، تُسوى رسوم التمويل عادة كل ثماني ساعات (اعتباراً من 2025 في المنصات الكبرى). أثناء الاحتفاظ بمركز، تدفع أو تتلقى التمويل حسب حجم المركز ومعدل التمويل. حتى لو كان اتجاه السعر لصالحك، فإن دفع رسوم التمويل باستمرار قد يقلل من صافي PNL.

بالإضافة للرسوم وتكاليف التمويل، قد يؤدي الانزلاق السعري—أي الفرق بين السعر المتوقع وسعر التنفيذ—إلى زيادة تكلفة الأساس أو تقليل الأرباح، خاصة في فترات التقلب العالي أو السيولة المنخفضة.

كيفية عرض واستخدام الربح والخسارة (PNL) على Gate

يمكنك تتبع PNL الخاص بك على صفحات الأصول والتداول في Gate لإدارة المخاطر وتقييم الاستراتيجيات.

الخطوة 1: اعرض PNL الإجمالي على مستوى الحساب في نظرة عامة على الأصول—وحلل الأداء يومياً أو أسبوعياً أو بفترات مخصصة.

الخطوة 2: تحقق من PNL لكل أمر أو مركز على صفحات التداول الفوري والمشتقات. تعرض صفحة المشتقات عادةً PNL غير المحقق (يُحسب بسعر المؤشر)، وPNL المحقق، وسعر التصفية، وسجل رسوم التمويل.

الخطوة 3: راقب PNL التراكمي للاستراتيجية وأقصى تراجع في صفحات التداول الشبكي والاستراتيجيات الأخرى لتحديد الحاجة لتعديل الإعدادات أو الإيقاف المؤقت.

الخطوة 4: صدّر الفواتير وتفاصيل الرسوم للتحقق من شمول جميع رسوم التداول والتمويل في الحسابات لدقة PNL—ما يساعدك على تجنب التفسير الخاطئ.

عملياً، يمكنك الاستفادة من بيانات PNL لتحديد نقاط إيقاف الخسارة/جني الأرباح أو قواعد إعادة التوازن. بالدمج مع الأوامر الشرطية أو إيقاف الخسارة المتحرك، يدعم ذلك تطبيق إدارة المخاطر بفعالية.

ما الفرق بين الربح والخسارة (PNL) ومعدل العائد؟

PNL هو قيمة مطلقة تبين مقدار ما ربحته أو خسرته بوحدة العملة؛ بينما معدل العائد هو نسبة مئوية تقيس الأداء مقابل رأس المال المستثمر. يُستخدم كلا المؤشرين لكن لكل منهما غرض تحليلي مختلف.

إذا كنت تضيف أو تسحب أموالاً بشكل متكرر، فقد يؤدي التركيز فقط على PNL إلى إغفال تأثير الوقت أو التدفقات النقدية؛ يوفر معدل العائد مقارنة أوضح بين الفترات أو الاستراتيجيات. وتلغي العوائد الموزونة زمنياً تأثير التدفقات النقدية لتحقيق مقارنة أدق بين الحسابات أو الاستراتيجيات.

العلاقة: بينما يُستخدم PNL كبيانات أساسية في حساب العائد، يُنصح بمراقبة معدلات العائد، وأقصى تراجع، والتقلب معاً عند تقييم فعالية الاستراتيجية على المدى الطويل.

كيفية بناء إطار إدارة مخاطر باستخدام الربح والخسارة (PNL)

يمكن تطبيق بيانات PNL مباشرة في ضوابط إدارة المخاطر. ابدأ بتتبع تكلفة الأساس وجميع الرسوم ذات الصلة بدقة؛ ثم استخدم PNL غير المحقق لتحديد الحدود وشروط التفعيل؛ وأخيراً طبّق هذه القواعد في التنفيذ وإدارة المراكز.

أفضل الممارسات: الحفاظ على سجلات تكلفة محدثة؛ تعيين نقاط إيقاف الخسارة/جني الأرباح على مستوى الصفقة والحساب بناءً على PNL؛ شمول جميع الرسوم في حسابات صافي الأصول اليومية أو الدورية؛ مراقبة سعر المؤشر وحدود التصفية لتجنب المخاطر القصوى مع الرافعة المالية؛ وإعادة موازنة المراكز بانتظام للحد من تركّز المخاطر.

أمن رأس المال والمخاطر السوقية دائمًا حاضران. الرافعة المالية قد تسرّع الخسائر أو تؤدي للتصفية. بغض النظر عن حالة PNL الحالية، عليك دائماً مراعاة تحملك للمخاطر وخطة رأس المال قبل اتخاذ القرار.

الأسئلة الشائعة

PNL الخاص بي سلبي—ماذا يعني ذلك؟

PNL السلبي يعني أن استثمارك حالياً في خسارة—القيمة السوقية لما تملكه انخفضت عن تكلفة الشراء. مثلاً، إذا اشتريت 100 عملة بسعر 10 وحدات لكل منها وانخفض السعر إلى 8 وحدات، فإن PNL سيكون −200 وحدة. لا يتطلب PNL السلبي البيع فوراً—عليك أن تقرر الاستمرار أو الخروج حسب توقعات السوق وتحملك للمخاطر.

لماذا يظهر الربح المحقق موجباً بينما رصيد الحساب انخفض؟

يعود ذلك للرسوم وتكاليف أخرى. الربح المحقق يعكس فرق سعر الشراء والبيع فقط—ولا يشمل رسوم التداول أو السحب أو تكاليف تمويل العقود. في صفحة تفاصيل المعاملات على Gate يمكنك مراجعة جميع الخصومات؛ صافي ربح الحساب = الربح المحقق – إجمالي التكاليف.

هل يختفي PNL غير المحقق أثناء الاحتفاظ بمركز؟

PNL غير المحقق يتغير فورياً مع تحركات السوق. يتحول إلى ربح/خسارة محققة فقط عند إغلاق المركز. إذا انخفض سعر الأصل عن تكلفة الدخول، يصبح PNL غير المحقق سلبياً—وهذا يعتبر خسارة ورقية حتى ترتفع الأسعار أو تبيع.

لماذا يؤدي تداول العقود إلى تغييرات أسرع في PNL مقارنةً بـالتداول الفوري؟

تداول العقود يعتمد على الرافعة المالية، ما يجعل نفس حركة السوق تؤدي إلى تغييرات أكبر في PNL مقارنة بالتداول الفوري. مثلاً، مع رافعة 5x، زيادة السعر 1% تعني زيادة PNL بنسبة 5%. العقود تتضمن أيضاً رسوم تمويل تؤثر على النتائج—حيث تتضاعف المخاطر والمكاسب معاً.

كيف يمكنني تقييم ما إذا كان يجب الاستمرار في الاحتفاظ بمركز بسرعة؟

انظر إلى الربح/الخسارة المحققة وغير المحققة، وتكاليف رأس المال، ومستوى تحملك للمخاطر معاً. إذا كانت الأرباح غير المحققة تغطي الرسوم وتحقق عائداً مناسباً، غالباً ما يُفضل الاستمرار؛ أما إذا استمرت الخسائر أو ساءت المؤشرات الفنية، فكر في وقف الخسارة. في صفحة الأصول على Gate يمكنك متابعة جميع مراكزك الحية وPNL وتكلفة الأساس لاتخاذ قرارات مستنيرة.