أسهم كوريا الجنوبية: لجنة FTC تراجع اندماج شركة Lotte Chemical مع شركة HD Hyundai بسبب مخاوف تتعلق بالمنافسة

بدأت لجنة التجارة العادلة في كوريا الجنوبية (FTC) في 15 مايو مراجعة الاندماج بين عمليات Lotte Chemical وDaesan للبتروكيماويات التابعة لـHD Hyundai Oilbank، مشيرةً إلى مخاوف من أن الصفقة قد تحدّ بشكل كبير من المنافسة في الأسواق المحلية. وقد قدّمت اللجنة تقرير فحصها إلى اللجنة وإلى الأطراف المعنية، مُسَلِّطةً الضوء على آثار محتملة مضادة للمنافسة في أسواق البولي إيثيلين منخفض الكثافة (LDPE) والإيثيلين فينيل أسيتات (EVA). يتضمن الاندماج قيام HD Hyundai Chemical بامتصاص Lotte Daesan Petrochemical، على أن تمتلك Lotte Chemical وHD Hyundai Oilbank في الوقت نفسه 50% لكل منهما من حصص الشركة القائمة. وتأتي المراجعة ضمن المرحلة الأولى من إعادة هيكلة قطاع بتروكيماويات Daesan.

هيئة FTC تحذر من مخاوف تنافس في أسواق LDPE وEVA

خلص فحص هيئة FTC إلى أن الاندماج ينطوي على مخاطر تقييد المنافسة في أسواق كوريا الجنوبية المحلية من LDPE وEVA، بسبب الجمع بين شركات تتنافس. وحدد المنظم خيارين محددين للمخاوف: قد يؤدي انخفاض المنافسة إلى تيسير التنسيق بشأن الأسعار والكمّيات وشروط الصفقات بين اللاعبين المتبقين في السوق، كما أن الكيان المدمج قد يرفع الأسعار بصورة منفردة دون أن يتمكن المنافسون من توفير أحجام بديلة كافية في الوقت المناسب.

هيكل الاندماج يخلق تملّكاً بنسبة 50-50 بين Lotte Chemical وHD Hyundai Oilbank

وفقاً لهيكل الاندماج، ستقوم HD Hyundai Chemical بامتصاص Lotte Daesan Petrochemical، مع حصول Lotte Chemical على حصص إضافية في كيان HD Hyundai Chemical القائم. وعند اكتمال العملية، ستمتلك Lotte Chemical وHD Hyundai Oilbank نسبة 50% لكل منهما في HD Hyundai Chemical، لتصبحا أكبر المساهمين. وسيشغّل الكيان المدمج مراكز متكاملة لتكسير النافتا (NCC) وغيرها من مرافق إنتاج البتروكيماويات المملوكة لكلا الشركتين في مجمع دايسان الصناعي.

رسم بياني يوضح التفاصيل الرئيسية لإعادة هيكلة أعمال المرحلة الأولى في Daesan [المصدر: صورة أرشيفية لوكالة يونهاب]

الشركات تقدم إجراءات تصحيحية لمعالجة مخاوف هيئة FTC

قدّمت الشركات المعنية إجراءات تصحيحية لمعالجة مخاوف هيئة FTC المتعلقة بالمنافسة. وقد دمج الفحص هذه المقترحات وقدم رأياً بخصوص أمر تصحيحي يعكس الإجراءات المقدمة.

هيئة FTC تخطط لمراجعة عاجلة والاضطلاع بمراقبة مستمرة

ذكرت هيئة FTC أنها ستعقد فوراً مداولات لإتمام مراجعة الاندماج للمرحلة الأولى من إعادة هيكلة قطاع بتروكيماويات Daesan. وأكدت اللجنة أنها ستدرس عن كثب الأثر التنافسي لمشروعات إعادة الهيكلة اللاحقة للبتروكيماويات من أجل حماية المنافسة في سوق البتروكيماويات في كوريا الجنوبية.

الأسئلة الشائعة

ماذا فعلت لجنة التجارة العادلة في كوريا الجنوبية في 15 مايو بشأن اندماج Lotte Chemical وHD Hyundai؟
قدمت هيئة FTC تقرير فحصها إلى اللجنة والأطراف المعنية، وبدأت مراجعة رسمية للاندماج بين عمليات Lotte Chemical وDaesan للبتروكيماويات التابعة لـHD Hyundai Oilbank، وذلك بسبب مخاوف من تقييد المنافسة في أسواق LDPE وEVA المحلية.

لماذا تشعر هيئة FTC بالقلق إزاء هذا الاندماج في قطاع البتروكيماويات؟
حددت هيئة FTC خطرين تنافسيين: أن يؤدي انخفاض عدد المنافسين إلى جعل التنسيق بشأن الأسعار وشروط الصفقات أسهل بين اللاعبين المتبقين، وأن الكيان المدمج قد يرفع الأسعار بصورة منفردة دون أن يتمكن المنافسون من توفير أحجام بديلة كافية في الوقت المناسب في أسواق LDPE وEVA.

كيف سيتحدد هيكل الملكية بعد اندماج HD Hyundai Chemical وLotte Daesan Petrochemical؟
ستقوم HD Hyundai Chemical بامتصاص Lotte Daesan Petrochemical، على أن تمتلك Lotte Chemical وHD Hyundai Oilbank في الوقت نفسه نسبة 50% لكل منهما من حصص الكيان القائم من HD Hyundai Chemical، ما يجعلهما أكبر المساهمين.