تعمل المملكة المتحدة والولايات المتحدة على تعزيز مواءمة تنظيم العملات المستقرة في 2026

تتجه المملكة المتحدة والولايات المتحدة إلى مواءمة تنظيم العملات المستقرة في 2026، في ظل سعي صانعي السياسات إلى تقليل تشتت السوق وإيجاد مسارات أوضح لنشاط الأصول الرقمية عبر الحدود. يأتي هذا الجهد بينما تمضي كلتا الولايتين نحو أطر رسمية لتنظيم العملات المستقرة: ففي المملكة المتحدة، حدد بنك إنجلترا والهيئة المنظمة للسلوك المالي (FCA) إشرافًا مشتركًا على مُصدري العملات المستقرة ذات الأهمية النظامية، مع نشر FCA بيان سياسة إصدار العملات المستقرة. وفي الولايات المتحدة، يطبّق المنظمون قواعدًا بموجب قانون GENIUS، الذي أنشأ إطارًا اتحاديًا للعملات المستقرة الخاصة بالمدفوعات. وتكتسب عملية التقارب أهمية لأن عملات مستقرة مدعومة بالدولار مثل USDT وUSDC تُستخدم عالميًا في التداول والمدفوعات والتحويلات والإقفال المالي، وبدون تنسيق تنظيمي قد يواجه المُصدرون ترخيصًا مزدوجًا ومعايير احتياطي غير متسقة.

المملكة المتحدة والولايات المتحدة تضعان أطر إشراف رسمية على العملات المستقرة في 2026

يقسم نهج المملكة المتحدة الإشراف بين FCA وبنك إنجلترا. ستنظم FCA إصدار العملات المستقرة ونشاط أسواق الأصول المشفرة، بينما سيشرف البنك على ترتيبات العملات المستقرة ذات الأهمية النظامية التي قد تشكل مخاطر على الاستقرار المالي. ذكر مستند مشترك صادر في يونيو 2026 عن بنك إنجلترا وFCA أن الجهتين ستنسقان عند وقوع مُصدري العملات المستقرة ضمن كلا النظامين. وقد تعمل الجهات المُصدرة الأصغر وشركات العملات المشفرة وفق قواعد السلوك والإصدار، بينما تواجه أنظمة العملات المستقرة الأكبر معايير احترازية وتشغيلية أكثر صرامة إذا أصبحت مستخدمة على نطاق واسع للمدفوعات أو التسوية.

يتضمن الإطار الأمريكي ترخيصًا اتحاديًا وترخيصًا على مستوى الولايات، إلى جانب الجهات المصرفية التنظيمية ووزارة الخزانة. أنشأ قانون GENIUS نظامًا مخصصًا للعملات المستقرة الخاصة بالمدفوعات. وأشارت تقارير حديثة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي يتجه إلى إصدار قواعد العملات المستقرة لطرحها للتعليق العام. وترغب الدولتان في أن تكون العملات المستقرة مدعومة بالكامل وقابلة للاسترداد ومُحجوزة بشكل شفاف، وأن يُشرف عليها خبراء أو جهات مالية معترف بها.

وصول السوق عبر الحدود يتطلب ترخيصًا مزدوجًا

قد يظل مُصدر مُنظم في الولايات المتحدة بحاجة إلى موافقة FCA إذا أراد خدمة مستخدمي المملكة المتحدة. وقد يواجه مُصدر من المملكة المتحدة ساعيًا إلى توزيع منتجاته في الولايات المتحدة متطلبات اتحادية أو متطلبات على مستوى الولايات. كما أن الوصول إلى السوق مهم للبورصات وشركات الحفظ وشركات المدفوعات والبنوك، لأن العملات المستقرة تؤدي على نحو متزايد دور أصول التسوية داخل أسواق العملات المشفرة والتمويل المرمّز.

تمتلك المملكة المتحدة بنية تنظيمية أكثر مركزية، بينما يتضمن الإطار الأمريكي عدة جهات اتحادية وجهات على مستوى الولايات. وقد تختلف الدولتان أيضًا بشأن تركيب الاحتياطيات، ومدفوعات الفائدة، والتعامل مع حالات الإفلاس، والإشراف على المحافظ، وحدود المخاطر النظامية. وبالنسبة للمملكة المتحدة، تُعد مواءمة العملات المستقرة جزءًا من جهد أوسع لحماية دورها كمركز مالي عالمي، إذ تتنافس الدولة مع الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي وسنغافورة وهونغ كونغ والإمارات العربية المتحدة على استثمارات الترميز والبنية التحتية للعملات المشفرة.

الأسئلة الشائعة

ما الأطر التنظيمية التي وضعتها المملكة المتحدة والولايات المتحدة للعملات المستقرة في 2026؟

في المملكة المتحدة، حدد بنك إنجلترا والهيئة المنظمة للسلوك المالي (FCA) إشرافًا مشتركًا على مُصدري العملات المستقرة ذات الأهمية النظامية، مع نشر FCA بيان سياسة إصدار العملات المستقرة، بينما يركز البنك على العملات المستقرة النظامية المقومة بالجنيه الإسترليني. وفي الولايات المتحدة، يطبق المنظمون قواعدًا بموجب قانون GENIUS، الذي أنشأ إطارًا اتحاديًا للعملات المستقرة الخاصة بالمدفوعات، ويتجه الاحتياطي الفيدرالي إلى إصدار قواعد العملات المستقرة لطرحها للتعليق العام.

لماذا تسعى المملكة المتحدة والولايات المتحدة إلى مواءمة تنظيم العملات المستقرة؟

يسعى صانعو السياسات إلى تقليل تشتت السوق وإيجاد مسارات أوضح لنشاط الأصول الرقمية عبر الحدود. وبدون تنسيق تنظيمي، يواجه مُصدرو العملات المستقرة ومقدمو الخدمات ترخيصًا مزدوجًا ومعايير احتياطي غير متسقة وقواعد وصول إلى السوق غير مؤكدة، ما قد يرفع التكاليف ويبطئ تبني الشركات العاملة بين لندن ونيويورك.