ING hat seine Gold- und Silberpreisprognosen gesenkt, da steigende US-Anleiherenditen und ein stärkerer Dollar die Edelmetallmärkte unter Druck setzen. Die Goldpreise sind unter 4.000 US-Dollar pro Unze gefallen und markieren damit ein neues Jahrestief, während Silber unter 60 US-Dollar pro Unze gefallen ist. Der Ausverkauf stellt eine Bärenmarkt-Korrektur von den im Januar erreichten Rekordhöhen dar. Ewa Manthey, Rohstoffanalystin bei ING, führte den Rückgang auf die Verlagerung des Marktfokus auf höhere Zinssätze und straffere Finanzbedingungen zurück. Der Abschwung zeigt, wie erhöhte Renditen und die Dollarstärke die traditionelle Nachfrage nach sicheren Häfen für Edelmetalle überschattet haben.
Federal Reserve signalisiert Unterstützung für Zinserhöhung
Die Märkte reagieren weiterhin auf die jüngste geldpolitische Sitzung der Federal Reserve. Die Zentralbank ließ die Zinssätze unverändert, signalisierte jedoch Unterstützung für eine Zinserhöhung in diesem Jahr. Federal-Reserve-Vorsitzender Kevin Warsh betonte, dass Preisstabilität weiterhin seine oberste Priorität sei. Die Märkte preisen bereits für September eine Zinserhöhung ein, mit wachsenden Erwartungen einer zweiten Erhöhung bis Dezember. Die aggressiven Straffungserwartungen des Marktes haben den US-Dollar-Index wieder über 100 Punkte getrieben. Der Index notiert derzeit bei 101,69, dem höchsten Stand seit Mai 2025.
ING senkt Gold- und Silberpreisprognosen
Angesichts des zunehmenden Gegenwinds für Gold senkt ING seine Goldpreisprognose für die zweite Jahreshälfte. Manthey erklärte: „Während wir für Gold mittelfristig konstruktiv bleiben, ist das kurzfristige Umfeld anspruchsvoller geworden." ING rechnet nun mit einem durchschnittlichen Goldpreis von 4.300 US-Dollar pro Unze im dritten Quartal 2026 und 4.600 US-Dollar pro Unze im vierten Quartal, gegenüber früheren Prognosen von 4.850 bzw. 5.000 US-Dollar. Obwohl ING nicht erwartet, dass die Federal Reserve in diesem Jahr die Zinsen erhöht, schlug Manthey vor, dass Anleger nicht gegen den Markt kämpfen sollten. „Erhöhte Renditen und ein starker Dollar dürften kurzfristig ein Gegenwind für Gold bleiben", sagte sie. „Geopolitische Spannungen haben es nicht vermocht, die Art von Zuflüssen in sichere Häfen zu erzeugen, die in früheren Unsicherheitsphasen zu beobachten waren. Stattdessen haben sich die Märkte auf die inflationären Auswirkungen geopolitischer Entwicklungen und deren Bedeutung für die Geldpolitik konzentriert."
ING senkt auch seine Silberpreisprognose. Die Investmentfirma erwartet, dass Silber im dritten Quartal durchschnittlich 68 US-Dollar pro Unze und im vierten Quartal 74 US-Dollar pro Unze kosten wird, gegenüber früheren Prognosen von 79 bzw. 84 US-Dollar.
Silber-Nachfragetreiber schwächeln
„Während der Silbermarkt voraussichtlich weiterhin ein Defizit aufweisen wird, werden einige der stärksten Nachfragetreiber weniger unterstützend. Das Wachstum der Nachfrage aus der Solarenergie verlangsamt sich, während anhaltende Sparmaßnahmen und Substitution in der Photovoltaik-Herstellung den Silbergehalt pro Modul verringern", sagte Manthey.
Strukturelle Fundamentaldaten bleiben intakt
Obwohl Gold und Silber in der zweiten Jahreshälfte einem herausfordernden Umfeld gegenüberstehen, sagte Manthey, dass die strukturellen Fundamentaldaten des Marktes intakt bleiben. „Die Nachfrage der Zentralbanken bleibt robust, die Reserve-Diversifizierung setzt sich fort und die geopolitischen Risiken bleiben erhöht. Allerdings erweisen sich höhere Renditen und eine schwächere Anlegernachfrage als stärkerer Gegenwind als wir zuvor angenommen hatten. Die Korrektur bei Gold hat eine Neubewertung unserer Prognosen ausgelöst, nicht jedoch unserer breiteren Sicht auf den Markt", sagte sie. „Wir glauben weiterhin, dass die strukturellen Treiber, die Gold stützen, intakt sind, auch wenn der Aufwärtspfad wahrscheinlich langsamer und volatiler sein wird als zuvor erwartet. Trotz der Herabstufung rechnen wir weiterhin damit, dass Silber Gold leicht übertreffen wird, gestützt durch anhaltende Marktdefizite und breitere Elektrifizierungstrends."
FAQ
Was hat ING mit seinen Gold- und Silberprognosen gemacht?
ING senkte seine Goldpreisprognose auf 4.300 US-Dollar pro Unze für das dritte Quartal 2026 und 4.600 US-Dollar pro Unze für das vierte Quartal, gegenüber früheren Prognosen von 4.850 und 5.000 US-Dollar. Das Unternehmen senkte auch seine Silberprognose auf 68 US-Dollar pro Unze für das dritte Quartal und 74 US-Dollar pro Unze für das vierte Quartal, gegenüber 79 und 84 US-Dollar.
Warum sind die Gold- und Silberpreise gefallen?
Die Gold- und Silberpreise fielen aufgrund steigender US-Anleiherenditen und eines stärkeren Dollars. Die Märkte verlagerten ihren Fokus auf höhere Zinssätze und straffere Finanzbedingungen, nachdem die Federal Reserve Unterstützung für eine Zinserhöhung in diesem Jahr signalisiert hatte. Der US-Dollar-Index erreichte 101,69, den höchsten Stand seit Mai 2025.
Welche Faktoren beeinflussen die Silbernachfrage?
Das Wachstum der Nachfrage aus der Solarenergie verlangsamt sich, und anhaltende Sparmaßnahmen und Substitution in der Photovoltaik-Herstellung verringern den Silbergehalt pro Modul. Obwohl der Silbermarkt weiterhin ein Defizit aufweist, werden diese Nachfragetreiber weniger unterstützend.
