Westpac prognostiziert, dass die RBNZ den OCR am 8. Juli bei 2,25 % belässt, angesichts des Ölpreisrückgangs.

Westpac prognostiziert, dass die Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) ihren offiziellen Leitzins (OCR) auf der geldpolitischen Sitzung am 8. Juli bei 2,25 % belassen wird. Die australische Bank verwies auf einen starken Rückgang der internationalen Ölpreise nach Waffenstillstandsabkommen im Nahen Osten, der die Inflationsrisiken erheblich verringert habe. Die Preise für Dubai-Rohöl sind von ihrem Höchststand im Mai um etwa 40 US-Dollar pro Barrel gefallen und haben damit das wirtschaftliche Umfeld verändert, das den restriktiven Ton der geldpolitischen Erklärung im Mai geprägt hatte.

Rückgang der Ölpreise verringert Inflationsdruck

Westpac stellte in seinem Bericht vom 6. Juli fest, dass sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen in den letzten sechs Wochen erheblich verändert haben. Während der geldpolitischen Erklärung (MPS) im Mai stimmten drei Mitglieder des geldpolitischen Ausschusses (MPC) für eine Zinserhöhung, was eine restriktive Haltung widerspiegelte. Der anschließende Einbruch der Ölpreise hat seither den Inflationsdruck gemildert, der die Entscheidungsträger zuvor beunruhigt hatte.

Markt überbewertet Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im Juli

Der Overnight Index Swap (OIS)-Markt bewertet derzeit die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Juli mit 80 %. Westpac bezeichnete diese Bewertung als überzogen und erklärte, die Märkte hätten die vorausschauende Orientierung der RBNZ fälschlicherweise als bestätigte Zinserhöhung interpretiert und nicht als konditionalen Ausblick in Abhängigkeit von Wirtschaftsdaten.

Westpac erwartet, dass die RBNZ die Markterwartungen neu verankert

Westpac rechnet damit, dass sich die Juli-Sitzung darauf konzentrieren wird, die Markterwartungen wieder an den wirtschaftlichen Indikatoren auszurichten, anstatt an festgelegten politischen Pfaden. Die Bank erwartet einen einstimmigen Haltebeschluss ohne formelle Abstimmung, im Gegensatz zur geteilten Abstimmung im Mai. Westpac fügte hinzu, dass die RBNZ wahrscheinlich eine restriktive Tendenz beibehalten und die Tür für künftige Zinserhöhungen offen halten werde. Die Bank stellte fest, dass die Inflation weiterhin über den früheren Schätzungen der RBNZ liege, was darauf hindeute, dass die Zentralbank eine erste Zinserhöhung im September signalisieren könnte, statt zum ursprünglich erwarteten Zeitpunkt Ende des Jahres.

NZD-USD tendiert in einer Spanne nahe 0,5625

Westpac prognostiziert, dass der neuseeländische Dollar gegenüber dem US-Dollar (NZD-USD) kurzfristig in einer Spanne bleiben wird. Die Bank erklärte, die Währung werde voraussichtlich bis zum Sichtbarwerden von Änderungen der RBNZ-Politik nahe dem unteren Ende ihrer Spanne bei etwa 0,5625 verharren. Westpac schätzte ein, dass der Abwärtsdruck auf die Währung kurzfristig begrenzt sei.

FAQ

Was hat Westpac für die RBNZ-Sitzung am 8. Juli prognostiziert? Westpac prognostiziert, dass die Reserve Bank of New Zealand ihren offiziellen Leitzins auf der geldpolitischen Sitzung am 8. Juli bei 2,25 % belassen wird, und verweist auf die geringeren Inflationsrisiken durch fallende Ölpreise.

Warum ist Westpac der Meinung, dass der OIS-Markt die Juli-Sitzung falsch bewertet? Westpac erklärte, dass die vom Overnight Index Swap-Markt mit 80 % angegebene Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte im Juli überzogen sei, weil die Märkte die vorausschauende Orientierung der RBNZ fälschlicherweise als bestätigte Zinserhöhung interpretiert hätten, anstatt als datenabhängigen Ausblick.

Wie ist Westpacs Ausblick für den neuseeländischen Dollar? Westpac erwartet, dass NZD-USD bis zum Sichtbarwerden von Änderungen der RBNZ-Politik in einer Spanne nahe 0,5625 bleibt, mit kurzfristig begrenztem Abwärtsdruck auf die Währung.