Exchanges de criptomonedas en el extranjero ofrecen apalancamiento de 150x en KOSPI mientras reguladores coreanos enfrentan límites de aplicación

Las bolsas de criptomonedas en el extranjero han lanzado recientemente productos de futuros perpetuos que permiten hasta 150 veces de apalancamiento en la dirección del KOSPI, pero los reguladores financieros surcoreanos enfrentan límites jurisdiccionales para hacer cumplir las protecciones a los inversores. Los productos utilizan como activo subyacente el KORU, un ETF del KOSPI con apalancamiento 3x cotizado en la Bolsa de Nueva York. Los analistas de la industria atribuyen estos lanzamientos a la disminución estructural de los volúmenes de negociación de criptomonedas, lo que impulsa a las bolsas a diversificar sus fuentes de ingresos utilizando la infraestructura de traders existente. Mientras que el Servicio de Supervisión Financiera advirtió a los operadores de activos virtuales nacionales el día 2 sobre el lanzamiento de productos de alto riesgo, las plataformas extranjeras que operan fuera de los marcos de licencia coreanos siguen en gran medida fuera del alcance regulatorio directo, dejando a los inversores sin los requisitos de depósito, reglas de margen o mandatos educativos que se aplican a los derivados nacionales.

Las bolsas extranjeras lanzan futuros perpetuos del KOSPI con apalancamiento de 150x

Varias bolsas de activos virtuales en el extranjero introdujeron recientemente contratos de futuros perpetuos basados en KORU, que permiten a los traders apostar por los movimientos del KOSPI con un apalancamiento de hasta 150 veces, según fuentes del sector. KORU es un ETF del KOSPI apalancado 3x que se negocia en bolsas estadounidenses. Kim Jung-ho, investigador de Tiger Research, declaró que los volúmenes de negociación de criptomonedas están disminuyendo estructuralmente, lo que impulsa a las bolsas a crear nuevas fuentes de ingresos utilizando los grupos de traders y la infraestructura existentes. Señaló que los ingresos de las bolsas están fundamentalmente vinculados a los volúmenes de negociación, y los futuros perpetuos ofrecen procedimientos de cotización más simples y una mayor rentabilidad en relación con el comercio al contado en comparación con los mercados al contado. Shim Su-bin, investigador sénior de Kiwoom Securities, dijo que el objetivo parece ser retener a los usuarios: si los traders pueden acceder a futuros de índices y acciones incluso durante las caídas del mercado cripto, su incentivo para abandonar la plataforma disminuye.

Los reguladores citan desafíos jurisdiccionales y de clasificación

Los derivados y productos apalancados nacionales en Corea del Sur están sujetos a requisitos de depósito, educación para inversores y regulaciones de margen, pero los productos de futuros de las bolsas cripto extranjeras operan fuera de estas protecciones. Las liquidaciones forzadas pueden ocurrir rápidamente durante la volatilidad de precios, y los inversores enfrentan dificultades para buscar remedios dentro del marco institucional de Corea. El gobernador del FSS, Lee Chan-jin, dijo a los operadores de activos virtuales el día 2 que los lanzamientos de productos de alto riesgo y los eventos que persiguen el rendimiento a corto plazo erosionan la confianza de los usuarios. Sin embargo, los reguladores no han emitido una postura clara sobre los productos de apalancamiento extranjeros. Las principales bolsas extranjeras como Binance y Bybit no son objetivos regulatorios directos de las autoridades financieras coreanas. Incluso cuando se confirman operaciones no declaradas de entidades más pequeñas, las medidas efectivas más allá de las solicitudes de bloqueo de acceso o las remisiones de investigación siguen siendo limitadas. La clasificación legal de los productos tampoco está clara: aunque estructuralmente se asemejan a derivados, los futuros perpetuos carecen de fechas de vencimiento y puntos de liquidación futuros que definen a los derivados tradicionales. Los productos KORU utilizan un ETF cotizado en EE. UU. en lugar del índice bursátil coreano en sí como activo subyacente, creando una zona gris regulatoria que complica la aplicación de la ley nacional. Un funcionario del Servicio de Supervisión Financiera declaró que estos son tipos de productos nuevos sin estándares regulatorios globales establecidos, lo que dificulta especificar una dirección regulatoria en este momento. Otro funcionario dijo que los departamentos relevantes están revisando los productos, y los enfoques regulatorios dependerán de cómo se interpreten las características del producto.

Los expertos recomiendan licencias locales o alternativas nacionales

Los expertos sugieren incorporar a las principales bolsas extranjeras en el marco de licencias de Corea o establecer canales alternativos nacionales legales. Kim Jung-ho señaló que Binance opera subsidiarias locales con licencia como Binance US y Binance Japan, y Corea podría exigir una estructura similar, permitiendo que las medidas de protección al inversor aplicables a los productos apalancados nacionales se extiendan a los operadores extranjeros. Agregó que absorber la demanda a través de bolsas nacionales con licencia o corredores de derivados que ofrezcan límites de apalancamiento más seguros y protecciones para los inversores sería preferible a dejar el mercado en un punto ciego regulatorio.

FAQ

¿Qué apalancamiento ofrecen las bolsas cripto extranjeras sobre el KOSPI? Las bolsas de criptomonedas en el extranjero lanzaron recientemente productos de futuros perpetuos basados en KORU, un ETF del KOSPI apalancado 3x cotizado en la Bolsa de Nueva York, que permite a los traders aplicar hasta 150 veces de apalancamiento en apuestas direccionales sobre el KOSPI.

¿Por qué los reguladores coreanos no pueden regular estos productos extranjeros? Las principales bolsas extranjeras como Binance y Bybit operan fuera de los marcos de licencia de Corea del Sur y no son objetivos regulatorios directos de las autoridades financieras coreanas. Los productos también utilizan un ETF cotizado en EE. UU. como activo subyacente en lugar del índice bursátil coreano en sí, creando desafíos jurisdiccionales y de clasificación legal que complican la aplicación de la ley nacional.