La FSC de Corea del Sur propone reformas a la Ley de Mercados de Capitales para proteger a los accionistas

La Comisión de Servicios Financieros de Corea del Sur (FSC), el 29, presentó ante la Comisión de Asuntos Políticos de la Asamblea Nacional los planes de enmienda de la Ley de Mercados de Capitales, introduciendo cuatro reformas principales para proteger a los accionistas minoritarios. Las propuestas incluyen reintroducir las ofertas públicas de adquisición obligatorias durante los cambios de control en la gestión, establecer una asignación preferente de acciones en las OPIs para los accionistas de la empresa matriz en listados tras escisiones, exigir la devolución de las ganancias del trading de corto plazo por parte de los ejecutivos y requerir la divulgación de los antecedentes penales de los ejecutivos. La reforma regulatoria busca evitar la explotación de los accionistas minoritarios durante la reestructuración corporativa y las transferencias de propiedad. Estas medidas apuntan a reforzar la protección del inversor y la integridad del mercado en los mercados de capitales de Corea del Sur.

La FSC reintroduce el sistema de oferta pública de adquisición obligatoria para cambios de control

La FSC planea reintroducir el sistema de oferta pública de adquisición obligatoria para reforzar la protección de los accionistas minoritarios durante los cambios de control en la gestión. Según la norma propuesta, cualquier parte que adquiera acciones para convertirse en el principal accionista de una empresa cotizada debe realizar una oferta pública de adquisición por un determinado porcentaje de las acciones en poder de los accionistas minoritarios a precios que reflejen la prima de control. La FSC no especificó el umbral porcentual exacto en el anuncio presentado ante la Comisión de Asuntos Políticos de la Asamblea Nacional.

OPIs por escisión para conceder asignación preferente a accionistas de la empresa matriz

La enmienda sienta las bases legales para la asignación preferente de acciones de OPI a los accionistas minoritarios (excluyendo a los accionistas mayoritarios) de las empresas matrices cuando sus filiales coticen tras escisiones físicas. La FSC indicó que esta medida permite que los accionistas de la empresa matriz participen del valor de prometedoras divisiones de negocio separadas mediante escisiones. La disposición busca proteger los intereses de los accionistas de la empresa matriz durante los procesos de doble cotización; aun así, el porcentaje de asignación específico se mantiene sin especificar en la propuesta presentada.

Las ganancias del trading de corto plazo de los ejecutivos deberán devolverse de forma obligatoria

La FSC ordenará la devolución de las ganancias del trading de corto plazo por parte de los ejecutivos y de los accionistas mayoritarios de las empresas cotizadas. Actualmente, las empresas cotizadas pueden solicitar voluntariamente la devolución de las ganancias cuando los ejecutivos o los accionistas mayoritarios compren y vendan valores específicos dentro de seis meses. La enmienda convierte la devolución de ganancias en obligatoria en lugar de discrecional. La FSC señaló que el cambio busca bloquear de manera preventiva el uso por parte de insiders de información no divulgada y fortalecer la efectividad del sistema de devolución de ganancias del trading de corto plazo.

Los ejecutivos de empresas cotizadas deben divulgar antecedentes penales

La enmienda propuesta exige la divulgación obligatoria de antecedentes penales relevantes de los ejecutivos, incluidos fraude, malversación y abuso de confianza. La FSC indicó que esta obligación de divulgación reforzará la supervisión del mercado y de los accionistas sobre los ejecutivos con antecedentes penales, reducirá la recurrencia de actividades ilegales y contribuirá a la protección del inversor y a la credibilidad de los mercados de capitales. La FSC expresó su expectativa de que estas enmiendas protejan de manera sustancial los derechos de los accionistas minoritarios durante los cambios de control y los procesos de escisión corporativa.

Preguntas frecuentes

¿Qué propuso la FSC de Corea del Sur el 29 respecto a la protección de los accionistas?

La FSC presentó ante la Comisión de Asuntos Políticos de la Asamblea Nacional los planes de enmienda de la Ley de Mercados de Capitales, proponiendo cuatro reformas: reintroducir las ofertas públicas de adquisición obligatorias para cambios de control, asignación preferente de OPI para accionistas de la empresa matriz en escisiones, devolución obligatoria de las ganancias del trading de corto plazo por parte de los ejecutivos y divulgación de los antecedentes penales de los ejecutivos.

¿Por qué la FSC exige una asignación preferente de OPI a los accionistas de la empresa matriz en listados tras escisiones?

La medida permite que los accionistas de la empresa matriz participen del valor de prometedoras divisiones de negocio separadas mediante escisiones físicas, protegiendo sus intereses durante los procesos de doble cotización cuando las filiales salen a bolsa de forma independiente.