Proposition de réduction de l'inflation de Solana SIMD-0411 : réduction de 22,3 millions de SOL en 6 ans, où se trouvent les divergences au sein de la communauté ?

Original : Odaily Odaily

Auteur : CryptoLeo

Les fidèles gardiens de SOL ont récemment reçu un certain réconfort, car la communauté Solana a proposé une nouvelle proposition, nommée SIMD-0411 (traduit par double réduction du taux d'inflation, ce qui peut être compris comme n'atteignant pas la déflation mais avec un taux d'inflation en baisse), cette proposition a été initiée par les contributeurs de la communauté Solana Lostin et helius Dev Ichigo, et est actuellement en phase de discussion de gouvernance, elle entrera bientôt en vote.

Cette proposition suggère de doubler le taux de décélération de l'inflation de SOL, passant de -15 % à -30 %. Après ajustement des paramètres, cela fera passer le taux d'inflation de SOL de 4,18 % à 1,5 %, le moment où cela sera atteint étant avancé du début de 2032 au début de 2029. Cela signifie que l'objectif d'un taux d'inflation de 1,5 % ne nécessitera que 3,1 ans. Il est prévu qu'avec ces paramètres, la quantité de SOL émise diminuera de 22,3 millions d'unités au cours des 6 prochaines années (selon le mécanisme actuel, la quantité de SOL après 6 ans sera de 721,5 millions d'unités, tandis qu'avec le mécanisme SIMD-0411, elle sera de 699,2 millions d'unités). En prenant en compte le prix de SOL à 140 dollars au moment de la rédaction, cela représente environ 3,12 milliards de dollars.

Quelle est la différence entre la version simplifiée et sécurisée de SOL SIMD-0228 et SIMD-0411 ?

Revenons d'abord sur le plan d'inflation des jetons SOL, qui a été initialement conçu comme suit : un taux d'inflation initial de 8 %, un taux de ralentissement de l'inflation de 15 %, jusqu'à ce qu'il diminue progressivement à un taux d'inflation final de 1,5 %, actuellement à 4,18 %.

La proposition SIMD-0411 n'est pas la première à améliorer le mécanisme d'inflation de SOL. Plus tôt cette année, des investisseurs précoces de SOL comme Multicoin Capital ont publié une proposition appelée SIMD-0228, dont le but était également de modifier le modèle d'inflation de Solana en ajustant le taux d'émission de SOL à un mode dynamique et variable. La proposition a fixé un taux de mise en jeu cible de 50 % pour renforcer la sécurité et la décentralisation du réseau. Si plus de 50 % de SOL est mis en jeu, le taux d'inflation diminue, en réduisant les récompenses pour freiner des mises supplémentaires ; si moins de 50 % de SOL est mis en jeu, le taux d'inflation augmente, en augmentant les récompenses et en encourageant les mises. Selon la situation du réseau Solana à l'époque, le taux d'inflation final sera fixé à 0,87 %.

Mais en raison de la complexité de cette proposition et de l'opposition forte de la communauté, elle n'a finalement pas réussi. À l'époque, la plupart des membres de la communauté s'opposaient en raison des conflits d'intérêts entre les grands nœuds de validation et les petits nœuds de validation :

Les grands nœuds de validation soutiennent la proposition SIMD-0228, l'inflation diminue rapidement, ce qui entraîne une augmentation du prix des tokens et des rendements plus importants ;

Les petits validateurs s'inquiètent que la réduction des récompenses de staking entraîne une diminution considérable de leurs revenus, et certains projets DeFi craignent également des problèmes de liquidité. Si les petits validateurs se retirent, le pouvoir sur Solana sera concentré entre les mains d'un petit nombre de grands validateurs, ce qui affectera le degré de décentralisation du réseau.

Et SIMD-0411 est également considéré comme une version sécurisée simplifiée de SIMD-0228. Sur cette base, la solution proposée par SIMD-0411 est plus ciblée, doublant la vitesse de diminution de l'inflation tout en maintenant le taux d'inflation final de 1,5 % déjà convenu. Cela se fait simplement en ajustant un seul paramètre, et non en redessinant tout le système d'inflation comme le fait SIMD-0228. Cela offre une manière minimisée, prévisible et à faible risque de renforcer la conception de l'inflation du jeton SOL, sans augmenter la complexité du protocole. Plus simple, plus facile à gouverner.

Quelle est l'opinion de la communauté ?

Pour ce SIMD-0411, les avis restent partagés :

Point de vue positif : Les institutions sont optimistes, encouragent l'innovation et l'activité DeFi

La société de trésorerie SOL DeFi Dev Corp (DFDV) a également exprimé son soutien pour SIMD-0411, DFDV a analysé que :

1. En plus de la réduction de 22,3 millions de SOL, SIMD-0411 applique des ajustements de paramètres uniques et faciles à comprendre, évitant toute logique monétaire complexe ou dynamique, renforçant ainsi la prévisibilité. De plus, SIMD-0411 comprend une période de grâce de 6 mois pour permettre aux participants du réseau de se préparer ;

2、En ce qui concerne les revenus de staking, DFDV déclare que des revenus de staking élevés sont raisonnables aux premières étapes du développement des réseaux blockchain, car ils aident à attirer les développeurs, accélèrent le processus de décentralisation et stimulent la demande de tokens, mais Solana a déjà dépassé cette étape. En tant que comparaison de données :

Les revenus du protocole Solana passent de 29 millions de dollars en 2023 à 1,42 milliard de dollars en 2024, atteignant jusqu'à présent environ 1,38 milliard de dollars en 2025 : une augmentation de près de 50 fois en un an. D'ici 2025, les revenus du protocole Solana seront plus de deux fois ceux d'Ethereum. Solana a mis environ 4 ans pour atteindre 1 milliard de dollars (Ethereum en a mis 6).

Le volume des échanges DEX de Solana est passé de 12 milliards de dollars en 2022 à 55 milliards de dollars en 2023, puis à 694 milliards de dollars en 2024, et il devrait atteindre 1,45 billion de dollars en 2025. Le volume de traitement de Solana cette année est d'environ 1,6 fois celui des échanges DEX d'Ethereum.

De 2023 à 2025, Solana a traité environ 68,6 milliards de transactions, tandis qu'Ethereum n'en a traité que 1,27 milliard, un écart de 50 fois. Le nombre de transactions annuelles de Solana est passé de 12,3 milliards en 2023 à 25,9 milliards en 2024, atteignant 30,5 milliards jusqu'à présent cette année, tandis que le volume des transactions annuelles d'Ethereum est resté inférieur à 500 millions. Solana a réalisé une mise à l'échelle (tandis qu'Ethereum ne l'a pas fait).

Solana a surpassé Ethereum sur presque tous les indicateurs clés tels que les revenus du réseau, les données de transaction, le volume des transactions DEX et le nombre de nouveaux portefeuilles pendant plusieurs années consécutives.

3. L'inflation élevée actuelle pèse également sur la performance des prix des tokens SOL, qui nécessite une solution urgente.

4、Les investisseurs institutionnels, DAT et les émetteurs d'ETF préfèrent émettre des actifs prévisibles, avec des bénéfices économiques à long terme fiables et une inflation structurelle relativement basse ;

5、Le taux de rendement des staking qui diminue entraînera également un flux accru de SOL vers les produits DeFi, tels que les prêts, les LP, les stablecoins, etc. ;

6、Réduire la dépendance à l'inflation des jetons et encourager l'innovation des validateurs du réseau.

Inquiétudes : une série de problèmes causés par la réduction des récompenses de staking

Selon l'analyse de Pine Analytics, le rendement nominal de staking de SOL correspondant à la réussite de SIMD-0411 diminuera également de manière stable, respectivement :

Première année environ 5,04 %;

Deuxième année environ 3,48 % ;

Troisième année environ 2,42 %.

De plus, selon l'analyse de 0xSpade, après le passage de SIMD-0411, la première année, 10 nœuds de validation passeront de rentables/équilibre à non rentables, 27 la deuxième année et 47 la troisième année.

À ce sujet, DFDV a également déclaré :

1、Un taux d'inflation plus bas rendra les bénéfices économiques des nœuds de validation plus difficiles, réduira le taux de participation au staking, diminuera la sécurité économique et provoquera des fluctuations à court terme ;

2、Avec la baisse des rendements, certains nœuds de validation peuvent subir des pertes voire fermer ;

3、L'incertitude liée à l'ajustement soudain du plan d'inflation de Solana pourrait entraîner des fluctuations sur le marché ;

5、Le rendement des ETF, des produits de staking et de DAT sera réduit ;

6、Le mécanisme d'intervention sur les tokens pourrait créer de mauvais précédents, et tous les réseaux ne peuvent pas suivre ce mécanisme, la plupart des dynamiques de réseau et la conception des tokens devraient rester inchangées.

DAT, ETF et en plus la réduction de l'inflation, SOL devrait-il décoller ?

Bien que le prix du token SOL n'ait pas bien performé cette année, des progrès substantiels sont clairement visibles : d'une part, le trésor DAT, le trésor SOL, bien qu'il ne soit pas aussi “flamboyant” que BTC et ETH, continue d'acheter ; d'autre part, l'ETF SOL, les données SOSOValue montrent : l'ETF SOL au comptant a enregistré des entrées nettes de 128 millions de dollars au cours de la semaine (du 17 au 21 novembre, heure de l'Est). À l'heure de la rédaction, la valeur nette totale des actifs de l'ETF SOL au comptant est de 719 millions de dollars, le ratio des actifs nets de l'ETF (la capitalisation boursière par rapport à la capitalisation boursière totale de Bitcoin) atteignant 1,01 %, et les entrées nettes cumulées historiques ont atteint 510 millions de dollars.

Les données de la réserve stratégique SOL montrent que la société de trésorerie SOL et l'ETF détiennent au total 25,581,000 SOL, d'une valeur d'environ 3,55 milliards de dollars. Alors que d'autres actifs cryptographiques sont abandonnés et continuent de saigner, SOL a bénéficié d'un soutien plus solide, avec l'émergence d'un soutien institutionnel bien capitalisé.

Dans les yeux de mon gardien SOL : “Mieux vaut une douleur courte qu'une douleur longue, de toute façon, nous aurons tous un taux d'inflation de 1,5 % à la fin, je crois en SIMD-0411. Bien sûr, la baisse des rendements de staking pourrait affecter les données des ETF, il est raisonnable d'avoir des inquiétudes, mais à long terme, 'un nouveau mécanisme d'inflation transparent et prévisible' attirera plus de détaillants et d'institutions, ce qui dépassera de loin les risques liés à 'la baisse du rendement du staking entraînant le départ de certains', d'autant plus que les fluctuations causées par une pression de vente potentielle à court terme sont très probablement suivies de 'nouveaux sommets continus' dans le futur.”

J'espère que SIMD-0411 passera rapidement par l'étape de vote et ne se terminera pas par un échec comme SIMD-0228.