Paxos a investi 100 millions de dollars dans l'acquisition de Fordefi, créant ainsi une porte d'entrée institutionnelle en Finance décentralisée.

Le 25 novembre, la plateforme d'infrastructure blockchain Paxos, régulée par le département des services financiers de New York, a annoncé l'acquisition de plus de 100 millions de dollars de la startup de portefeuille DeFi Fordefi. Cette acquisition intégrera progressivement la technologie de portefeuille de garde institutionnelle et de calcul multiparty de Fordefi, offrant aux clients d'entreprise de Paxos des canaux d'accès plus sûrs aux services financiers décentralisés. Fordefi dessert actuellement près de 300 clients institutionnels, avec un volume de transactions mensuel dépassant 120 milliards de dollars, et cette intégration renforcera considérablement la position de Paxos sur le marché de la DeFi conforme.

Analyse des acquisitions stratégiques : la position de Paxos dans la Finance décentralisée et ses ambitions de Conformité

Cette acquisition d'une valeur de 100 millions de dollars marque une mise à niveau stratégique de Paxos dans le domaine de la Finance Décentralisée. Le PDG de Paxos, Charles Cascarilla, a souligné dans une déclaration que “la demande du marché pour un accès de qualité à la DeFi dans un environnement sécurisé croît rapidement”, et que la pile technologique de Fordefi correspond parfaitement aux objectifs de Paxos pour offrir des services DeFi sécurisés. Il convient de noter qu'il s'agit de la deuxième acquisition importante de Paxos en 2025 - plus tôt cette année, la société a acquis l'agence de monnaie électronique finlandaise Membrane Finance, élargissant ainsi son réseau commercial sur le marché européen, en particulier sous le cadre réglementaire MiCA.

D'un point de vue structurel, cette acquisition a adopté une stratégie d'intégration progressive. L'équipe de Fordefi continuera à fonctionner de manière indépendante, et sa technologie sera progressivement intégrée dans l'infrastructure plus large de Paxos. Cet arrangement garantit à la fois la continuité des opérations et laisse suffisamment de temps pour l'intégration technologique. Les clients existants de Fordefi ne subiront aucune interruption de service pendant la transition, et cette approche d'intégration prudente reflète l'importance accordée par Paxos à la stabilité des affaires de ses clients institutionnels.

D'un point de vue de la synergie stratégique, la valeur fondamentale de Fordefi réside dans ses solutions de conservation de niveau institutionnel et sa technologie de calcul multipartite (MPC). Les portefeuilles MPC augmentent considérablement la sécurité des actifs en divisant la clé privée en plusieurs parties, chacune détenue par différents participants. Cette technologie est particulièrement adaptée aux clients institutionnels nécessitant un contrôle rigoureux des risques, tels que les fonds spéculatifs, les bureaux familiaux et les grandes plateformes de trading. Par rapport aux solutions de conservation à point unique traditionnelles, la technologie MPC réduit considérablement le risque de défaillance à point unique tout en maintenant la commodité.

Cette acquisition est également une mesure importante pour Paxos afin de faire face à la concurrence sur le marché. Alors que des concurrents tels que Circle et Anchorage Digital continuent d'élargir leur gamme de services, la fourniture d'un accès complet à la Finance Décentralisée devient un enjeu incontournable pour les fournisseurs de services d'infrastructure cryptographique de niveau institutionnel. En intégrant la technologie de Fordefi, Paxos est en mesure d'offrir à ses clients un service tout-en-un allant de la garde, du trading à la rentabilité DeFi, une stratégie d'intégration verticale qui devrait améliorer sa fidélisation des clients et sa part de marché.

acquisition des données clés et plan d'intégration

Montant de la transaction : plus de 100 millions de dollars

Date d'achèvement : 25 novembre 2025

volume mensuel de Fordefi : 1200 milliards de dollars

Nombre de clients institutionnels : près de 300

Mode d'intégration : fusion technologique progressive

Équipe organisée : Fordefi fonctionne de manière indépendante.

Contexte réglementaire : Paxos est régulé par le Département des services financiers de New York.

Fusion technologique approfondie : comment les portefeuilles MPC redéfinissent l'expérience DeFi des institutions

La technologie de calcul multipartite (MPC) est le principal atout de Fordefi et constitue également le cœur de la valeur de cette acquisition. Contrairement aux solutions traditionnelles de gestion des clés privées, le MPC permet, grâce à la génération de clés distribuées et à des protocoles de signature, à plusieurs parties de gérer ensemble une adresse blockchain sans qu'aucune d'entre elles ne détienne la clé privée complète. Cette architecture résout à la fois le problème de point de défaillance unique et évite les frais de Gas élevés et la complexité opérationnelle des solutions de signatures multiples, offrant ainsi une base technique idéale pour la participation des institutions à la Finance Décentralisée.

D'un point de vue de l'architecture de sécurité, le portefeuille MPC de Fordefi réalise une combinaison parfaite entre la signature hors chaîne et la vérification sur chaîne. L'autorisation de transaction nécessite que plusieurs parties préalablement définies collaborent hors chaîne pour compléter le processus de signature, et finalement, seules les transactions signées sont diffusées sur le réseau blockchain. Cette méthode protège non seulement les parts de clé de chaque partie contre les fuites, mais réduit également de manière significative les coûts de transaction sur chaîne. En particulier pour les utilisateurs institutionnels qui doivent participer fréquemment aux interactions des protocoles DeFi, cette amélioration de l'efficacité a une valeur substantielle.

Sur le plan de l'expérience utilisateur, Fordefi résout plusieurs points de douleur pour la participation des institutions à la Finance décentralisée. Son moteur de politique permet aux institutions de définir des règles de transaction complexes et des paramètres de gestion des risques, tels que les limites de montant par transaction, les listes de jetons autorisés et les listes noires d'adresses suspectes. Parallèlement, la fonctionnalité complète de suivi des audits répond aux exigences de conformité des clients institutionnels, chaque transaction pouvant être retracée jusqu'aux personnes autorisées et au processus décisionnel spécifiques. Ces fonctionnalités nécessitaient traditionnellement le développement de systèmes internes par les institutions, mais peuvent maintenant être intégrées directement via API.

Du point de vue de l'intégration technique, il est probable que Paxos combine d'abord le Portefeuille MPC de Fordefi avec son infrastructure de stablecoins existante. Imaginez un tel scénario : des clients d'entreprise effectuent des paiements transfrontaliers en utilisant les stablecoins émis par Paxos, tout en participant de manière sécurisée aux protocoles de Finance Décentralisée grâce à la technologie de Fordefi pour obtenir des rendements supplémentaires. Cette combinaison crée non seulement de nouvelles sources de revenus, mais améliore également l'efficacité de l'utilisation des fonds des clients, offrant à Paxos une proposition de valeur unique par rapport aux prestataires de services financiers traditionnels.

Évolution du paysage du marché : processus de conformité des services DeFi institutionnels

L'acquisition de Paxos reflète la maturation rapide du marché des services DeFi de niveau institutionnel. Selon le rapport de McKinsey sur les services aux institutions d'actifs numériques publié en 2025, la gestion d'actifs DeFi par des institutions mondiales devrait atteindre 250 milliards de dollars d'ici 2026, avec un taux de croissance annuel composé de plus de 150 %. Cependant, les préoccupations en matière de sécurité et l'incertitude réglementaire ont toujours été les principaux obstacles à l'entrée massive des institutions traditionnelles, et la combinaison de Paxos avec Fordefi vise précisément à fournir des solutions à ces points de douleur.

D'après le paysage concurrentiel, le marché des services DeFi institutionnels est en train de former trois principaux camps : les institutions financières traditionnelles (comme le département Onyx de JPMorgan), les fournisseurs de services purement natifs de la cryptographie (comme Fireblocks) et des plateformes hybrides comme Paxos. Paxos, grâce à sa position particulière régulée par le département des services financiers de New York, a un avantage naturel en matière de conformité, tandis que les capacités technologiques acquises par le biais de cette acquisition lui permettent de rivaliser en innovation produit avec les plateformes natives de la cryptographie.

La conformité réglementaire est un élément clé de la stratégie de Paxos. En tant que société fiduciaire régulée par le Département des services financiers de New York, Paxos doit respecter des exigences strictes en matière de capital, de normes de cybersécurité et de protection des actifs des clients. Après l'intégration de la technologie Fordefi, il est probable que Paxos intègre ces exigences de conformité dans les processus de services DeFi, par exemple en s'assurant, grâce à un système de surveillance des transactions, que les clients n'interagissent pas avec des adresses sanctionnées, ou en établissant des limites d'exposition au risque pour éviter un effet de levier excessif.

D'un point de vue du marché mondial, cette acquisition s'inscrit également dans les tendances du développement réglementaire dans différentes régions. La réglementation MiCA de l'Union européenne fournit un cadre clair pour les services DeFi, et le “21st Century Financial Innovation and Technology Act” est actuellement examiné par le Congrès américain, ces avancées réglementaires créent un environnement plus certain pour la participation des institutions au DeFi. Paxos a obtenu une licence de l'UE en acquérant Membrane Finance, combinée à la technologie de Fordefi, ce qui lui permet de promouvoir des services DeFi conformes sur les deux grands marchés européen et américain.

Création de valeur client : mise à niveau des services de la garde fondamentale à l'optimisation des revenus

Pour les clients entreprises existants de Paxos, la valeur la plus directe de cette acquisition réside dans l'amélioration significative de l'expérience d'accès à la Finance Décentralisée (DeFi). Traditionnellement, les institutions souhaitant participer aux protocoles DeFi devaient faire des compromis difficiles entre sécurité, commodité et conformité : soit utiliser des portefeuilles chauds peu sécurisés, soit assumer le fardeau opérationnel de solutions multi-signatures complexes. La technologie MPC de Fordefi résout essentiellement ce dilemme, permettant aux institutions de profiter d'une expérience fluide proche de celle des utilisateurs de détail tout en maintenant les normes de sécurité les plus élevées.

D'un point de vue d'expansion des services, les clients de Paxos peuvent désormais bénéficier d'une chaîne de valeur de services d'actifs numériques plus complète. Prenons l'exemple des stablecoins, les clients peuvent non seulement émettre des jetons en dollars via Paxos, mais aussi utiliser la technologie Fordefi pour déployer ces jetons en toute sécurité dans divers protocoles de Finance Décentralisée afin de générer des revenus. Cette capacité à s'étendre de “l'émission” à “l'appréciation” renforce considérablement la valeur stratégique de Paxos en tant que plateforme d'infrastructure Blockchain, tout en augmentant le coût de commutation des clients vers d'autres prestataires de services.

L'optimisation des rendements est une autre proposition de valeur clé. Dans un environnement financier traditionnel, les liquidités excédentaires dans la gestion financière des entreprises ne peuvent souvent obtenir qu'un faible rendement du marché monétaire, tandis qu'un accès sécurisé à la Finance décentralisée peut permettre d'obtenir des rendements ajustés au risque significativement améliorés. Par exemple, en allouant une partie de la trésorerie à des produits de minage de liquidité de haute qualité ou à des produits tokenisés d'obligations d'État, les entreprises peuvent améliorer l'efficacité de l'utilisation des fonds tout en contrôlant les risques.

Pour les clients existants de Fordefi, rejoindre l'écosystème Paxos offre également des avantages évidents. Ils peuvent désormais accéder plus facilement aux services d'émission de stablecoins et à la plateforme de tokenisation d'actifs de Paxos, services qui, combinés avec des portefeuilles DeFi, créent de nouveaux cas d'utilisation. Plus important encore, la conformité réglementaire de Paxos offre une sécurité supplémentaire à ces institutions, réduisant le risque d'interruption des activités dû aux changements réglementaires.

Tendances de l'industrie : Accélération de la fusion entre la finance traditionnelle et la Finance décentralisée

L'acquisition de Fordefi par Paxos est un cas typique de fusion accélérée entre la finance traditionnelle et la Finance Décentralisée. Cette fusion se manifeste non seulement au niveau technologique, mais aussi dans l'évolution des modèles commerciaux et des cadres réglementaires. D'un point de vue technologique, des technologies telles que MPC, qui renforcent la confidentialité, comblent l'écart entre les exigences de sécurité des institutions et la quête d'accessibilité de la DeFi ; d'un point de vue réglementaire, l'entrée d'entités réglementées comme Paxos dans le domaine de la DeFi a favorisé la formation de normes d'autorégulation et de meilleures pratiques dans l'industrie.

D'après l'évolution des produits, les services DeFi pour les institutions passent d'une simple génération de revenus à des produits structurés plus complexes. Par exemple, l'optimisation des revenus DeFi combinée à des stratégies d'options, des protocoles de prêt basés sur des notations de crédit, ainsi que des dérivés tokenisés conformes à la loi sur les valeurs mobilières. La combinaison de Paxos et Fordefi fournit une infrastructure idéale pour ces produits innovants - tout en préservant la transparence et l'efficacité de la DeFi, elle répond également aux exigences des institutions en matière de gestion des risques et de conformité.

La tendance de la mobilité des talents reflète également ce processus d'intégration. Les analystes quantitatifs, les gestionnaires de risques et les experts en conformité des institutions financières traditionnelles se dirigent de plus en plus vers les entreprises nativement cryptographiques, tandis que les développeurs de blockchain commencent également à apprendre les connaissances sur les produits financiers traditionnels. Ce mouvement de talents intersectoriels accélère l'échange d'idées innovantes et favorise la compréhension mutuelle entre deux domaines initialement relativement indépendants. Après que l'équipe Fordefi ait rejoint Paxos, cet échange culturel et technologique se produira directement au sein de l'organisation.

D'un point de vue d'investissement, les infrastructures DeFi de niveau institutionnel deviennent un nouveau point focal pour le capital-risque. Au troisième trimestre 2025, les fonds de capital-risque en crypto-monnaies ont investi plus de 2,1 milliards de dollars dans des projets de plateformes de trading, de services de garde et d'infrastructure blockchain, reflétant une grande attente du marché pour ce secteur. L'acquisition par Paxos non seulement renforce sa position sur le marché, mais pourrait également déclencher une vague similaire d'intégration, d'autres plateformes pouvant rapidement combler leurs lacunes en matière de capacités dans le domaine DeFi par le biais d'acquisitions ou de partenariats.

Lorsque Paxos a acquis Fordefi à un prix à neuf chiffres, ce n'était pas simplement une acquisition d'entreprise ordinaire. Cela symbolise que les services cryptographiques de niveau institutionnel évoluent d'une simple garde d'actifs vers une solution tout-en-un couvrant l'émission, le trading, le prêt et l'optimisation des rendements. Plus important encore, cela marque la transformation de la Finance Décentralisée d'un terrain d'expérimentation principalement dirigé par le commerce de détail et la gouvernance communautaire, vers une infrastructure de marché réglementée, institutionnalisée et profondément intégrée aux services financiers traditionnels. Pour les participants à cette transformation historique, le véritable défi pourrait ne pas résider dans la complexité de l'intégration technologique, mais dans la manière de répondre aux exigences strictes des institutions en matière de sécurité, de conformité et de fiabilité tout en préservant l'esprit central de la DeFi - c'est précisément la question fondamentale que Paxos et Fordefi doivent résoudre.