La SEC délivre une lettre de non-opposition ! La tokenisation DTCC est approuvée, et le Russell 1000 est mis en chaîne

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a délivré une lettre d’absence d’objection à une filiale de la Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), permettant à celle-ci de fournir des services de tokenisation du marché des valeurs mobilières, en tokenisant dans un environnement de production contrôlé des actifs détenus en fiducie par la filiale de la DTCC, la DTC. Ces actifs comprennent l’indice Russell 1000, des ETF suivant des indices majeurs, des bons du Trésor américain, des obligations et des billets à revenu élevé, avec une mise en service prévue pour le second semestre 2026.

La transformation blockchain de DTCC, le cœur de la clearing à Wall Street

(Source : SEC)

DTCC gère des infrastructures de marché essentielles, fournissant des services de compensation, de règlement et de négociation pour les valeurs mobilières américaines, traitant chaque année des transactions de plusieurs trillions de dollars. Lorsque ce fournisseur d’infrastructures de base, au cœur de Wall Street, choisit d’adopter la tokenisation, cela représente une reconnaissance officielle de la technologie blockchain par le système financier traditionnel. Jusqu’à présent, la tokenisation était principalement promue par des entreprises crypto-native ; l’entrée de DTCC apportera la fiabilité et la conformité à l’échelle institutionnelle pour la tokenisation des valeurs mobilières.

La délivrance de cette lettre d’absence d’objection montre que le président de la SEC, Paul Atkins, adopte une attitude ouverte envers les cryptomonnaies. Atkins, qui a été un lobbyiste crypto, a exposé comment les produits cryptographiques pourraient être intégrés dans le cadre réglementaire de la SEC. Cette position contraste fortement avec l’approche stricte de son prédécesseur, Gary Gensler. Au cours des derniers mois, la SEC a émis deux lettres d’absence d’objection pour des projets d’infrastructure décentralisée (DePIN), et à la fin septembre, elle a également levé les obstacles pour que des sociétés de fiducie d’État servent de dépositaires pour les cryptomonnaies.

« DTC pourra tokeniser des actifs du monde réel, une version numérique disposant des mêmes droits, protections et propriété que les actifs physiques traditionnels, » indique la déclaration. Cela signifie que les valeurs mobilières tokenisées ne sont pas des « actifs fantômes » ou des « dérivés », mais une forme numérique entièrement équivalente aux certificats papier. Les investisseurs détenant des actions tokenisées bénéficieront des mêmes droits de vote, dividendes et autres droits d’actionnaires, cette équivalence étant essentielle pour que la tokenisation soit acceptée par le grand public.

La lettre d’absence d’objection permet à DTCC d’offrir des services sur une blockchain pré-approuvée, sans préciser laquelle. Ce choix aura un impact majeur sur le paysage sectoriel, avec des blockchains publiques comme Ethereum, Solana, Avalanche, qui rivalisent pour devenir la plateforme de tokenisation de valeurs mobilières à l’échelle institutionnelle. La blockchain sélectionnée par DTCC bénéficiera d’opportunités commerciales considérables et d’une validation technologique.

Impact du marché de la tokenisation du Russell 1000 et des obligations de 36 trillions sur la blockchain

DTC va tokeniser l’indice Russell 1000, des ETF suivant des indices majeurs, des bons du Trésor américain, des obligations et des billets. L’indice Russell 1000 couvre les 1000 plus grandes entreprises cotées aux États-Unis, représentant environ 92 % de la capitalisation boursière totale du marché américain, incluant des géants comme Apple, Microsoft, Amazon. La tokenisation de ces actions signifie que presque toutes les grandes sociétés américaines cotées auront une version numérique.

La tokenisation des obligations d’État américaines, d’un montant supérieur à 36 trillions de dollars, aura un impact encore plus profond. Le marché obligataire américain est le plus grand et le plus liquide au monde. La tokenisation de ces obligations peut considérablement améliorer leur efficacité en tant que garanties. Dans la finance traditionnelle, l’utilisation des obligations d’État comme collatéral implique des transferts et enregistrements complexes ; la tokenisation permet des transferts et des mises en gage instantanés sur la blockchain, augmentant ainsi l’efficacité du capital.

Trois bénéfices révolutionnaires de la tokenisation des valeurs mobilières

Amélioration de la liquidité des garanties : Les valeurs mobilières tokenisées peuvent être utilisées comme collatéral dans des protocoles DeFi, libérant la liquidité de plusieurs trillions de dollars d’actifs inactifs

Négociation 24/7 : Briser la limite des horaires de négociation traditionnels, permettant aux investisseurs mondiaux de trader à tout moment

Innovation programmable : Smart contracts automatisent la distribution des dividendes, l’exercice automatique des droits de vote, et d’autres fonctionnalités conditionnelles

Le PDG de Lasara a souligné ces bénéfices révolutionnaires, montrant que la vision à long terme de DTCC pour la tokenisation ne se limite pas à une simple mise à niveau technologique, mais vise à redéfinir le fonctionnement du marché des valeurs mobilières. La feuille de route pour le second semestre 2026 donne un délai ample pour la préparation, incluant l’intégration technologique, la formation des participants, et la mise en place des processus de conformité. Une fois cette service lancé, cela marquera l’entrée officielle de Wall Street dans l’ère de la blockchain.