La Banque centrale de Russie envisage de lever l'interdiction sur le chiffrement en 2026, en adoptant un double contrôle avec un plafond annuel et l'interdiction des Privacy Coins, tout en faisant progresser la mise en œuvre du rouble numérique. (Résumé des événements précédents : la deuxième plus grande banque de Russie, VTB, ouvrira la possibilité pour ses clients d'acheter directement des bitcoins et recommande une allocation de portefeuille de 7 % en chiffrement) (Contexte : la Russie, expulsée de SWIFT, est contrainte de créer un réseau économique de chiffrement)

Table des matières

• Seuil d'investissement à double système
• Le rouble numérique est la clé
• Calendrier d'exécution et calcul géographique

La Banque centrale de Russie, qui a longtemps adopté une position ferme sur le chiffrement, a lancé une proposition majeure à la veille de Noël 2025 : à partir de 2026, lever l'interdiction de négociation et intégrer les actifs chiffrés dans le système financier réglementé. Selon une déclaration officielle, les autorités de Moscou décrivent ce nouveau plan comme un « laboratoire contrôlé » strictement sécurisé. Dans le contexte du retour de Trump à la Maison-Blanche et de l'accélération de la compétition mondiale en matière de technologie financière, face à la pression des sanctions occidentales, le Kremlin choisit d'exploiter la liquidité des actifs chiffrés tout en maintenant le contrôle de l'État.

seuil d'investissement à double voie

La principale caractéristique de la proposition est le mécanisme de distinction des investisseurs. Pour les investisseurs non qualifiés (particuliers), la banque centrale fixe une limite de transaction annuelle de 300 000 roubles (environ 3 846 dollars). Avant d'entrer sur le marché, les particuliers doivent passer un test de reconnaissance des risques, et les actifs négociables se limitent uniquement au bitcoin (BTC) et à l'éther (ETH). Ce montant est suffisant pour satisfaire les petites spéculations, mais construit en même temps un pare-feu pour limiter l'exode massif de roubles. En revanche, les investisseurs qualifiés peuvent bénéficier d'une absence de limite de transaction, mais doivent toujours respecter la ligne rouge : les monnaies de confidentialité (comme Monero XMR) autres que le bitcoin et l'éther sont totalement interdites. Le message des régulateurs est clair : les investissements peuvent être ouverts, mais les flux de fonds anonymes ne doivent pas être tolérés.

Le rouble numérique est le cœur

Bien que le déblocage des transactions ait eu lieu, la Russie n'a pas changé sa position fondamentale sur les cryptomonnaies. La proposition stipule clairement que les actifs cryptographiques sont considérés comme des « actifs en devises étrangères », et leur utilisation en tant qu'outil de paiement sur le territoire national est strictement interdite ; les règlements intérieurs dépendent toujours du rouble numérique émis par la Banque centrale. Selon le calendrier officiel, le rouble numérique sera pleinement opérationnel le 1er septembre 2026, et les commerçants ayant un chiffre d'affaires annuel supérieur à 120 millions de roubles devront accepter cette nouvelle monnaie. En d'autres termes, les cryptomonnaies deviennent une zone tampon pour faire le lien avec des fonds à haut risque à l'étranger, tandis que le rouble numérique maintient le pouls de l'économie nationale. Les autorités permettent également aux citoyens de déclarer les actifs de leurs comptes à l'étranger, afin de « rendre au grand jour » l'économie souterraine et d'élargir l'assiette fiscale.

Calendrier d'exécution et calcul géographique

La proposition énonce un calendrier précis : l'achèvement de la législation en juillet 2026 et l'imposition de sanctions pénales aux intermédiaires non agréés à partir de 2027. La présidente de la Banque centrale, Elvira Nabiullina, cherche à trouver un équilibre entre des sanctions strictes et la demande de capitaux internes, tentant d'échanger une structure « semi-ouverte » contre une profondeur de marché, tout en préservant le contrôle sur le flux monétaire. À l'international, la Russie peut diriger des fonds par le biais de canaux de chiffrement réglementés, réduisant ainsi le risque de blocage du système en dollars ; à l'intérieur, le rouble numérique renforce la capacité de régulation en temps réel, augmentant encore la résilience du capitalisme d'État.

De « l'interdiction totale » à « la régulation contrôlée », la stratégie de la Russie n'est pas d'embrasser le marché libre, mais de réincorporer les actifs décentralisés pour les transformer en pions géopolitiques manœuvrables. Si le gouvernement Trump assouplit réellement la régulation américaine à l'avenir, le modèle à double voie de Moscou deviendra une autre alternative dirigée par l'État, mais qui répondra encore à la demande d'investissement. Ce changement reflète une nouvelle étape dans la gouvernance économique à la russe : à une époque de recul de la mondialisation et de normalisation des sanctions, intégrer le contrôle des risques dans la conception des produits, en utilisant des seuils quantitatifs et une surveillance technique, et encapsuler la « liberté cryptographique » en éléments financiers supervisables, taxables et susceptibles de sanctions.