Le dollar approche du point de rupture critique ! Schiff : La banque centrale achète de l'or comme couverture, la tempête inflationniste arrive

Les économistes Peter Schiff mettent en garde : le dollar américain approche d’un point de rupture dangereux. Le taux de change du dollar contre le franc suisse a atteint un plus bas de 14 ans, à moins de 1 % du plus bas historique. Schiff souligne que le dollar a perdu son statut de valeur refuge, remplacé par l’or, alors que les banques centrales continuent d’acheter de l’or pour couvrir la dépréciation des réserves en dollars. L’indice du dollar (DXY) a chuté de 11 % cette année, atteignant 97,8, après avoir touché en septembre un creux de trois ans à 96,3.

Le dollar contre franc suisse à 14 ans de plus bas, un signal de crash

Peter Schiff a publié un message sur la plateforme X, soulignant que la volatilité du marché des changes est un signal d’alerte. Il déclare : « Le taux de change du dollar contre le franc suisse est actuellement à son plus bas depuis 14 ans, à moins de 1 % du plus bas historique. » Ce chiffre est très évocateur, car le franc suisse est considéré comme l’une des monnaies les plus stables au monde. La faible inflation, la gestion saine des finances et la neutralité politique de la Suisse en font un refuge en période de crise.

Lorsque le dollar contre franc suisse atteint un plus bas de 14 ans, cela signifie qu’en comparaison avec une autre valeur refuge, le dollar continue de se déprécier. Cette dépréciation n’est pas une fluctuation à court terme, mais la continuation d’une tendance de fond. Depuis que l’indice du dollar a atteint un sommet en octobre 2022, le dollar s’affaiblit face aux principales monnaies, avec une baisse cumulée de plus de 15 %. La proximité du plus bas historique à seulement 1 % indique que le dollar pourrait franchir ce seuil psychologique à tout moment, ce qui pourrait accélérer sa chute.

Schiff met en garde : « Cela indique que le dollar pourrait faire l’objet d’une vente massive, ce qui entraînerait une inflation plus élevée, des taux d’intérêt à long terme plus élevés et une économie américaine plus faible. » La logique de cette réaction en chaîne est : dépréciation du dollar → hausse des prix des biens importés → inflation → Fed forcée de relever ses taux → augmentation du coût de l’emprunt → ralentissement de l’activité économique → hausse du chômage. Une fois ce cercle vicieux enclenché, il sera difficile à arrêter.

L’évolution de l’indice du dollar (DXY) confirme davantage les inquiétudes de Schiff. Selon les données de TradingView, l’indice a chuté de 11 % depuis le début de l’année, atteignant 97,8. En septembre, il a touché un creux de trois ans à 96,3, montrant que la faiblesse du dollar n’est pas une simple phase passagère. Cette tendance baissière persistante reflète la perte de confiance du marché dans le pouvoir d’achat à long terme du dollar.

Le marché des changes, le plus grand et le plus liquide au monde, avec un volume quotidien supérieur à 7 000 milliards de dollars, doit être très vigilant lorsque ce marché envoie un signal clair de faiblesse du dollar. L’expérience historique montre que la dépréciation tendancielle des principales monnaies précède souvent une crise financière plus large. La dévaluation continue du dollar dans les années 1970 a finalement déclenché une crise de stagflation, une situation qui présente des similitudes avec le contexte actuel.

Changement de statut de valeur refuge : l’or remplace le dollar comme nouveau roi

Schiff commente dans un autre message : « Le problème, c’est que le dollar n’est plus considéré comme une monnaie refuge. L’or l’a remplacé. » Cette affirmation n’est pas infondée, mais repose sur une observation objective du comportement des banques centrales et des données du marché. Le 19 décembre, Schiff a souligné la demande des acteurs officiels, affirmant que « les banques centrales achètent de l’or parce qu’elles anticipent une inflation galopante aux États-Unis qui détruira la valeur des réserves en dollars. »

Après avoir atteint un sommet historique en 2022, les achats d’or par les banques centrales ont maintenu un niveau très élevé en 2023 et 2024. La Banque populaire de Chine a augmenté ses réserves d’or pendant plusieurs mois consécutifs, tandis que la Russie, l’Inde et la Turquie ont aussi accru massivement leurs positions en or. Ce transfert d’actifs, piloté par des États souverains, dépasse toute analyse technique pour illustrer la perte de crédibilité du dollar.

Ce changement de statut de valeur refuge a des implications profondes. Au cours des dernières décennies, en période de turbulence mondiale, les capitaux ont automatiquement afflué vers les actifs en dollars, notamment les obligations américaines. Ce « flux de sécurité » a réduit le coût de financement des États-Unis, permettant au gouvernement fédéral de se financer à des taux très faibles. Mais lorsque le dollar perd son statut de valeur refuge, cette dynamique d’achat automatique disparaît, ce qui pourrait entraîner une vente massive des obligations américaines, faire grimper leurs rendements et augmenter la charge d’intérêt de la dette.

Schiff a indiqué le 21 décembre que la croissance continue de la dette et la faiblesse de l’épargne rendent insoutenable la situation actuelle des taux d’intérêt, et que la position du dollar en tant que monnaie de réserve s’affaiblit. La dette fédérale américaine dépasse 36 000 milliards de dollars, avec des intérêts annuels supérieurs à 1 000 milliards, ce qui en fait la deuxième dépense après la sécurité sociale. Dans ce contexte, toute hausse des taux pourrait aggraver la spirale budgétaire du pays.

Les quatre signaux d’alerte du crash du dollar

1. Rupture technique sur le marché des changes

· Le dollar contre franc suisse à 14 ans de plus bas, à moins de 1 % du plus bas historique

· L’indice du dollar (DXY) a chuté de 11 % cette année, à 97,8

· En septembre, il a touché un creux de trois ans à 96,3, confirmant la tendance baissière

2. Transformation structurelle des comportements des banques centrales

· Les banques centrales achètent massivement de l’or pour couvrir le risque dollar

· La Chine, la Russie, l’Inde réduisent leurs dettes en dollars et augmentent leurs réserves d’or

· La demande officielle montre une perte de confiance des États souverains dans le dollar

3. Boucle vicieuse de la dette et des intérêts

· La dette fédérale dépasse 36 000 milliards de dollars, avec plus de 1 000 milliards de dollars d’intérêts

· Les taux actuels sont difficiles à maintenir dans la structure de la dette

· La faible épargne ne peut soutenir des coûts d’emprunt élevés en permanence

4. Perte du statut de valeur refuge

· En période de turbulence, les capitaux ne circulent plus automatiquement vers le dollar

· L’or devient le nouveau roi de la sécurité

· La vente automatique des obligations américaines s’accélère

Réaction en chaîne : un triple coup pour les obligations, la bourse et les consommateurs

Schiff a élargi sa perspective lors d’un discours le 16 décembre, évoquant une crise économique plus large. Il affirme : « L’économie américaine est au bord de la plus grande crise économique de notre vie. La hausse des prix de l’or et de l’argent va finalement ébranler les fondations du dollar et des obligations américaines, entraînant une hausse des prix à la consommation, des rendements obligataires et du chômage. » Cette description d’une crise systémique n’est pas alarmiste gratuite, mais repose sur la relation renforcée entre dette, inflation et dépréciation monétaire.

Schiff décrit aussi les conséquences graves pour les consommateurs : « Le dollar va s’effondrer, et tout ce que les Américains ne pourront pas se payer deviendra encore plus cher. » La stagflation (inflation élevée + chômage élevé) est le cauchemar ultime de la politique économique. Quand l’inflation est forte, la Fed hausse ses taux pour freiner la demande, ce qui peut provoquer une récession et une hausse du chômage. Quand le chômage est élevé, la Fed baisse ses taux pour relancer l’économie, ce qui peut aggraver l’inflation. En environnement stagflationniste, toute politique est un compromis.

Pour les monnaies, obligations et actifs risqués mondiaux, la chute du dollar entraînera une réaction en chaîne. De nombreuses monnaies émergentes sont liées ou fortement corrélées au dollar, leur dépréciation provoquera une inflation importée. La marché obligataire mondial sera aussi impacté, car les obligations américaines, référence du système financier mondial, voient leurs rendements grimper, augmentant le coût de financement de tous les autres actifs. Sur le marché boursier, si la dépréciation du dollar peut à court terme faire monter les cours libellés en dollars, la baisse du pouvoir d’achat réel et la menace de récession finiront par faire chuter les valorisations.

Schiff pense que la perte du statut de valeur refuge pourrait entraîner une réaction en chaîne de dommages économiques pour les monnaies, obligations et actifs risqués. Dans un environnement financier mondial très interconnecté, cette crise se propagera à une vitesse et une ampleur accrues.