Inarrêtable ? Analyse des quatre facteurs clés qui façonneront le prix du Bitcoin en 2026

Bien que l’environnement macroéconomique global soit globalement accommodant, le Bitcoin n’a pas connu cette année de « marché de Noël ». Depuis son sommet historique en octobre, le prix du BTC a reculé d’environ 30 %, enregistrant une performance nettement inférieure à celle des actions et de l’or, qui sont des actifs traditionnels à risque. L’analyse suggère que le problème ne réside pas dans une détérioration des fondamentaux, mais dans une combinaison de facteurs structurels qui, à court terme, exercent une pression à la baisse sur le prix du Bitcoin.

Premièrement, la pression d’offre « mécanique » persistante. Plusieurs analystes soulignent que les investisseurs précoces détenant du Bitcoin à long terme ont choisi de réaliser partiellement leurs gains autour du seuil psychologique de 100 000 dollars. Ce type de vente n’est pas sensible aux fluctuations de prix, même si les fondamentaux du Bitcoin restent solides, ce qui crée une pression vendeuse continue à court terme et freine la tendance du BTC.

Deuxièmement, la dépendance du marché à la théorie du « cycle de quatre ans » du Bitcoin. La réduction de moitié (halving) est depuis longtemps considérée comme le principal moteur du changement de tendance entre marché haussier et baissier, mais cette reconnaissance accrue de ce modèle pousse de plus en plus de traders à anticiper ou à réaliser leurs profits en avance, ce qui affaiblit la dynamique haussière post-halving. Bien que des analystes institutionnels et des dirigeants d’échanges considèrent que la maturation de la réglementation et l’institutionnalisation atténuent cet effet cyclique, cette mentalité de trading influence encore le comportement du marché à court terme.

Troisièmement, un changement dans l’appétit pour le risque macroéconomique. Au second semestre 2025, la volatilité des actifs liés à l’IA s’est intensifiée, incitant le marché à réévaluer les valorisations et les perspectives de commercialisation, ce qui a pesé sur l’ensemble des actifs à risque. Dans un contexte de contraction de la liquidité, le Bitcoin, en tant qu’actif à haute liquidité et sensible à l’humeur du risque, ne peut pas rester à l’abri.

Enfin, l’événement de liquidation de 19 milliards de dollars en octobre a profondément impacté la structure du marché. Bien que la récupération des prix ait été rapide en surface, les fournisseurs de liquidité et les market makers ont continué à réduire leur exposition au risque après coup, ce qui maintient une pression vendeuse implicite sur le Bitcoin jusqu’à la fin de l’année.

En regardant vers 2026, les analystes restent optimistes quant aux perspectives à long terme du Bitcoin. Dans un système financier mondial basé sur l’expansion de la dette et la crédibilité des monnaies fiat, l’expansion des bilans des banques centrales et la tendance à l’injection de liquidités sont difficiles à inverser. En tant qu’actif rare, le Bitcoin est toujours considéré comme une couverture contre la dépréciation monétaire et le risque systémique, cette logique à long terme n’ayant pas changé.