L'ETF de cryptomonnaie 2025 attire 57,7 milliards ! XRP et Solana affluent pour un festin à Wall Street

Les ETF de cryptomonnaies 2025 ouvrent la porte à Wall Street, la SEC adopte une nouvelle stratégie. Les ETF de Bitcoin au comptant ont enregistré un flux net de 57,7 milliards de dollars, ceux d’Ethereum 12,6 milliards de dollars. Après l’approbation des normes de cotation générales par la SEC en septembre, les ETF XRP et Solana ont été lancés en novembre, générant respectivement 883 millions et 92 millions de dollars de flux net entrant.

La SEC réécrit les règles du jeu pour les ETF cryptographiques avec les normes de cotation générales

Le tournant majeur du marché des ETF de cryptomonnaies en 2025 est l’approbation par la SEC en septembre des normes de cotation générales pour les fonds d’investissement de type trust. Avant cela, l’autorité de régulation a commencé à répondre à des attentes accumulées depuis plusieurs mois, avec une montagne de demandes d’ETF pour diverses classes d’actifs numériques, l’approbation dépendant d’une réponse longtemps évitée par l’ancienne direction de la SEC : quand doit-on considérer les actifs numériques comme des marchandises ?

La SEC n’est plus contrainte de décider au cas par cas de l’éligibilité de chaque cryptomonnaie, allant de Dogecoin au meme coin présidentiel, mais a établi des standards permettant aux actifs numériques d’être adaptés aux fonds de type trust. Parmi les facteurs clés, ces standards exigent que l’actif numérique sous-jacent à l’ETF soit négocié sur un marché surveillé, qu’il ait une histoire de six mois de trading à terme, ou qu’il supporte des fonds négociés en bourse avec une exposition significative.

Eric Balchunas, analyste senior en ETF chez Bloomberg Intelligence, a déclaré à Decrypt en septembre que cela signifiait qu’au moins une dizaine de cryptomonnaies étaient « prêtes à être listées » immédiatement. Selon lui, cette évolution était attendue. L’approbation des normes de cotation générales va considérablement augmenter le nombre de produits accessibles aux investisseurs, mais les gestionnaires d’actifs attendent encore la réponse pour au moins 126 ETF, a récemment indiqué James Seyffart, analyste principal chez Bloomberg Intelligence, sur X.

Ces demandes concernent des projets de finance décentralisée émergents comme Hyperliquid, ainsi que des meme coins relativement nouveaux comme Mog. La clarification de ce cadre réglementaire a éliminé le plus grand obstacle pour les institutions traditionnelles. Autrefois, leur principale préoccupation concernant la cryptomonnaie était l’incertitude réglementaire. Désormais, avec des standards clairs, ces institutions peuvent développer et vendre en toute confiance des produits ETF cryptographiques, sans craindre une application rétroactive par la SEC.

Attractivité institutionnelle des ETF XRP et Solana

En tant que cinquième et septième plus grandes capitalisations numériques, XRP et Solana ont fait face à des résistances réglementaires sous l’administration Biden, résistances qui se sont progressivement dissipées pour devenir la base de plusieurs produits. Le lancement d’un ETF Bitcoin au comptant l’année dernière a déclenché une vague de demande, poussant le prix de l’actif à des sommets historiques. Bien que d’autres cryptomonnaies plus petites n’aient pas encore connu de telles performances, les produits axés sur XRP et Solana ont néanmoins connu une activité significative.

Juan Leon, stratège en investissement senior chez Bitwise, a déclaré à Decrypt : « Je ne pense pas qu’ils aient eu un impact attendu sur le prix, mais je pense qu’ils ont réussi à titre personnel, et cela montre l’intérêt des investisseurs au-delà du Bitcoin et de l’Ethereum. » Leon indique que les ETF Solana et XRP ont été lancés en novembre, à un moment « défavorable » en raison de la baisse des prix des actifs numériques ces derniers mois, causée par un contexte macroéconomique difficile.

Selon les données de CoinGlass, depuis leur lancement, l’ETF Solana au comptant a généré 92 millions de dollars de flux net jusqu’au 15 décembre. L’ETF XRP au comptant, lancé le même mois, a accumulé environ 883 millions de dollars de flux net depuis le début de sa négociation. Cette différence montre une participation beaucoup plus forte de la communauté XRP, probablement liée à l’optimisme autour de Ripple après la fin du procès avec la SEC.

Le premier lancement d’un ETF Solana est également notable car il s’agit de l’un des premiers ETF à partager une partie des récompenses de staking avec les investisseurs, une évolution soutenue par les nouvelles directives du ministère des Finances et de l’IRS américaines du mois dernier. Cette fonction de staking permet à l’ETF Solana non seulement d’offrir une exposition au prix, mais aussi de générer un revenu passif pour les investisseurs, ce qui est très attractif dans la conception de produits traditionnels.

Les trois grands jalons des ETF cryptographiques 2025

Approbation des normes de cotation générales (septembre) : SEC établit des critères clairs, une dizaine de cryptomonnaies « prêtes à être listées »

Lancement de XRP et Solana (novembre) : les cinquième et septième plus grandes capitalisations approuvées, ETF Solana partageant ses récompenses de staking pour la première fois

Entrée des institutions et des universités : Mubadala détient 567 millions de dollars, la Harvard Foundation 433 millions de dollars

Le plus grand gestionnaire d’actifs mondial, BlackRock, est l’un des géants financiers ayant renoncé à étendre son portefeuille de produits cryptographiques à davantage d’actifs, mais Leon souligne que les communautés de XRP et Solana pourraient ne pas en avoir besoin. « Les ETF que nous voyons actuellement montrent que ces communautés sont plus actives, plus fortes, plus importantes que ce que beaucoup pensent, » dit-il. « Je pense que c’est un bon signe pour l’entrée en 2026 des deux écosystèmes. »

Les ETF indiciels deviendront la première option pour la gestion institutionnelle

Gerry O’Shea, directeur de la veille du marché chez Hashdex Asset Management, indique que, en 2025, les investisseurs individuels et les fonds spéculatifs seront probablement les principaux détenteurs d’ETF cryptographiques au comptant, mais cette dynamique pourrait rapidement changer. Il a confié à Decrypt que de nombreux conseillers et investisseurs professionnels poursuivent encore leur diligence raisonnable sur les ETF de suivi des cryptomonnaies, mais il sent qu’ils commenceront bientôt à envisager sérieusement d’allouer une part à cette classe d’actifs.

Vanguard a annoncé début du mois qu’elle permettrait à ses 50 millions de clients de négocier des ETF cryptographiques au comptant sur sa plateforme de courtage. Parallèlement, la banque américaine a approuvé la gestion modérée de cryptomonnaies pour ses clients fortunés dès l’année prochaine. « Il y a environ un an, l’incertitude réglementaire était très forte, ils n’étaient pas encore prêts à entrer dans ce domaine, » a déclaré O’Shea. « Maintenant, le vrai problème n’est pas de savoir s’ils doivent s’y exposer, mais comment ils doivent le faire. »

De ce point de vue, O’Shea pense que les ETF indiciels suivant les actifs numériques deviendront une partie encore plus importante des discussions l’année prochaine. Il explique que beaucoup d’investisseurs professionnels apprécient la capacité de ces fonds à faire varier leur portefeuille au fil du temps, ce qui leur donne une certaine tranquillité d’esprit. « Ils peuvent s’exposer via des ETF indiciels, et accéder à la croissance du marché sans avoir besoin de connaître tous les détails, » dit-il. « Ils n’ont pas besoin de connaître chaque détail de chaque actif individuel. »

En février, Hashdex a lancé le premier ETF américain suivant un indice de plusieurs actifs numériques au comptant — le Hashdex Nasdaq Crypto Index ETF. Cet indice détient Cardano, Chainlink, Stellar, ainsi que d’autres cryptomonnaies de taille plus importante. Franklin D. Dutton, Grayscale, Bitwise, 21Shares et CoinShares ont également lancé des produits similaires. Selon la tendance des ETF, ce groupe d’indices offre une exposition à 19 actifs numériques. La transition des investisseurs de détail vers les investisseurs institutionnels est très favorable à la pérennité à long terme de cette classe d’actifs, car ces acteurs ont une vision à plus long terme.